2025学习笔记之118 - HOOD财报_老虎社区_美港股上老虎

2025学习笔记之118 - HOOD财报

作为一个交易平台，Robinhood 走到今天这样，天时，地利，人和，简直就是已经都占全了。截至2025年第二季度的财报，这一路走来，都是大女主的姿态 👍 $Robinhood(HOOD)$ 的优势在于用户体验简洁、费用低、产品一体化（股票+加密+理财），但也有些人认为HOOD 在专业性、服务深度、资产多样性方面仍有差距。未来能否保持领先，取决于其在产品扩展、国际化、客户留存上的执行力。

别的不说，远的不谈，单单说这次的财报，Robinhood在2025年第二季度交出了一份亮眼的成绩单，他们的总营收达 9.89亿美元，同比增长 45%，远超市场预期的9.08亿美元。他们下个季度的预期，也是高高在上的样子，如果能达标，那稳步上升的趋势就基本成型了。

HOOD的交易类收入达 5.39亿美元，同比增长65%，其中加密货币交易增长98%，期权交易增长46%。净利息收入为 3.57亿美元，同比增长25%，也高于预期。平台资产总额达到 2790亿美元，同比增长99%，反映出客户资产快速增长。 Robinhood Gold订阅用户达 350万，同比增长76%，显示出这个季度他们的高价值客户群的扩大。

再看看每股收益（EPS），这个季度的成绩为 0.42美元，同比翻倍，高于预期的0.31美元。从老虎个股页面的这个季度对比看，可惜了下个季度的预期没有保持上扬。

HOOD这个季度的净利润为 3.86亿美元，同比增长105%，调整后EBITDA为 5.49亿美元，同比增长82%，利润率达56%。

这些数据表明Robinhood在交易活跃度、客户增长、产品创新和盈利能力方面均表现强劲。从投资服务行业的市场份额来看，Robinhood约占9.75%（过去12个月），最近季度差不多达到了10.42%。他主要竞争者占有的份额大概是下面这样：

Charles Schwab：约 61.19%

Interactive Brokers：约 16.17%

Sei Investments：约 6.47%

Freedom Holding Corp：约 6.13%

Siebert Financial：约 0.28%

Robinhood在投资服务行业中排名第三，仅次于Schwab和Interactive Brokers，显示其在零售交易领域的强劲增长势头。

HOOD的近期战略与市场动态都不错，产品与服务扩展这一块，他们推出Robinhood Strategies数字理财服务，管理资产超过5亿美元。完成对Bitstamp的收购，增强加密货币业务。并计划收购加拿大的WonderFi，进一步拓展国际市场。还推出股票代币化产品，尽管遭到OpenAI等公司质疑，但显示出他们在创新金融产品上的积极探索。他们也宣布即将推出Robinhood Banking，进军银行业务领域。

再就是用户增长与资产积累不错，活跃客户数达 2650万，同比增长10%。平均每用户收入（ARPU）达 151美元，同比增长34%。退休账户资产超过 200亿美元，显示其在长期理财领域的布局成效显著。

对于想要进场的朋友，可以着重下面这些优势因素：

1. HOOD的财报超预期：营收、利润、用户增长全面超出市场预期，显示出强劲的基本面。

2. HOOD的产品多元化：从交易平台扩展至理财、银行、加密货币等领域，构建更广泛的金融生态。

3. HOOD的国际化布局不错：通过收购和产品输出，积极拓展海外市场。

4. HOOD的客户粘性增强：Gold订阅、退休账户等长期产品提升客户留存和资产沉淀。

5. 资本回报也还行：HOOD在持续回购股票，增强股东回报。

当然，HOOD面临的风险也不少，大概看主要有下面这些：

1. 估值偏高：当前股价已较年初上涨逾180%，存在短期回调风险。

2. 监管不确定性：代币化产品在美国面临监管挑战，可能影响新业务推进。

3. 竞争加剧：传统券商和新兴平台在加密和理财领域加速布局，可能蚕食市场份额。如Blackstone、KKR、Apollo等资产管理巨头虽然不直接与HOOD竞争零售客户，但在资产管理、财富管理领域构成间接竞争，尤其是HOOD向高净值客户扩展时，对手们尤其强劲。