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图片来源：新交所集团

从 2019 年底至 2025 年 7 月 25 日收盘，海峡时报指数（STI）实现了 68.8% 的总回报。然而，一只在美国上市、投资于非美国发达市场逾 1,400 只小型股的ETF在同期也录得68.2%的总回报。该ETF持有30只新交所上市股票，且在近期成为REX 国际控股（Rex International） 的主要股东。这一增持促使市场将目光投向这30只新加坡股票。

AVDV ETF 加码 REX 国际控股

7 月 17 日，美国世纪投资公司（ American Century Investment）将其对REX 国际控股的直接持股提升至5%以上，成为该公司主要股东。美国世纪投资公司对该公司的持仓主要集中于Avantis 国际小型价值股交易所买卖基金（AVDV ETF）。这只ETF由美国世纪投资公司全资子公司Avantis Investors发行，资产管理规模（AUM）约110亿美元，侧重于非美国发达市场中估值低且盈利能力强的小型股，以提升预期回报。

截至 7 月 24 日，AVDV ETF持有REX 国际控股5.3%的已发行股份，而REX 国际控股在ETF资产组合中的权重为0.09%。目前，AVDV ETF共持有30 只新交所上市股票。其中，扬子江金融控股（YZJ Fin Hldg）的权重最高，达0.61%；益资源（First Resources）以0.18% 排第二；莎姆达拉航运（Samudera Shipping Line）与伟和控股（Wee Hur Holdings）以0.10%并列第三。

AVDV ETF投资策略

AVDV ETF投资于非美国发达市场的小型股，专注于选择估值低且盈利能力强的公司，以提升预期回报。

根据ETF招股说明书，投资组合经理利用股票流通量、账面价值、现金流与应计项目等财务及市场数据来衡量这些特征。满足条件的证券将被纳入多元化投资组合，并以市值为基础，结合价值、盈利能力与表现对权重进行调整。

除整体市场风险之外，经理人特别提醒投资者关注小型公司的额外风险：通常信息披露较少、流动性较低、对环境变化更敏感，价格波动可能放大。

AVDV ETF 中的新加坡股票持仓

AVDV ETF 目前持有 30 只新交所上市股票。截至7月25日，有22只在2025年的平均日均成交额（ADT）高于2024年，合计ADT由2,930万新元显著提升至5,290万新元。收益方面，这30只股票的平均/中位数总回报（TR）分别达到 42%/25%。

这30只股票中，扬子江金融控股的 ETF 权重最高，达到 0.61%。截至 7 月 24 日，这家投资管理、财富顾问与基金管理公司已成为 AVDV ETF 的第八大持仓。估算表明，ETF 所持扬子江金融控股股份约占其流通股本的 2.6%。