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反方向买进

美股创新高之际：散户买盘退潮，对冲基金以四个月来最快速度做空

科技股成为对冲基金做空的主要目标，信息技术板块连续第三周遭到净卖出，且卖出速度为四个多月来最快，做空与多头卖出比例达到3.9比1。美股在创出新高的同时，对冲基金却加速撤出市场，与此同时散户投资者的买盘也有所消退。$高盛$数据显示，上周对冲基金以四个月来最快速度净卖出美股，卖空操作与买入比例达到3.5:1，形成鲜明对比的是，长期投资基金同期净买入40亿美元。

美股创新高之际：散户买盘退潮，对冲基金以四个月来最快速度做空

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tg-width=\"846\" tg-height=\"542\"/>散户买盘有所降温散户投资者上周的参与度也有所下降。摩根大通Retail Radar报告显示，散户净买入49亿美元，不仅低于今年以来66亿美元的周均水平，也低于过去12个月56亿美元的周均水平。尽管近期市场表现强劲，散户活动仍远低于3月和4月的水平。值得注意的是，在投资偏好上，与对冲基金专注做空宏观产品/ETF不同，散户投资者呈现相反偏好，具体来看：散户继续青睐ETF（47亿美元）而非个股（2.76亿美元）。大盘股ETF获得22亿美元净买入，货币市场基金和大盘成长股ETF分别获得5.35亿美元和2.09亿美元流入。在具体标的选择上，QQQ获得7.24亿美元最大净流入，SPY和VOO分别获得7.15亿美元和4.08亿美元。在个股方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir</a>成为散户最青睐的标的，净买入分别为4.53亿美元、4.53亿美元和2.53亿美元。财报季波动超预期当前财报季呈现出异常的高波动特征。据高盛追踪的数据显示，财报日股价波动超过期权投资者预期，为18年以来首次。标普500成分股平均波动幅度达到正负5.3%，创15年新高，超过期权隐含波动率4.7%的水平。财报表现方面，60%的公司EPS超预期幅度超过1个标准差（历史均值为48%），仅9%的公司未达预期。然而这种看似良好的业绩表现并未转化为股价的持续上涨，反映出市场对估值的高度敏感。各板块表现分化明显。科技板块在经历另一个上涨周后，市场开始关注苹果公司连续三天12%的涨幅，以及软件板块的极度疲软。消费板块的价格反应普遍疲弱，无论业绩好坏，股价表现都不<a 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