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在港股市场持续寻找价值洼地的当下，长久股份(6959.HK)正悄然走出一波强势行情，当前价格，更像是新一轮价值重估的起点。这家深耕汽车产业链服务领域的企业，以其罕见的“高股息+高成长+低估值”组合，为投资者勾勒出清晰的价值提升曲线。

01 高股息:近14%的高股息承诺，真金白银打造稀缺价值防线

在美联储降息预期一次次落空、利率环境持续波动的当下，能提供确定性现金回报的资产格外珍贵。

今年5月，以每股0.69港元的高额2024年度股息，长久股份真金白银回馈股东，若以除权除息前5-6港元的均价计算，其股息收益率高达11%-14%，这远高于恒生指数平均3%-4%的水平，甚至超越多数银行理财产品的固定收益。而且，这并非长久股份首次慷慨回馈股东，早在2024年6月，公司就曾派发特别股息每股0.43港元，两次派息构成了一幅完整的股东回报图景。

长久股份的派息建立在其稳固的盈利基础之上，同年公司净利润同比增长57.74%，现金流的丰沛可见一斑。公司核心业务一一质押车辆监控服务占据市场超过50%的份额，为商业银行、汽车金融公司和数万家汽车经销商提供不可或缺的风险管控服务。这项业务在2024年贡献了6.12亿元收入，占总收入90.4%，构筑了公司盈利的护城河。高市占率业务带来的稳定现金流，为持续分红提供了坚实保障。

更值得关注的是政策风向。香港及内地对于高息股的监管红利持续释放，从港股通红利税调降的政策利好，到国内鼓励提高分红的长期政策导向，都印证着长久股份这类高股息企业的配置价值已被监管和市场同时确认。

02 高成长:大股东坚定锁仓，新增长曲线“久车GO”撬动下沉市场蓝海，未来价值远未释放

资本市场中的实际控制人动向，往往是公司内在价值的隐形注释。

穿透长久股份的股东名册，可以发现，长久股份自上市以来，控股股东吉林省长久实业集团持有的股份纹丝未动，说明核心股东与公司创始团队未进行任何股份减持，这在解禁后大股东纷纷套现的港股中实属罕见。大股东选择将自身利益长期绑定、坚守阵地，向市场传递出强大信心:公司未来的价值远未完全释放。

业务端来看，在稳固的质押监控基本盘之外，长久股份正悄然培育新的增长引擎。2024年3月，公司旗下汽车流通供应链平台“久车GO”正式上线，并于同年11月完成向新车B2B交易模式的战略转型。这一平台的价值在于解决了汽车流通领域的痛点:通过数字化直连县域市场与终端用户，大幅提升汽车销售效率。更值得关注的是，公司创新性地利用其遍布全国的监管员网络，建立“监管员+本地合伙人”合作机制。

这种线上线下融合的模式(O20)充分利用了公司现有监管人员的地域覆盖优势，实现交易闭环。目前，久车GO已完成基础交易要素与流程的线上迁移，交易规模呈现大幅提升态势。在下沉市场汽车消费升级的背景下，县级市场的汽车流通效率提升蕴含着巨大商业价值。长久股份通过整合本地车源和需求信息，辅以精准营销策略，正逐步提升平台在下沉市场的渗透力和影响力。

久车GO的商业模式具有明显的网络效应一一随着注册经销商数量增加，平台匹配效率提升，吸引更多参与者加入，形成良性循环。5.1万家的注册经销商规模已初具平台效应，为未来业绩增长埋下伏笔。

03 低估值:双重增长引擎驱动，估值洼地隐含强劲上升空间

长久股份的业务布局正在形成三驾马车并驱之势:质押监控基本盘提供稳定现金流;汽车经销商管理服务贡献增量收益;而久车GO平台则打开未来增长空间。这种业务组合既保障当下，又布局未来，为持续增长提供多引擎动力。

长久股份估值与业绩增长，严重错位:静态市盈率(PE)仅8倍，而2024年公司已实现超50%的增长。若按未来三年平均30%增速保守估算，其2025年动态PE已低至6倍左右。

放眼望去，港股中即使增长不足15%的企业也常维持在10倍PE之上，长久股份估值折价幅度达40%以上，这一巨大落差，预示着极强的估值修复动能。

总结:右侧行情的布局时机已经打开

总而言之，长久股份提供了一种稀缺的双重保证:一方面，它坐拥坚实的股息安全网，为投资者隔离市场恐慌;另一方面，其蓬勃的新兴业务与传统业务协同效应，具备高成长曲线。当这两者相遇时，便构成了一个极具吸引力的价值组合:进可分享行业增长红利，退可守现金流稳稳护体。

尤其在当前仅6倍左右动态PE之下，同时具备高股息、低估值、高增长三大特征的长久股份，估值修正一旦启动，其释放的势能极可能形成戴维斯双击，推动股价实现乘数级增长。

从近期市场表现来看，长久股份的股价走势已形成积极的技术结构，同时市场情绪已然随基本面验证悄然转向，一轮右侧行情新周期的开始呼之欲出。$长久股份(一百)(06959)$  $长久股份(五百(02947)$  $恒生指数(HSI)$  $腾讯控股(00700)$  $小米集团-W(01810)$