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今晚有好戏看， $Archer Aviation Inc.(ACHR)$ 要发财报了。多亏了特 朗 普 ，飞行汽车制造商目前已经成为了新的热门趋势，Archer Aviation Inc 可以说是吃到了这位总统大哥的大红利。

Archer Aviation Inc是 2018年成立于硅谷，专注电动垂直起降（eVTOL）飞行器的设计、制造与运营，立志以「空中出租车」重塑城市出行。公司旗舰机型 Midnight 为五座（1 名飞行员 + 4 名乘客）零排放飞机，可垂直起降、巡航 150 mph，单次充电续航约 100 英里，噪音仅为直升机的 1%，目标将 70 分钟的车程压缩至 15 分钟。商业路径上，Archer 采用“双轮驱动”，民用端通过 Archer Direct 销售飞机给航空公司与政企客户，并以共享出行 App 提供城市内及机场快线载客服务。军用端与 Anduril 合作开发混动 VTOL，切入国防订单。

他们公司据说已获 FAA Part 135 航空承运人证书，预计 2025 年底取得型号合格证后正式载客，美国首批航线计划 2026 年在纽约、洛杉矶落地，并与美联航、Stellantis、Palantir 等结成战略伙伴，手握逾 60 亿美元订单与超 10 亿美元现金，处于行业第一梯队。

根据我们TigerAi展示出来的财报前瞻，看多的居多，持谨慎态度的人也不少，看空的反而不多。虽然他们计划今年夏天向阿联酋交付首架Midnight飞机，并于2025年Q4启动商业运营，很多人表示FAA认证仍是关键瓶颈，目前应该还没有完成合规验证流程，只达成了一部分而已，是多大的一部分，就要看这次财报的介绍了， 大家也都非常高度关注飞行测试结果和最终认证时间表。还有，他们与Anduril联合开发的军用eVTOL项目进展也将是财报电话会议的重点。

这次他们的财务预期如下：

每股亏损（EPS）预期约 $0.25

营收预期约 $200,000

调整后EBITDA亏损预计在 $1亿至$1.2亿之间

当然大家都知道，2028年前，他们不太可能实现自由现金流，2030年前可能都难以盈利。但是人家现金流真的牛啊，Q1末现金储备超过$10亿，近期又筹集了$8.5亿股权融资。所以，要说这次财报会有多大的下跌概率，我没有怎么想。

财报前他们的隐含波动率（IV）极高，目前的期权链显示为122.23%，表明市场预期财报将引发剧烈波动。高IV通常意味着期权价格昂贵，适合卖方策略（如Iron Condor、Straddle）。看跌期权价格高于看涨期权，例如$10.5 Put 的价格远高于 Call，说明市场对下行风险更敏感，大家可能担心财报不及预期或存在利空，看样子大家都玩得比较保险啊 [鬼脸]。

看成交量和持仓量（Open Interest）显示， $10.5 Put 的成交量和持仓量明显高于 Call，这表明更多投资者在为下跌做对冲或投机。

综合判断一下 （不知对错，个人愚见而已）：市场对ACHR财报前的预期大概率是波动性极高，偏向下行风险，更多的人是在积极使用期权进行对冲或博弈。如果按这个思路，有三种可能走势情境，根据这些，我们可以得出自己想要使用的期权策略。

我的判断是中性偏稳，我觉得该出的利好，都出的七七八八了，毕竟大家都非常关注这个，也都预判了一些，我打算采取的策略是宽跨式期权（Short Strangle）：

卖出 10.0 美元的 Put

卖出 12.0 美元的 Call

到期日期为 8 月 15 日（财报后的交易日）

若财报结果中性或略利好，股价维持在 $10–$12 区间，则策略胜算较高。若财报利空或利好超预期，股价可能跌破 $9 或涨破 $13，策略将面临亏损。

这个策略是有点危险的，有做好打算的，如果到时候发现判断错了，股票跌很快，就赶紧买入行权价 $9 或者 $8 的Put，限制下行亏损，作为补救。或者去买入 $13 Call 作为保护性买入，限制上行亏损。走一步看一步，虽然没有万全的策略，但是好在一般策略都有补救的路可以走[龇牙] 。

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