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CEG：香港投资者的全球配置新选择

随著本地市场逐渐回暖，港股面对较高波动性（如地缘政治风险）让香港投资者更倾向「核心本地＋卫星全球」的配置策略。在此背景下，星座能源（CEG）凭借高现金流及防御性特质（Beta值0.78），成为对冲港股波动的理想选择。更重要的是，CEG与恒指相关性低，有助分散风险

。

香港投资者仍对科技股热情高涨，但更加关注基于实质盈利支撑的标的。CEG受益于AI资料中心电力需求（年增长25%~30%），同时兼具「科技基建」属性，满足科技主题的投资偏好。另外，本地投资者对高股息资产需求上升，但港股中可供选择的优质高息股有限。CEG自由现金流高达逾20亿美元，未来股息增长潜力可观，或弥补此类资金缺口。

尽管37%香港投资者计划于2025年减持美股，主因在估值偏高与政策隐忧，CEG却具多项优势突破这些疑虑。其产业聚焦于内需型电力，不受关税影响，加上远期市盈率仅约18倍，低于标普500均值。此外，与同类可替代能源股相比，CEG专注纯核能基载电力，有著更稳定的现金流，符合本地投资者对低周期性资产的偏好。

风险方面

，CEG也展现良好的缓冲能力。例如，在政策层面受益于特朗普核能延寿政策；汇率风险则透过高现金流提供支撑；行业竞争中，其24小时基载电力特性难以被间歇性再生能源取代。

若投资者已经持有本地REITs或公用事业类股，可适量配置部分仓位至CEG，以提升组合的成长性和抗波动能力。同时，相比热门科技ETF如QQQ，CEG作为AI主题的个股选择，在估值和防御性上更具优势。

综合而言，CEG兼具成

长与防御特质，是能满足「主题增长＋股息防御＋政策助推」需求的美股选择。