一家严重被低估的公司-洪恩
1、公司及产品介绍
洪恩是一家非常不错的教孩子学汉字的公司。主要业务就是洪恩识字。
在美股的中概股是真便宜呢！pe10倍，教育股。（估计很多人买不到了）有人说好未来500亿，中公教育180亿，粉笔77亿。但是洪恩只需要12亿市值！
最新也公布了业绩，洪恩业绩还可以，虽然收入降低了，但是利润增加了。2025年Q1：营收2.104亿元（约2900万美元），同比下滑10.5%，主要受新生儿数量下降及消费谨慎影响。净利润逆势增长：2025年Q1净利润2650万元（约370万美元），同比增长18.8%，连续13个季度盈利！
2025年Q1平均月活用户2651万，大约用户群体是3-8岁的孩子，也就是5000w人，能够市占率一半。非常高。
苹果上评价4.8，涉及130w人，很不错，主要反馈就是游戏功能要减弱些才好。我个人觉得没啥哈，我家小孩通过洪恩学字学的挺快的，我都很惊讶。大人不用咋教，就认识了好些字。总比刷视频好得多。
有孩子用过的，可以反馈下感受。
洪恩这家公司财报就更有些离谱。。光看财报就惊到我了！！11亿的市值，现金11亿，没有有息负债！
现金淹没头顶了！现金储备11.19亿元（占总资产81.4%），业务简单，资产负债表简单干净。
股息率是3.4%，最近每年是0.1美元美股。
2、估值分析
测算下价值：EV比自由现金流给12倍保守的，自由现金流比利润略高，计算了下大约是2亿元，所以大约值24亿。也就是翻两倍！
现金流校验：
自由现金流不太能看出来资本性支出多少。目前来看公司已经不再是扩张，大额烧钱阶段了。所以最保守自由现金流会大于利润（每年大约一个亿样子，也就是说至少翻一倍）。
最近五年现金从8.6亿增长到11.69亿，也就是每年增加一个亿样子。
退市风险：退市也不要紧啊，还可以粉单市场卖出。而且就是洪恩很难退出，业绩有底，所以不会退呀。如果退市需要低于一美元。它股价很安全。其他触发退市没有可能性啊。要不就是中概股整体退市。
到了粉单市场，你可以卖出，但不能买入。跟我们退市到新三板一样。而且即使不能交易。每年4%股息率，后面要是退了，也不会少你的。只是流动性差罢了。
补充粉单市场谁买？合格投资者，就是如果你足够有钱，你是可以买的。大约个人是300w美金门槛。也就是卖给这些个人和机构。
3、结语
整体来说，非常推荐洪恩这只股票，市值1.47亿美元，但现金就有1.53亿美元，没有有息负债。自由现金流每年为2亿人民币，也就是说ev/自由现金流=负值，约等于0。按照自由现金流12倍保守估值，约35亿市值是合理的。也就是说至少要上涨两倍。
风险点主要是美股中概股可能会退市，流动性较差；新生儿跌破400w大关，业务出现亏损，目前看可能性极少（但新生儿少影响其业绩）。
亮点是估值严重低估，天花板也不低，如果新生儿增长，海外市场拓展，业务拓展等则有望达到五倍以上上涨。
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