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$英伟达(NVDA)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $特斯拉(TSLA)$

7月27日，知名投资人但斌在社交媒体上表达了他对当前美股市场，特别是AI龙头企业的坚定信心。他指出，尽管标普500指数处于历史高位，但整体估值并不算高，核心成分股背后是强大的盈利能力和现金流支撑，不再是靠“讲故事”或“烧钱”维持的泡沫。

他认为，AI正带来一场堪比工业革命的信息生产力变革，其影响正在逐步体现于企业利润之中。在这个过程中，马太效应不断强化，资本正迅速集中流向“强者”——那些真正拥有技术与壁垒的科技巨头。

但斌坚定地表示：“未来诞生市值10万亿美元的公司，是必然，不是猜想。”他点名了微软、英伟达、亚马逊、特斯拉等具备潜力的候选者。相比之下，他警惕当前IWM（罗素2000中小盘股ETF）代表的一批中小企业。这些公司普遍盈利能力薄弱、杠杆高、利息成本上升，一旦流动性收紧，风险更大。真正的泡沫，不在科技巨头，而在中小盘股。

他强调，当市场情绪纠结于“现在是不是太高了”，更应该换个角度思考：“如果这才是起点怎么办？”这既是一次逆势思维的提醒，也是一种趋势投资的坚定。

不过在7月30日，但斌也转发了美国研究机构Citrini的市场预警，指出美股在创新高后，短期存在大幅回调的风险。尽管如此，他也补充道，当前市场杠杆率尚未达到历史泡沫时期的极端水平，这使得风险依然处于可控范围。

作为一贯主张“技术推动社会财富进步”的投资者，但斌在多个场合表达了他对“改变世界的公司”的长期看好。他坚信，人工智能时代才刚刚开始，作为投资者，应当以开放的心态与长期主义视角，迎接下一个时代的核心资产。