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文章来源：CME

回顾上周，美元指数中止了此前两周的涨势，出现回落，后半周受到经济数据表现良好影响最终仍收涨。非美货币方面，英镑因经济数据不及预期而走弱，其他主要非美货币则随美元走势反向波动。展望本周，加拿大、日本、美联储将陆续公布利率决议；7月31日起，特朗普的对等关税将开始实施，预计市场情绪将会进一步发酵，推动汇价隐含波动率升高。

1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要

特朗普频繁干预美联储引发市场担忧 最新经济数据支持美联储继续按兵不动

2025年以来，特朗普经常在公开场合抨击美联储主席鲍威尔，指责其因担心关税引发通胀压力而拒绝降低利率，这令市场对美联储独立性产生深深担忧，同时美联储内部也存在少数支持降息的声音，如沃勒和鲍曼主张最快在7月底降息。但目前鲍威尔对FOMC的掌控力依然稳固，最新公布经济数据也支持了继续观望的预期，预计本周美联储议息会议将继续按兵不动。

通胀数据表现令市场加息情绪降温 英镑兑美元冲高回落呈现长上影走势

上周四（7月24日），英国7月PMI初值录得51.0，低于前值52.0和预期51.9，显示出其经济扩张动能的减弱。其中服务业PMI意外降至51.2，制造业PMI虽改善至48.2，但仍处收缩区间。劳动力市场持续疲软令通胀压力缓解，并可能促使英国央行提前或加快降息节奏，英镑因此承压下跌。

汇价接近上升通道上轨基本面向好 澳元兑美元存在延续走高突破通道上轨可能

澳元/美元上周延续反弹并创下2025年新高，汇价接近数月的上升通道顶部的。由于动能仍向上，看涨突破或可期待。基本面上看，即将与中国或欧盟达成的贸易协议、和澳联储主席米歇尔·布洛克上周四的鹰派发言均为澳元提供了支撑。但澳大利亚二季度通胀报告将提供更多信息，若通胀数据低于预期，可能加剧短期降息风险。

2. 外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2025-07-22期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化3856手，澳元净空头变化1041手，英镑净多头变化3098手，日元净空头变化2923手，加元净多头变化2864手，纽元净多头变化497手，上周总持仓多空转换的货币有：加元，纽元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，日元。

3. 后市重要观察指标

$NQ100指数主连 2509(NQmain)$ $SP500指数主连 2509(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2509(YMmain)$ $黄金主连 2512(GCmain)$ $WTI原油主连 2509(CLmain)$