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在比较 Adtalem Global Education（ATGE） $DeVry Education Group Inc(ATGE)$

与 Universal Technical Institute（UTI） $环球技术学院(UTI)$

时，精明的投资人必须超越表面估值，深入探讨两家公司在盈余前景与获利能力上的差异。ATGE 的本益比大约为 18.4 倍，显著低于 UTI 约 31 至 35 倍的评价水准，同时 ATGE 拥有「B」级的价值评等，PEG 比例大约落在 1.2 至 1.3，反映出与其成长性相匹配的合理定价。相比之下，UTI 虽拥有更高的短期成长动能，但其 PEG 比例接近 2.2 至 2.4，估值略显偏高。关键在于，UTI 未来的现金流与股东权益报酬率是否足以支持如此高的估值溢价。

从盈余成长来看，两家公司都有不错的基本面支撑。ATGE 拥有 Zacks Rank #2（「买进」评等），近来分析师纷纷上调其财测，2025 财年预估 EPS 约为 6.50 美元，同时该公司也有稳定的盈余惊喜记录。UTI 同样获得 Zacks Rank #2 的评级，受惠于两位数的净利成长及约 10% 的营业利润率支撑。投资人应持续追踪盈余预测是否仍在上修，并评估这些成长是否具有持续性，而非仅属基期效果。

若从获利能力分析，UTI 的净利率约为 7%，每股盈余年增近 188%，显示其商业杠杆运作良好。ATGE 虽属教育服务模式、利润率稍低，但其营运杠杆控制良好，过去几季平均盈余惊喜约为 18%，反映其对成本的严谨控管。若比较营运效率与每股自由现金流的增幅，将有助于辨别哪家公司能更稳健地将成长转化为实际利润。

动能方面的差异同样值得注意。UTI 在过去一个月股价大涨 27%，显示市场对其成长题材高度看好，而 ATGE 的股价走势相对稳健，较贴近价值股的特征。这样的波动差异反映了两家公司吸引的投资族群不同，也代表著风险承受度的差异。偏好稳定回报的投资人或许会倾向 ATGE，而追求短期收益的则可能选择 UTI。

进一步观察财务结构，ATGE 的股价净值比（P/B）约为 3.4 倍，远低于 UTI 的 6.6 倍，显示 ATGE 提供较高的安全边际。若从价格对销售比（P/S）与现金流比（P/CF）来看，ATGE 表现也相对较佳；然而，UTI 可能在资产与股东权益报酬率上略胜一筹。投资人应深入分析负债比与流动比等指标，评估其财务稳健度。

综合估值来看，ATGE 获得 Zacks「B」级价值评等，高于 UTI 的「C」级，这表示 ATGE 对价值型投资人更具吸引力。不过，UTI 在成长与动能面表现抢眼。尽管两家公司皆获得分析师上调目标价，未来是否能如预期实现财测，仍有赖后续财报验证。

从商业模式角度来说，ATGE 深耕医疗教育领域，此类产业具备抗景气循环特性，但同时也受限于监管环境。UTI 主攻技术职训课程，其招生人数容易受经济景气变动影响。因此，ATGE 若能搭上医疗人才需求成长浪潮，将更具长期竞争力。

至于 Ulta Beauty（ULTA），该股在过去一年相较 S&P 500 显著领先，上涨约 22% 至 25%，而大盘仅上涨约 13%。2025 年第一季财报表现亮眼，EPS 为 6.70 美元（预期为 5.77 美元），营收成长 4.5% 至 28.5 亿美元，毛利率表现亦维持稳定。

公司进一步上修全年财测，预估营收介于 115 至 117 亿美元之间，全年 EPS 将达 22.65 至 23.20 美元区间。这反映了公司在品牌优化、门市调整、扩大护肤与健康品类等「Unleashed」策略逐渐开花结果。多家机构如高盛、瑞银、摩根士丹利等皆上调其评等与目标价，高达 525 至 550 美元不等，持续看多 Ulta 的基本面。

从产业角度来看，Ulta 的关税风险较低，流动比维持在 1.7，财务体质稳健。不过其主要竞争对手如在 Kohl's 扩张的 Sephora，以及来自 Amazon 和 TikTok 等线上平台的压力仍不容忽视。但高盛认为 Ulta 已触底反弹，且在顾客忠诚度与品牌价值上具备优势，未来有望进一步回升。

综合评估后，ATGE 在估值与风险控制上具吸引力，较适合保守型价值投资者；UTI 成长动能强，但估值偏高，适合短期成长型投资者布局；而 Ulta 则是结合成长与品质的代表性个股，兼具获利能力与市场领导地位，表现稳健，值得中长期关注。