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08-10
苹果新闻有吗？
苹果叩门长鑫科技，对三星、SK海力士影响几何？
苹果公司与长鑫存储均未回应置评请求。苹果目前的DRAM供应商仅有三星电子、SK海力士和美光三家。分析人士认为“苹果叩门长鑫科技”对三星、SK海力士短期冲击有限，但苹果的背书可能成为长鑫存储长期崛起的契机。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。对三星、SK海力士：短期有限，长期存变数长鑫存储目前在全球DRAM市场的份额约为8%，排名全球第四，位列三星、SK海力士、美光之后。
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07-24
葫芦
聪明钱现在都在往哪跑？
在美联储加息预期升温、长端利率持续走高的背景下，聪明钱正加速向新兴市场、科技股和大宗商品集中，同时对美国本土股票和英国股票保持谨慎。截至7月22日当周，新兴市场股票单周净流入296亿美元，为有史以来第二大单周流入；中国股票净流入213亿美元，创历史第三大单周流入纪录。
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07-15
一派胡言胡言乱语。
韩国股市杠杆绞杀实录：最高46万账户遭强平，散户“血本无归”，有人连养老金也亏掉了
韩国股市急跌之下，杠杆正在将散户逼入绝境。散户重仓的三星电子、SK海力士单一杠杆ETF最高暴跌逾66%，有人推迟婚期，有人亏掉养老金，账面亏损已变成生活代价。逾120万个散户杠杆账户触及追加保证金线，估计32万至46万个账户遭券商强制全额平仓，本金归零，部分散户甚至资不抵债。KOSPI上半年涨幅高达69%，市场热情高涨。在爆仓账户中，20至30岁年轻散户占比高达62%。
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07-13
所以大A要往死里跌了
SK海力士较高位跌近40%，抄底机会？还是更大风险的开始？
7月13日，SK海力士在首尔股市单日暴跌逾15%，创历史最大单日跌幅，股价触及逾两个月低点；三星电子同日下挫近11%。KIS同步下调了SK海力士2026年和2027年盈利预期各9%和11%，但维持380万韩元的目标价，并强调此次下调仅为LTA定价修正，并非基本面恶化。SK海力士开盘后迅速跌破200万韩元关口，跌幅一度超过10%，最终收跌逾15%。SK海力士股价较6月历史高位已累计下跌逾38%，三星同样从近期高位跌去约30%。
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07-08
与大陆外汇储备全力支持港股金融新闻有关吧
韩股大跌、港股大涨，AI交易风向变了？
资金从韩国等高估值市场轮动至低估值港股，叠加AI大模型密集发布、平台经济政策回暖，恒生科技指数大涨近5%。不过，资金轮动能否演变为趋势性行情，仍待业绩与基本面验证。
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07-03
再跌8%就全部压进
美股遭遇近四个月最大单周资金流出，美银Hartnett："卖出信号"仍在闪烁
美银表示，美股基金单周流出172亿美元，创2026年3月来新高。然而美银牛熊指标升至9.5，其极度看多触发的“卖出信号”已延续六周。芯片股剧烈动荡，费软指数两天跌11%。资金正加速流向固收资产、科技基金及日股，黄金与加密货币持续失血。
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06-19
假大空
伊朗波斯湾海峡管理局表示，根据与美国达成的谅解备忘录，符合相关要求并提交申请的船舶将获准通过霍尔木兹海峡
伊朗波斯湾海峡管理局表示，根据与美国达成的谅解备忘录，符合相关要求并提交申请的船舶将获准通过霍尔木兹海峡。
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06-18
全是谎言
美伊公布谅解备忘录全文：永久停火、美国撤军并解禁制裁，3000亿美元用于伊朗重建
美伊双方公布谅解备忘录全文，核心内容包括：双方立即永久终止军事行动，保障黎巴嫩主权；美国在30日内解除海上封锁、签署正式协议后30日内从伊朗周边撤军，并承诺投入不低于3000亿美元用于伊朗战后重建；美国将分步解除对伊全部制裁，伊朗承诺不研发核武器并接受国际原子能机构监督处置浓缩铀。备忘录生效后，美国将核发豁免许可允许伊朗原油出口，并解冻伊方被冻结资产。双方约定设立监督机制，正式最终协议谈判最长60天，可协商延期。
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06-17
空头的话不可信。
大空头Burry：很想做空SpaceX，但被高价期权劝退
传奇空头Michael Burry直言“很想做空”SpaceX，其年营收不足200亿美元，却支撑着近3万亿美元市值，基本面与估值严重背离。不过，高昂的期权价格令其望而却步；他认为，唯有股价回落且波动率下行，做空才具性价比。
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06-10
头朝下脚朝上看，你就明白了//
@刘布斯
:说说你对这篇新闻的看法...
@刘布斯：
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left;\">分析人士认为“苹果叩门长鑫科技”对三星、SK海力士短期冲击有限，但苹果的背书可能成为长鑫存储长期崛起的契机。</p><h2 style=\"text-align: left; padding-left: 10px;\"><strong>苹果想压价，长鑫不买账</strong></h2><p style=\"text-align: left;\">苹果的如意算盘并不顺利。</p><p style=\"text-align: left;\">据中经新纬援引韩国媒体《Digital Daily》报道，苹果公司曾试图与长鑫存储商谈更低的DRAM（动态随机存取存储器）采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。</p><p style=\"text-align: left;\">原因很简单，华为和小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能，因此长鑫存储无需迁就苹果公司苛刻的条件。</p><h2 style=\"text-align: left; padding-left: 10px;\"><strong>对三星、SK海力士：短期有限，长期存变数</strong></h2><p style=\"text-align: left;\">长鑫存储目前在全球DRAM市场的份额约为8%（2025年第一季度数据），排名全球第四，位列三星、SK海力士、美光之后。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国科学技术院（KAIST）电气电子工程系教授柳会俊表示：“长鑫存储的技术水平目前仍停留在DRAM级别，短期内对韩国企业的影响有限。”但<strong>他同时提醒，“苹果此次的选择，可能会成为助力长鑫存储壮大的契机，从长期来看，或将构成潜在威胁。”</strong></p><p style=\"text-align: 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ETF-Direxion"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3779067","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1143759728","content_text":"苹果正在为存储芯片短缺寻找出路，而它叩响的那扇门，让整个行业都在重新掂量筹码。据中经新纬援引《华尔街日报》8月9日报道，苹果公司正在其iPhone和MacBook等产品线中测试长鑫存储（CXMT）的存储芯片，以缓解因人工智能热潮引发的内存短缺问题。报道援引知情人士称，苹果公司已与中国最大的芯片制造商长鑫存储就零部件供应展开初步洽谈，目标是在中国销售的部分设备中使用这些芯片。苹果公司与长鑫存储均未回应置评请求。这一动作的背景，是AI热潮引爆的“芯片通胀”（Chipflation）。AI数据中心对存储芯片的需求激增，连带拉紧了智能手机、PC所需的通用DRAM供应，价格随之飙升。苹果目前的DRAM供应商仅有三星电子、SK海力士和美光三家。苹果CEO蒂姆·库克在今年7月30日的财报电话会议上直言：“如果DRAM供应商数量能够超过目前的三家，将会有所缓解。”他将当前局面比作“百年一遇的大洪水”。据称，惠普、宏碁已先于苹果行动，已采用了长鑫存储芯片。分析人士认为“苹果叩门长鑫科技”对三星、SK海力士短期冲击有限，但苹果的背书可能成为长鑫存储长期崛起的契机。苹果想压价，长鑫不买账苹果的如意算盘并不顺利。据中经新纬援引韩国媒体《Digital Daily》报道，苹果公司曾试图与长鑫存储商谈更低的DRAM（动态随机存取存储器）采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。原因很简单，华为和小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能，因此长鑫存储无需迁就苹果公司苛刻的条件。对三星、SK海力士：短期有限，长期存变数长鑫存储目前在全球DRAM市场的份额约为8%（2025年第一季度数据），排名全球第四，位列三星、SK海力士、美光之后。韩国科学技术院（KAIST）电气电子工程系教授柳会俊表示：“长鑫存储的技术水平目前仍停留在DRAM级别，短期内对韩国企业的影响有限。”但他同时提醒，“苹果此次的选择，可能会成为助力长鑫存储壮大的契机，从长期来看，或将构成潜在威胁。”产能扩张已在路上。据经济日报，“长期以来，国内存储产业面临产能不足、核心技术追赶压力大等痛点，而长鑫科技此次上市募资，有助于增强研发创新能力、加快产能建设和升级，对产业链形成关键带动与协同效应。”中国银河证券策略首席分析师杨超认为，长鑫科技的持续扩产会向上游释放持续且大额的半导体设备、材料采购需求，推动上游供应链企业加速产品验证与批量导入，切实提升上游供应链的国产化渗透率。不过，今年长鑫存储的产能大部分已被提前预订，即便苹果洽谈落地，短期内也难以实质性缓解全球供应紧张。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPU":0.6,"AAPY":0.6,"AAPW":0.6,"AAPD":0.6,"AAPX":0.6,"AAPB":0.6,"APLY":0.6,"AAPL":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":68,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":589283037569304,"gmtCreate":1784899443746,"gmtModify":1784899445959,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"themes":[],"title":"","htmlText":"葫芦","listText":"葫芦","text":"葫芦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/589283037569304","repostId":"2653082699","repostType":2,"repost":{"id":"2653082699","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1784898387,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2653082699?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-24 21:06","market":"nz","language":"zh","title":"聪明钱现在都在往哪跑？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2653082699","media":"华尔街见闻","summary":"在美联储加息预期升温、长端利率持续走高的背景下，聪明钱正加速向新兴市场、科技股和大宗商品集中，同时对美国本土股票和英国股票保持谨慎。截至7月22日当周，新兴市场股票单周净流入296亿美元，为有史以来第二大单周流入；中国股票净流入213亿美元，创历史第三大单周流入纪录。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">资金流向数据显示，全球投资者正在经历一场深刻的资产再配置。</p><p style=\"text-align: left;\">据追风交易台，美银最新一期《资金流向报告》（The Flow Show）揭示，<strong>在美联储加息预期升温、长端利率持续走高的背景下，聪明钱正加速向新兴市场、科技股和大宗商品集中，同时对美国本土股票和英国股票保持谨慎。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">截至7月22日当周，全球股票基金单周净流入304亿美元，债券基金净流入149亿美元，黄金基金净流入20亿美元，货币市场基金则净流出339亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">其中，<strong>新兴市场股票单周净流入296亿美元，为有史以来第二大单周流入；中国股票净流入213亿美元，创历史第三大单周流入纪录；韩国股票过去四周累计净流入163亿美元，同样创下历史纪录。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/eb42205912a13ddad5e601d4d628c2f7\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"408\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>美银牛熊指标（Bull & Bear Indicator）维持在9.6的极度乐观区间，卖出信号自2026年5月触发后持续有效。</strong>美银策略师Michael Hartnett警告，<strong>强劲的科技股资金流入与对冲基金在油价、2年期美债、VIX等方向上日趋偏空的仓位形成对冲，市场情绪已处于历史高位，投资者需警惕风险资产去杠杆的潜在触发点。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">新兴市场成最大赢家，中韩资金流入破纪录</h2><p style=\"text-align: left;\">新兴市场正成为本轮全球资金再配置的最大受益方。</p><p style=\"text-align: left;\">数据显示，新兴市场股票基金单周净流入296亿美元，为有史以来第二高；过去三周持续录得净流入。</p><p style=\"text-align: left;\">中国股票基金单周净流入213亿美元，为历史第三大单周流入。韩国股票基金单周净流入15亿美元，过去四周累计净流入163亿美元，刷新历史纪录。从年初至今的跨资产回报排行来看，韩国股票以79.6%的涨幅高居全球股市榜首。</p><p style=\"text-align: left;\">美银策略师在报告中将香港地产股列为"长期买入机会"，指出恒生香港地产指数目前与30年前价格相当，下行空间有限，而随着<a href=\"https://laohu8.com/S/03623\">中国金融</a>环境趋于稳定、亚洲科技板块长期崛起，<strong>以及新兴市场和房地产领域新一轮牛市的到来，该板块有望在2020年代下半段实现显著上涨</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/01c8848d032d8b4d8924bf2a04c24dcc\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"573\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">美银表示，将逢低买入任何由美联储收紧政策或日本央行汇率危机引发的回调。</p><h2 style=\"text-align: left;\">科技股资金创纪录，但警示信号已亮起</h2><p style=\"text-align: left;\">科技股依然是机构资金追逐的核心方向。</p><p style=\"text-align: left;\">过去四周，科技股基金累计净流入528亿美元，创历史纪录；当周单周净流入40亿美元。金融股基金当周净流入15亿美元，过去四周累计净流入88亿美元，为2022年1月以来最大四周流入规模。</p><p style=\"text-align: left;\">然而，美银同时发出警示。</p><p style=\"text-align: left;\">报告指出，工业周期的领先指标——"蓝领半导体"指数已较6月高点下跌21%，对市场普遍预期的"景气繁荣"叙事构成挑战。与此同时，代表"科技七巨头"的MAGS ETF正在努力守住200日均线（65美元）支撑位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/cdcea173205583f63865f1af8fd88866\" data-align=\"center\" tg-width=\"831\" tg-height=\"693\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">美银策略师建议，在"繁荣"预期出现逆转的情形下，最佳交易策略为做多防御性板块、高股息股票和久期资产，做空银行股（当前正录得大规模流入）、券商股、科技股和工业股——其中工业股的投资者超配程度已达2021年7月以来最高水平。</p><h2 style=\"text-align: left;\">债券市场暗流涌动，长端利率成最大变量</h2><p style=\"text-align: left;\">债券市场正在发出不容忽视的信号。30年期美债收益率升至5.2%，为2007年6月以来最高；30年期实际收益率达到3%，为2008年11月以来最高；美国科技公司债券价格跌至两年低点。</p><p style=\"text-align: left;\">尽管如此，资金仍持续流入固定收益市场。投资级债券基金已连续16周录得净流入，当周净流入59亿美元；政府及国债基金连续四周净流入，当周净流入57亿美元；通胀保值债券（TIPS）已连续25周净流入。</p><p style=\"text-align: left;\">美银报告指出，2026年迄今全球央行已累计加息23次，美银预计年内还将再加息18次。</p><p style=\"text-align: left;\">市场对美联储7月29日FOMC会议加息的隐含概率已升至38%，9月16日会议则已完全定价一次加息。报告认为，金融条件收紧对市场的冲击已超过企业盈利的影响，长端利率的持续上行是风险资产去杠杆的潜在触发器，而做多美元是对冲美联储鹰派立场的最佳工具。</p><h2 style=\"text-align: left;\">黄金与加密货币悄然筑底，大宗商品领跑全年</h2><p style=\"text-align: left;\">在另类资产领域，黄金和加密货币正在悄然积累资金。黄金基金当周净流入20亿美元，为2026年4月以来最大单周流入；加密货币基金净流入9亿美元，为11周以来最大单周流入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e86dd9d8b0c965ff1b9271170266c1ec\" data-align=\"center\" tg-width=\"857\" tg-height=\"623\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">从年初至今的资产回报排行来看，大宗商品以57.7%的涨幅高居各大资产类别榜首，布伦特原油上涨54.6%，WTI原油上涨51.2%，铜上涨10.9%。相比之下，黄金年初至今下跌4.4%，比特币下跌24.8%。</p><p style=\"text-align: left;\">美银在报告中将黄金和比特币的当前走势定性为"2026年筑底"，并从宏观结构角度给出解释：美国政府仍维持约2万亿美元的财政赤字，每年支付约1万亿美元的利息，尽管过去12个月关税收入已达2500亿美元；与此同时，股票供给增加（自由现金流为负的企业减少回购），债券供给扩张，均构成对黄金和比特币的长期支撑逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">报告认为，在2020年代下半段，代表"主街"的银行股（BKX）将跑赢代表"华尔街"的券商股和私募股权。</p><h2 style=\"text-align: left;\">私人客户悄然转向防御，现金降至历史低位</h2><p style=\"text-align: left;\">美银私人客户的资产配置动向同样值得关注。</p><p style=\"text-align: left;\">截至最新数据，美银私人客户管理资产规模达4.5万亿美元，其中股票占比65.6%，债券占比17.5%，现金占比9.6%——现金比例已回落至2026年5月的历史低位。</p><p style=\"text-align: left;\">从过去四周的ETF资金流向来看，私人客户正在买入市政债券、必需消费品和医疗保健等防御性资产，同时卖出材料、低波动率因子和日本股票。这一配置转向与机构资金大举涌入科技股和新兴市场的方向形成明显分化，折射出不同类型投资者在当前市场环境下的风险偏好差异。</p><p style=\"text-align: left;\">美银牛熊指标的各分项数据显示，对冲基金仓位处于第82百分位（极度乐观），股票资金流向处于第96百分位（极度乐观），基金经理调查仓位处于第100百分位（极度乐观）。美银指出，自2002年以来共触发17次卖出信号，ACWI指数在此后2至3个月内平均下跌2%至3%，最大回撤幅度可达15%至20%，信号准确率约为60%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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left;\">与此同时，<strong>美银牛熊指标（Bull & Bear Indicator）维持在9.6的极度乐观区间，卖出信号自2026年5月触发后持续有效。</strong>美银策略师Michael Hartnett警告，<strong>强劲的科技股资金流入与对冲基金在油价、2年期美债、VIX等方向上日趋偏空的仓位形成对冲，市场情绪已处于历史高位，投资者需警惕风险资产去杠杆的潜在触发点。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">新兴市场成最大赢家，中韩资金流入破纪录</h2><p style=\"text-align: left;\">新兴市场正成为本轮全球资金再配置的最大受益方。</p><p style=\"text-align: left;\">数据显示，新兴市场股票基金单周净流入296亿美元，为有史以来第二高；过去三周持续录得净流入。</p><p style=\"text-align: left;\">中国股票基金单周净流入213亿美元，为历史第三大单周流入。韩国股票基金单周净流入15亿美元，过去四周累计净流入163亿美元，刷新历史纪录。从年初至今的跨资产回报排行来看，韩国股票以79.6%的涨幅高居全球股市榜首。</p><p style=\"text-align: left;\">美银策略师在报告中将香港地产股列为"长期买入机会"，指出恒生香港地产指数目前与30年前价格相当，下行空间有限，而随着<a href=\"https://laohu8.com/S/03623\">中国金融</a>环境趋于稳定、亚洲科技板块长期崛起，<strong>以及新兴市场和房地产领域新一轮牛市的到来，该板块有望在2020年代下半段实现显著上涨</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/01c8848d032d8b4d8924bf2a04c24dcc\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"573\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">美银表示，将逢低买入任何由美联储收紧政策或日本央行汇率危机引发的回调。</p><h2 style=\"text-align: left;\">科技股资金创纪录，但警示信号已亮起</h2><p style=\"text-align: left;\">科技股依然是机构资金追逐的核心方向。</p><p style=\"text-align: left;\">过去四周，科技股基金累计净流入528亿美元，创历史纪录；当周单周净流入40亿美元。金融股基金当周净流入15亿美元，过去四周累计净流入88亿美元，为2022年1月以来最大四周流入规模。</p><p style=\"text-align: left;\">然而，美银同时发出警示。</p><p style=\"text-align: left;\">报告指出，工业周期的领先指标——"蓝领半导体"指数已较6月高点下跌21%，对市场普遍预期的"景气繁荣"叙事构成挑战。与此同时，代表"科技七巨头"的MAGS ETF正在努力守住200日均线（65美元）支撑位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/cdcea173205583f63865f1af8fd88866\" data-align=\"center\" tg-width=\"831\" tg-height=\"693\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">美银策略师建议，在"繁荣"预期出现逆转的情形下，最佳交易策略为做多防御性板块、高股息股票和久期资产，做空银行股（当前正录得大规模流入）、券商股、科技股和工业股——其中工业股的投资者超配程度已达2021年7月以来最高水平。</p><h2 style=\"text-align: left;\">债券市场暗流涌动，长端利率成最大变量</h2><p style=\"text-align: left;\">债券市场正在发出不容忽视的信号。30年期美债收益率升至5.2%，为2007年6月以来最高；30年期实际收益率达到3%，为2008年11月以来最高；美国科技公司债券价格跌至两年低点。</p><p style=\"text-align: left;\">尽管如此，资金仍持续流入固定收益市场。投资级债券基金已连续16周录得净流入，当周净流入59亿美元；政府及国债基金连续四周净流入，当周净流入57亿美元；通胀保值债券（TIPS）已连续25周净流入。</p><p style=\"text-align: left;\">美银报告指出，2026年迄今全球央行已累计加息23次，美银预计年内还将再加息18次。</p><p style=\"text-align: left;\">市场对美联储7月29日FOMC会议加息的隐含概率已升至38%，9月16日会议则已完全定价一次加息。报告认为，金融条件收紧对市场的冲击已超过企业盈利的影响，长端利率的持续上行是风险资产去杠杆的潜在触发器，而做多美元是对冲美联储鹰派立场的最佳工具。</p><h2 style=\"text-align: left;\">黄金与加密货币悄然筑底，大宗商品领跑全年</h2><p style=\"text-align: left;\">在另类资产领域，黄金和加密货币正在悄然积累资金。黄金基金当周净流入20亿美元，为2026年4月以来最大单周流入；加密货币基金净流入9亿美元，为11周以来最大单周流入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e86dd9d8b0c965ff1b9271170266c1ec\" data-align=\"center\" tg-width=\"857\" tg-height=\"623\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">从年初至今的资产回报排行来看，大宗商品以57.7%的涨幅高居各大资产类别榜首，布伦特原油上涨54.6%，WTI原油上涨51.2%，铜上涨10.9%。相比之下，黄金年初至今下跌4.4%，比特币下跌24.8%。</p><p style=\"text-align: left;\">美银在报告中将黄金和比特币的当前走势定性为"2026年筑底"，并从宏观结构角度给出解释：美国政府仍维持约2万亿美元的财政赤字，每年支付约1万亿美元的利息，尽管过去12个月关税收入已达2500亿美元；与此同时，股票供给增加（自由现金流为负的企业减少回购），债券供给扩张，均构成对黄金和比特币的长期支撑逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">报告认为，在2020年代下半段，代表"主街"的银行股（BKX）将跑赢代表"华尔街"的券商股和私募股权。</p><h2 style=\"text-align: left;\">私人客户悄然转向防御，现金降至历史低位</h2><p style=\"text-align: left;\">美银私人客户的资产配置动向同样值得关注。</p><p style=\"text-align: left;\">截至最新数据，美银私人客户管理资产规模达4.5万亿美元，其中股票占比65.6%，债券占比17.5%，现金占比9.6%——现金比例已回落至2026年5月的历史低位。</p><p style=\"text-align: left;\">从过去四周的ETF资金流向来看，私人客户正在买入市政债券、必需消费品和医疗保健等防御性资产，同时卖出材料、低波动率因子和日本股票。这一配置转向与机构资金大举涌入科技股和新兴市场的方向形成明显分化，折射出不同类型投资者在当前市场环境下的风险偏好差异。</p><p style=\"text-align: left;\">美银牛熊指标的各分项数据显示，对冲基金仓位处于第82百分位（极度乐观），股票资金流向处于第96百分位（极度乐观），基金经理调查仓位处于第100百分位（极度乐观）。美银指出，自2002年以来共触发17次卖出信号，ACWI指数在此后2至3个月内平均下跌2%至3%，最大回撤幅度可达15%至20%，信号准确率约为60%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/dc363119be7c8f2363fc47d29b0f62f7","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","518880":"黄金ETF华安","07568":"FI二南方纳指","NGHT":"Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF","XLK":"高科技指数ETF-SPDR","TIPS":"Tianrong Internet Products and Services, Inc.","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","BEGS":"RAREVIEW 2X BULL CRYPTOCURRENCY & PRECIOUS METALS ETF","BTGD":"STKD Bitcoin & Gold ETF","GOLY":"Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF","NEMD":"Neuberger Berman Emerging Markets Debt Hard Currency 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Hartnett警告，强劲的科技股资金流入与对冲基金在油价、2年期美债、VIX等方向上日趋偏空的仓位形成对冲，市场情绪已处于历史高位，投资者需警惕风险资产去杠杆的潜在触发点。新兴市场成最大赢家，中韩资金流入破纪录新兴市场正成为本轮全球资金再配置的最大受益方。数据显示，新兴市场股票基金单周净流入296亿美元，为有史以来第二高；过去三周持续录得净流入。中国股票基金单周净流入213亿美元，为历史第三大单周流入。韩国股票基金单周净流入15亿美元，过去四周累计净流入163亿美元，刷新历史纪录。从年初至今的跨资产回报排行来看，韩国股票以79.6%的涨幅高居全球股市榜首。美银策略师在报告中将香港地产股列为\"长期买入机会\"，指出恒生香港地产指数目前与30年前价格相当，下行空间有限，而随着中国金融环境趋于稳定、亚洲科技板块长期崛起，以及新兴市场和房地产领域新一轮牛市的到来，该板块有望在2020年代下半段实现显著上涨。美银表示，将逢低买入任何由美联储收紧政策或日本央行汇率危机引发的回调。科技股资金创纪录，但警示信号已亮起科技股依然是机构资金追逐的核心方向。过去四周，科技股基金累计净流入528亿美元，创历史纪录；当周单周净流入40亿美元。金融股基金当周净流入15亿美元，过去四周累计净流入88亿美元，为2022年1月以来最大四周流入规模。然而，美银同时发出警示。报告指出，工业周期的领先指标——\"蓝领半导体\"指数已较6月高点下跌21%，对市场普遍预期的\"景气繁荣\"叙事构成挑战。与此同时，代表\"科技七巨头\"的MAGS ETF正在努力守住200日均线（65美元）支撑位。美银策略师建议，在\"繁荣\"预期出现逆转的情形下，最佳交易策略为做多防御性板块、高股息股票和久期资产，做空银行股（当前正录得大规模流入）、券商股、科技股和工业股——其中工业股的投资者超配程度已达2021年7月以来最高水平。债券市场暗流涌动，长端利率成最大变量债券市场正在发出不容忽视的信号。30年期美债收益率升至5.2%，为2007年6月以来最高；30年期实际收益率达到3%，为2008年11月以来最高；美国科技公司债券价格跌至两年低点。尽管如此，资金仍持续流入固定收益市场。投资级债券基金已连续16周录得净流入，当周净流入59亿美元；政府及国债基金连续四周净流入，当周净流入57亿美元；通胀保值债券（TIPS）已连续25周净流入。美银报告指出，2026年迄今全球央行已累计加息23次，美银预计年内还将再加息18次。市场对美联储7月29日FOMC会议加息的隐含概率已升至38%，9月16日会议则已完全定价一次加息。报告认为，金融条件收紧对市场的冲击已超过企业盈利的影响，长端利率的持续上行是风险资产去杠杆的潜在触发器，而做多美元是对冲美联储鹰派立场的最佳工具。黄金与加密货币悄然筑底，大宗商品领跑全年在另类资产领域，黄金和加密货币正在悄然积累资金。黄金基金当周净流入20亿美元，为2026年4月以来最大单周流入；加密货币基金净流入9亿美元，为11周以来最大单周流入。从年初至今的资产回报排行来看，大宗商品以57.7%的涨幅高居各大资产类别榜首，布伦特原油上涨54.6%，WTI原油上涨51.2%，铜上涨10.9%。相比之下，黄金年初至今下跌4.4%，比特币下跌24.8%。美银在报告中将黄金和比特币的当前走势定性为\"2026年筑底\"，并从宏观结构角度给出解释：美国政府仍维持约2万亿美元的财政赤字，每年支付约1万亿美元的利息，尽管过去12个月关税收入已达2500亿美元；与此同时，股票供给增加（自由现金流为负的企业减少回购），债券供给扩张，均构成对黄金和比特币的长期支撑逻辑。报告认为，在2020年代下半段，代表\"主街\"的银行股（BKX）将跑赢代表\"华尔街\"的券商股和私募股权。私人客户悄然转向防御，现金降至历史低位美银私人客户的资产配置动向同样值得关注。截至最新数据，美银私人客户管理资产规模达4.5万亿美元，其中股票占比65.6%，债券占比17.5%，现金占比9.6%——现金比例已回落至2026年5月的历史低位。从过去四周的ETF资金流向来看，私人客户正在买入市政债券、必需消费品和医疗保健等防御性资产，同时卖出材料、低波动率因子和日本股票。这一配置转向与机构资金大举涌入科技股和新兴市场的方向形成明显分化，折射出不同类型投资者在当前市场环境下的风险偏好差异。美银牛熊指标的各分项数据显示，对冲基金仓位处于第82百分位（极度乐观），股票资金流向处于第96百分位（极度乐观），基金经理调查仓位处于第100百分位（极度乐观）。美银指出，自2002年以来共触发17次卖出信号，ACWI指数在此后2至3个月内平均下跌2%至3%，最大回撤幅度可达15%至20%，信号准确率约为60%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159934":0.6,"518880":0.6,"07261":0.6,"US2Y.BOND":0.77,"US30Y.BOND":0.77,"VGT":0.77,"09834":0.6,"07568":0.6,"NEMD":0.77,"US12M.BOND":0.77,"US3Y.BOND":0.77,"US5Y.BOND":0.77,"TTTN":0.68,"03034":0.6,"US6M.BOND":0.77,"GLD":0.6,"GOLY":0.87,"TIPS":1,"SGCmain":0.6,"02834":0.6,"09086":0.6,"03086":0.68,"NGHT":0.68,"NUGT":0.6,"US10Y.BOND":0.77,"BEGS":0.77,"07522":0.6,"US7Y.BOND":0.77,"BTGD":0.77,"XLK":0.77,"SGUmain":0.6,"GCmain":0.9,"07266":0.6,"03455":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":440,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":585856707424328,"gmtCreate":1784061520580,"gmtModify":1784061522422,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"themes":[],"title":"","htmlText":"一派胡言胡言乱语。","listText":"一派胡言胡言乱语。","text":"一派胡言胡言乱语。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/585856707424328","repostId":"1168339782","repostType":4,"repost":{"id":"1168339782","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1784037872,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1168339782?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-14 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justify;\">其中仅7月9日一天，就有1422亿韩元股票被强制卖出，当日强平比例高达10.2%，为6月9日以来最高；7月10日，仍有816亿韩元抛盘流入市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩国融资交易的机制是：投资者若结算资金不足，可向券商短期借款，期限通常为3个交易日。到期补不上，券商直接在下一交易日强制平仓——往往以偏低价格处理，散户毫无话语权。</p><p style=\"text-align: justify;\">更危险的是，<strong>强平本身会制造新的强平。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>账户亏损→触发保证金不足→券商强制抛售→价格进一步下跌→更多账户风险敞口扩大→新一轮强平。</strong>这是散户最怕的螺旋，亏损不是慢慢扩大，而是被杠杆按下了加速键。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩国金融监督院及金融投资协会数据，7月13日全市场单日强制平仓总额达到3442亿韩元，创年内最大规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">逾120万个散户杠杆账户触及追加保证金线，估计32万至46万个账户遭券商强制全额平仓，本金归零，部分散户甚至资不抵债。</p><h2 id=\"id_2515198212\">二、十人八亏：指数涨了，散户没赚到</h2><p style=\"text-align: justify;\">韩国股市上半年看起来很强。KOSPI上半年涨幅高达69%，市场热情高涨。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1c8e7354f2e69459b21be143141b1b9\" tg-width=\"831\" tg-height=\"416\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但这张漂亮的成绩单，对大多数散户来说，只是一块挡不住亏损的遮羞布。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩国《每日经济》对一家大型券商个人投资者数据的分析，<strong>今年初至6月底，个人投资者买入最多的50只韩国股票中，亏损投资者平均占比高达73.45%。更极端的是，这50只热门股中，有25只的亏损比例超过80%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所谓"亏损投资者"，定义非常直接——平均买入价高于期末收盘价的人。</p><p style=\"text-align: justify;\">指数涨了，散户却亏了，这个看似矛盾的现象其实并不奇怪。</p><p style=\"text-align: justify;\">这50只股票上半年平均收益率约为20.5%，但收益高度集中在少数龙头。收益率最高的5只股票平均涨幅达198%，制造了强烈的盈利错觉。散户追进去的，往往是热度最高、上涨后半段的股票。等指数开始回调，他们不仅踏空了上涨，还赶上了下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">更关键的是，散户普遍倾向一次性买入，而非分批建仓。在波动剧烈的市场中，高点低点更难判断，一次性重仓进场，踩中高位的概率本来就更大。</p><h2 id=\"id_1281067196\">三、杠杆ETF重灾区：SK海力士单日跌31%，市值蒸发逾6万亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">本轮散户亏损最集中、最惨烈的地方，是三星电子和SK海力士相关的单一股票两倍杠杆ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">KOSPI周一盘中接连跌破7000点和6900点，14只单一股票杠杆ETF全部创下新低。</p><p style=\"text-align: justify;\">以SK海力士为例，"KODEX SK海力士单一股票杠杆"盘中一度跌至14835韩元，较6月23日44385韩元的高点跌幅高达66.6%；收盘单日下跌31.46%。三星电子方向也类似，"TIGER三星电子单一股票杠杆"盘中跌至12035韩元，较高点下跌60.4%。</p><p style=\"text-align: justify;\">本股下跌已经够重——三星电子当日跌10.70%，SK海力士跌15.37%——追踪两倍波动的杠杆产品则直接放大冲击：三星电子相关杠杆ETF下跌22%至24%，SK海力士相关产品下跌31%至33%。</p><p style=\"text-align: justify;\">市值蒸发同样刺眼。<strong>16只单一股票杠杆产品（含2只反向）市值从6月25日超过16万亿韩元，缩水至9.6536万亿韩元，减少超过6万亿韩元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">7月13日，高盛销售与交易部门在面向机构客户的报告中指出，当日此类产品的Gamma再平衡操作占本地机构净卖出的62%——散户踩进去的杠杆产品，已经成为市场连环下跌的放大器。</p><p style=\"text-align: justify;\">据市场测算，过去一个月内散户因杠杆交易录得的实际总损失高达2.15万亿韩元（约合120亿港元）。在爆仓账户中，20至30岁年轻散户占比高达62%。</p><h2 id=\"id_883262391\">四、弹药库见底：保证金一个月蒸发20万亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">散户不只是亏了钱，可用来补仓的子弹也快打光了。</p><p style=\"text-align: justify;\">据Chosun Biz报道，韩国投资者保证金余额一个月内减少约20万亿韩元，降至107.1279万亿韩元。信用融资余额从6月24日的38.6328万亿韩元，降至7月9日的36.6336万亿韩元。</p><p style=\"text-align: justify;\">买盘也在同步退潮。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月1日至10日，个人投资者日均净买入额为1.494万亿韩元，较6月的2.5956万亿韩元下降42.4%；个人净买入总规模从6月的54.5084万亿韩元，骤降至10.5384万亿韩元，降幅达80.7%。</p><p style=\"text-align: justify;\">5月时还持续涌入的新资金，在6月中旬以后已明显放缓。</p><p style=\"text-align: justify;\">据《朝鲜日报》旗下商业新闻媒体Chosun Biz采访的多家券商私人银行顾问反映，过去新投资咨询几乎排满，如今几乎没有新增咨询。</p><p style=\"text-align: justify;\">尤其是5月至6月刚入市的客户，还没来得及赚钱，就先经历了剧烈波动，最常问的问题变成了：<strong>"半导体周期是不是结束了，现在要不要卖出？"</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">另一家券商人士称，<strong>已有浮盈的客户多数还在等待反弹，但新增资金几乎没有。</strong></p><h2 id=\"id_2188734167\">五、股市的亏损，变成了生活的代价</h2><p style=\"text-align: justify;\">账户上的痛感，已经从数字变成生活计划的调整。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩媒报道，一名39岁职场人士上月将约8000万韩元购房资金投入半导体股和杠杆ETF，近期出现约1800万韩元浮亏。他称，如果股价无法恢复，结婚可能要推迟。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一名57岁职场人士提前支取1.5亿韩元养老存款，买入三星电子和SK海力士等股票，近期浮亏超过3000万韩元。他说，原本以为收益肯定高于银行利息，却在不了解底部和投资方法的情况下遭遇重大损失。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有散户晒出SK海力士账户，亏损金额高达21亿韩元。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就是“连补仓的钱都没了”的现实版本。不是每个人都在谈回本，很多人先要回答一个更近的问题，下一轮下跌还能不能扛住。</p><h2 id=\"id_1763626963\">六、资金悄悄撤退，“没人再谈股票”</h2><p style=\"text-align: justify;\">散户情绪的退潮，在ETF数据上清晰可见。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月初，韩国本土股票型ETF净资产为304.8371万亿韩元，较6月的330.6456万亿韩元减少25.8085万亿韩元，降幅7.8%，为3月以来首次下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，资金偏好正在悄然转向。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前个人资金集中在半导体杠杆ETF，近期"TIGER美国S&P500"升至个人净买入第4位，"KODEX美国纳斯达克100"升至第7位。个人投资者则开始净卖出韩国半导体ETF——一周内净卖出"HANARO Fn-K半导体"2747亿韩元，位列全部ETF净卖出第一。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩媒用“现在没人再谈股票”概括这轮降温。但更准确地说，散户不是完全离场，而是从最拥挤，最高波动，最需要补保证金的地方撤出来。</p><h2 id=\"id_1381310449\">七、政府紧急出手，预防公民因经济危机自杀</h2><p style=\"text-align: justify;\">政府层面，韩国金融服务委员会已于7月14日在内阁会议上提交《经济危机家庭自杀预防对策》。</p><p style=\"text-align: justify;\">相关数据触目惊心：韩国因经济问题导致的自杀人数从2015年的3089人上升至去年的4398人，持续攀升。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，政府将于10月开通全国统一债务咨询热线1375，提供债务调整、个人破产申请支持等一站式指引；同时扩大实体支援网络，并开发"经济危机家庭专项识别模型"，整合金融数据与非金融数据主动识别危机群体。</p><p style=\"text-align: justify;\">金融监管部门亦将召开最高级别"F4会议"，紧急研议包括提高杠杆产品保证金要求、限制每日价格波动幅度、收紧适合度评估等潜在管控措施。</p><h2 id=\"id_3476540182\">尾声</h2><p style=\"text-align: justify;\">新加坡对冲基金Fibonacci Asset Management行政总裁Jung In Yun一句话，点出了这轮杠杆绞杀最深的伤：</p><p style=\"text-align: justify;\">"许多散户似乎将杠杆ETF视为长期投资而非短期交易工具，巨额亏损可能削弱他们购买半导体股票的意愿和能力，令市场反弹更加依赖外国机构资金。"</p><p style=\"text-align: justify;\">这轮韩股下跌对散户最直接的打击，不是指数本身回撤多少，而是现金流被打穿。</p><p style=\"text-align: justify;\">亏损可以等待修复，杠杆却不等人。</p><p style=\"text-align: justify;\">对许多散户而言，眼下最大的风险，已经不是错过反弹——而是撑不到回本。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>韩国股市杠杆绞杀实录：最高46万账户遭强平，散户“血本无归”，有人连养老金也亏掉了</title>\n<style 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22:04</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>韩国股市急跌之下，杠杆正在将散户逼入绝境。7月1日至10日，强制平仓金额高达4258亿韩元，仅9日单日就有1422亿韩元股票被强平。散户重仓的三星电子、SK海力士单一杠杆ETF最高暴跌逾66%，有人推迟婚期，有人亏掉养老金，账面亏损已变成生活代价。现在最大的风险不是错过反弹，而是撑不到回本。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">杠杆不等人。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩国KOSPI周一单日暴跌近9%、年内第七次触发熔断机制，很多散户盯着屏幕上的红色数字，思考的已经不是"亏了多少"，而是一个更紧迫的问题——<strong>还有没有钱撑过下一次补款日。</strong></p><h2 id=\"id_3047914791\">一、强平潮已至：4258亿韩元一键清零</h2><p style=\"text-align: justify;\">这轮杠杆绞杀的烈度，从一组数字就能感受到。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩国《每日经济》报道，7月1日至10日，韩国委托买卖未收款对应的实际强制平仓金额达到4258亿韩元。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中仅7月9日一天，就有1422亿韩元股票被强制卖出，当日强平比例高达10.2%，为6月9日以来最高；7月10日，仍有816亿韩元抛盘流入市场。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩国融资交易的机制是：投资者若结算资金不足，可向券商短期借款，期限通常为3个交易日。到期补不上，券商直接在下一交易日强制平仓——往往以偏低价格处理，散户毫无话语权。</p><p style=\"text-align: justify;\">更危险的是，<strong>强平本身会制造新的强平。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>账户亏损→触发保证金不足→券商强制抛售→价格进一步下跌→更多账户风险敞口扩大→新一轮强平。</strong>这是散户最怕的螺旋，亏损不是慢慢扩大，而是被杠杆按下了加速键。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩国金融监督院及金融投资协会数据，7月13日全市场单日强制平仓总额达到3442亿韩元，创年内最大规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">逾120万个散户杠杆账户触及追加保证金线，估计32万至46万个账户遭券商强制全额平仓，本金归零，部分散户甚至资不抵债。</p><h2 id=\"id_2515198212\">二、十人八亏：指数涨了，散户没赚到</h2><p style=\"text-align: justify;\">韩国股市上半年看起来很强。KOSPI上半年涨幅高达69%，市场热情高涨。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1c8e7354f2e69459b21be143141b1b9\" tg-width=\"831\" tg-height=\"416\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但这张漂亮的成绩单，对大多数散户来说，只是一块挡不住亏损的遮羞布。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩国《每日经济》对一家大型券商个人投资者数据的分析，<strong>今年初至6月底，个人投资者买入最多的50只韩国股票中，亏损投资者平均占比高达73.45%。更极端的是，这50只热门股中，有25只的亏损比例超过80%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所谓"亏损投资者"，定义非常直接——平均买入价高于期末收盘价的人。</p><p style=\"text-align: justify;\">指数涨了，散户却亏了，这个看似矛盾的现象其实并不奇怪。</p><p style=\"text-align: justify;\">这50只股票上半年平均收益率约为20.5%，但收益高度集中在少数龙头。收益率最高的5只股票平均涨幅达198%，制造了强烈的盈利错觉。散户追进去的，往往是热度最高、上涨后半段的股票。等指数开始回调，他们不仅踏空了上涨，还赶上了下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">更关键的是，散户普遍倾向一次性买入，而非分批建仓。在波动剧烈的市场中，高点低点更难判断，一次性重仓进场，踩中高位的概率本来就更大。</p><h2 id=\"id_1281067196\">三、杠杆ETF重灾区：SK海力士单日跌31%，市值蒸发逾6万亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">本轮散户亏损最集中、最惨烈的地方，是三星电子和SK海力士相关的单一股票两倍杠杆ETF。</p><p style=\"text-align: justify;\">KOSPI周一盘中接连跌破7000点和6900点，14只单一股票杠杆ETF全部创下新低。</p><p style=\"text-align: justify;\">以SK海力士为例，"KODEX SK海力士单一股票杠杆"盘中一度跌至14835韩元，较6月23日44385韩元的高点跌幅高达66.6%；收盘单日下跌31.46%。三星电子方向也类似，"TIGER三星电子单一股票杠杆"盘中跌至12035韩元，较高点下跌60.4%。</p><p style=\"text-align: justify;\">本股下跌已经够重——三星电子当日跌10.70%，SK海力士跌15.37%——追踪两倍波动的杠杆产品则直接放大冲击：三星电子相关杠杆ETF下跌22%至24%，SK海力士相关产品下跌31%至33%。</p><p style=\"text-align: justify;\">市值蒸发同样刺眼。<strong>16只单一股票杠杆产品（含2只反向）市值从6月25日超过16万亿韩元，缩水至9.6536万亿韩元，减少超过6万亿韩元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">7月13日，高盛销售与交易部门在面向机构客户的报告中指出，当日此类产品的Gamma再平衡操作占本地机构净卖出的62%——散户踩进去的杠杆产品，已经成为市场连环下跌的放大器。</p><p style=\"text-align: justify;\">据市场测算，过去一个月内散户因杠杆交易录得的实际总损失高达2.15万亿韩元（约合120亿港元）。在爆仓账户中，20至30岁年轻散户占比高达62%。</p><h2 id=\"id_883262391\">四、弹药库见底：保证金一个月蒸发20万亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">散户不只是亏了钱，可用来补仓的子弹也快打光了。</p><p style=\"text-align: justify;\">据Chosun Biz报道，韩国投资者保证金余额一个月内减少约20万亿韩元，降至107.1279万亿韩元。信用融资余额从6月24日的38.6328万亿韩元，降至7月9日的36.6336万亿韩元。</p><p style=\"text-align: justify;\">买盘也在同步退潮。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月1日至10日，个人投资者日均净买入额为1.494万亿韩元，较6月的2.5956万亿韩元下降42.4%；个人净买入总规模从6月的54.5084万亿韩元，骤降至10.5384万亿韩元，降幅达80.7%。</p><p style=\"text-align: justify;\">5月时还持续涌入的新资金，在6月中旬以后已明显放缓。</p><p style=\"text-align: justify;\">据《朝鲜日报》旗下商业新闻媒体Chosun Biz采访的多家券商私人银行顾问反映，过去新投资咨询几乎排满，如今几乎没有新增咨询。</p><p style=\"text-align: justify;\">尤其是5月至6月刚入市的客户，还没来得及赚钱，就先经历了剧烈波动，最常问的问题变成了：<strong>"半导体周期是不是结束了，现在要不要卖出？"</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">另一家券商人士称，<strong>已有浮盈的客户多数还在等待反弹，但新增资金几乎没有。</strong></p><h2 id=\"id_2188734167\">五、股市的亏损，变成了生活的代价</h2><p style=\"text-align: justify;\">账户上的痛感，已经从数字变成生活计划的调整。</p><p style=\"text-align: justify;\">据韩媒报道，一名39岁职场人士上月将约8000万韩元购房资金投入半导体股和杠杆ETF，近期出现约1800万韩元浮亏。他称，如果股价无法恢复，结婚可能要推迟。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一名57岁职场人士提前支取1.5亿韩元养老存款，买入三星电子和SK海力士等股票，近期浮亏超过3000万韩元。他说，原本以为收益肯定高于银行利息，却在不了解底部和投资方法的情况下遭遇重大损失。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有散户晒出SK海力士账户，亏损金额高达21亿韩元。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就是“连补仓的钱都没了”的现实版本。不是每个人都在谈回本，很多人先要回答一个更近的问题，下一轮下跌还能不能扛住。</p><h2 id=\"id_1763626963\">六、资金悄悄撤退，“没人再谈股票”</h2><p style=\"text-align: justify;\">散户情绪的退潮，在ETF数据上清晰可见。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月初，韩国本土股票型ETF净资产为304.8371万亿韩元，较6月的330.6456万亿韩元减少25.8085万亿韩元，降幅7.8%，为3月以来首次下降。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，资金偏好正在悄然转向。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前个人资金集中在半导体杠杆ETF，近期"TIGER美国S&P500"升至个人净买入第4位，"KODEX美国纳斯达克100"升至第7位。个人投资者则开始净卖出韩国半导体ETF——一周内净卖出"HANARO Fn-K半导体"2747亿韩元，位列全部ETF净卖出第一。</p><p style=\"text-align: justify;\">韩媒用“现在没人再谈股票”概括这轮降温。但更准确地说，散户不是完全离场，而是从最拥挤，最高波动，最需要补保证金的地方撤出来。</p><h2 id=\"id_1381310449\">七、政府紧急出手，预防公民因经济危机自杀</h2><p style=\"text-align: justify;\">政府层面，韩国金融服务委员会已于7月14日在内阁会议上提交《经济危机家庭自杀预防对策》。</p><p style=\"text-align: justify;\">相关数据触目惊心：韩国因经济问题导致的自杀人数从2015年的3089人上升至去年的4398人，持续攀升。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，政府将于10月开通全国统一债务咨询热线1375，提供债务调整、个人破产申请支持等一站式指引；同时扩大实体支援网络，并开发"经济危机家庭专项识别模型"，整合金融数据与非金融数据主动识别危机群体。</p><p style=\"text-align: justify;\">金融监管部门亦将召开最高级别"F4会议"，紧急研议包括提高杠杆产品保证金要求、限制每日价格波动幅度、收紧适合度评估等潜在管控措施。</p><h2 id=\"id_3476540182\">尾声</h2><p style=\"text-align: justify;\">新加坡对冲基金Fibonacci Asset Management行政总裁Jung In Yun一句话，点出了这轮杠杆绞杀最深的伤：</p><p style=\"text-align: justify;\">"许多散户似乎将杠杆ETF视为长期投资而非短期交易工具，巨额亏损可能削弱他们购买半导体股票的意愿和能力，令市场反弹更加依赖外国机构资金。"</p><p style=\"text-align: justify;\">这轮韩股下跌对散户最直接的打击，不是指数本身回撤多少，而是现金流被打穿。</p><p style=\"text-align: justify;\">亏损可以等待修复，杠杆却不等人。</p><p style=\"text-align: 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Biz采访的多家券商私人银行顾问反映，过去新投资咨询几乎排满，如今几乎没有新增咨询。尤其是5月至6月刚入市的客户，还没来得及赚钱，就先经历了剧烈波动，最常问的问题变成了：\"半导体周期是不是结束了，现在要不要卖出？\"另一家券商人士称，已有浮盈的客户多数还在等待反弹，但新增资金几乎没有。五、股市的亏损，变成了生活的代价账户上的痛感，已经从数字变成生活计划的调整。据韩媒报道，一名39岁职场人士上月将约8000万韩元购房资金投入半导体股和杠杆ETF，近期出现约1800万韩元浮亏。他称，如果股价无法恢复，结婚可能要推迟。另一名57岁职场人士提前支取1.5亿韩元养老存款，买入三星电子和SK海力士等股票，近期浮亏超过3000万韩元。他说，原本以为收益肯定高于银行利息，却在不了解底部和投资方法的情况下遭遇重大损失。还有散户晒出SK海力士账户，亏损金额高达21亿韩元。这就是“连补仓的钱都没了”的现实版本。不是每个人都在谈回本，很多人先要回答一个更近的问题，下一轮下跌还能不能扛住。六、资金悄悄撤退，“没人再谈股票”散户情绪的退潮，在ETF数据上清晰可见。7月初，韩国本土股票型ETF净资产为304.8371万亿韩元，较6月的330.6456万亿韩元减少25.8085万亿韩元，降幅7.8%，为3月以来首次下降。与此同时，资金偏好正在悄然转向。此前个人资金集中在半导体杠杆ETF，近期\"TIGER美国S&P500\"升至个人净买入第4位，\"KODEX美国纳斯达克100\"升至第7位。个人投资者则开始净卖出韩国半导体ETF——一周内净卖出\"HANARO 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Yun一句话，点出了这轮杠杆绞杀最深的伤：\"许多散户似乎将杠杆ETF视为长期投资而非短期交易工具，巨额亏损可能削弱他们购买半导体股票的意愿和能力，令市场反弹更加依赖外国机构资金。\"这轮韩股下跌对散户最直接的打击，不是指数本身回撤多少，而是现金流被打穿。亏损可以等待修复，杠杆却不等人。对许多散户而言，眼下最大的风险，已经不是错过反弹——而是撑不到回本。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":592,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":585401598489640,"gmtCreate":1783951748640,"gmtModify":1783951750884,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"themes":[],"title":"","htmlText":"所以大A要往死里跌了","listText":"所以大A要往死里跌了","text":"所以大A要往死里跌了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/585401598489640","repostId":"1181303275","repostType":4,"repost":{"id":"1181303275","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1783940475,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1181303275?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-13 19:01","market":"hk","language":"zh","title":"SK海力士较高位跌近40%，抄底机会？还是更大风险的开始？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181303275","media":"华尔街见闻","summary":"7月13日，SK海力士在首尔股市单日暴跌逾15%，创历史最大单日跌幅，股价触及逾两个月低点；三星电子同日下挫近11%。KIS同步下调了SK海力士2026年和2027年盈利预期各9%和11%，但维持380万韩元的目标价，并强调此次下调仅为LTA定价修正，并非基本面恶化。SK海力士开盘后迅速跌破200万韩元关口，跌幅一度超过10%，最终收跌逾15%。SK海力士股价较6月历史高位已累计下跌逾38%，三星同样从近期高位跌去约30%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>分析师Nico Rosti表示，"再跌一周是可能的，但我们将其视为加仓机会。韩国市场的反弹应会推动ADR走高，因此这是一个不错的买入时机。"</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">韩国存储芯片巨头遭遇史上最惨烈的单日抛售之一，但这场暴跌究竟是情绪宣泄后的买入窗口，还是基本面裂缝扩大的前兆，市场分歧正在加剧。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月13日，SK海力士在首尔股市单日暴跌逾15%，创历史最大单日跌幅，股价触及逾两个月低点；三星电子同日下挫近11%。两只权重股合力拖累韩国综合股价指数（Kospi）单日重挫9%，触发今年第七次熔断机制。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一幕发生在SK海力士完成史上规模最大外国企业赴美首次公开募股、其美国存托凭证（ADR）上周五劲涨13%之后，"利好出尽"的市场逻辑在此得到了极为直观的演绎。</p><p style=\"text-align: justify;\">导火索来自韩国本土券商。据此前文章，韩国投资证券当日发布报告，预测SK海力士第二季度营业利润为60.4万亿韩元，低于市场共识预期65万亿韩元约8%，这一偏差直接引爆市场情绪。与此同时，SK海力士股价较6月25日历史高位已在三周内累计回调逾38%，三星同样从近期高位跌去约32%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/868820032f795f812fb2b3020f63a6db\" tg-width=\"612\" tg-height=\"377\"/></p><h2 id=\"id_4211857123\">大跌导火索：一份低于预期的业绩预测</h2><p style=\"text-align: justify;\">KIS报告的核心逻辑并不复杂，但市场的反应却异常剧烈。</p><p style=\"text-align: justify;\">据华尔街见闻此前文章，KIS预测SK海力士第二季度营收为80.9万亿韩元，环比增长54%，同比大涨264%；营业利润60.4万亿韩元，环比增长61%，同比增长556%。数字本身依然亮眼，但问题在于，市场共识预期为65万亿韩元，KIS的预测低于共识约8%。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一缺口的根源指向高带宽内存（HBM）的定价结构。据彭博，SK海力士在HBM领域收入占比较高，而HBM供应合同通常基于灵活度较低的长期协议（LTA），导致其平均售价（ASP）涨幅低于普通存储芯片的市场均值。KIS同步下调了SK海力士2026年和2027年盈利预期各9%和11%，但维持380万韩元的目标价，并强调此次下调仅为LTA定价修正，并非基本面恶化。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管如此，市场并未买账。SK海力士开盘后迅速跌破200万韩元关口，跌幅一度超过10%，最终收跌逾15%。</p><h2 id=\"id_3851200094\">"利好出尽"：ADR上市成为抛售信号</h2><p style=\"text-align: justify;\">此次暴跌的另一重背景，是SK海力士刚刚完成的史上最大规模外国企业赴美IPO。</p><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士此次美国发行规模达265亿美元，认购倍数超过七倍，ADR在上周五首个交易日上涨13%。然而，首尔市场的投资者随即将这一成功视为兑现筹码的时机。</p><p style=\"text-align: justify;\">首尔对冲基金Petra Capital Management管理合伙人Chan H Lee对彭博表示，<strong>"ADR上市高度成功，但这一成功早已被市场定价。今日的疲软更像是典型的'利好出尽'反应和获利了结，而非基本面发生了变化。"</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这一判断与三星的遭遇形成呼应。据彭博，三星上周公布的初步业绩同样引发抛售，并波及全球科技供应链。AI热潮推高了市场预期，而预期一旦难以超越，便成为股价的压力来源。</p><h2 id=\"id_2073827397\">结构性隐忧：产能扩张与需求放缓的双重压力</h2><p style=\"text-align: justify;\">短期情绪之外，市场对存储芯片行业的中长期逻辑也存在真实的结构性担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士首席执行官Kwak Noh-Jung上周五在采访中表示，存储芯片短缺状况可能持续至2030年以后。然而，存储芯片制造商竞相扩充产能的举动，已令市场对需求最终回落时的利润冲击感到不安。</p><p style=\"text-align: justify;\">Leo Wealth全球投资解决方案主管Aleksey Mironenko在彭博电视上指出，<strong>"SK海力士此次额外融资并非为了派发股息，而是为了扩建产能。与此同时，买家也在持续创新，试图降低所需的内存和算力消耗。因此，需求将缓慢下降，供给将缓慢上升。"</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这一供需剪刀差的担忧，与HBM定价弹性不足的问题叠加，构成了当前市场对SK海力士和三星估值重估的核心逻辑。</p><h2 id=\"id_3317049177\">技术面与市场情绪：超卖信号浮现，分歧仍存</h2><p style=\"text-align: justify;\">从技术层面看，此轮暴跌已将SK海力士推入超卖区间，部分分析师认为短期买入机会正在形成。</p><p style=\"text-align: justify;\">据彭博，MRM Research分析师Nico Rosti表示，SK海力士股价目前呈现"深度超卖"特征。他在Smartkarma发布的研报中写道，<strong>"再跌一周是可能的，但我们将其视为加仓机会。韩国市场的反弹应会推动ADR走高，因此这是一个不错的买入时机。"</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">然而，市场的高度波动性本身也是一个警示信号。据彭博，追踪SK海力士和三星的杠杆ETF的盛行，进一步放大了价格波动。Kospi单日涨跌幅达到5%已日趋常态，自2000年以来共触发13次熔断，其中7次发生在今年。</p><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士股价较6月历史高位已累计下跌逾38%，三星同样从近期高位跌去约30%。在AI叙事尚未破裂、但预期兑现压力持续累积的当下，这场暴跌究竟是周期中的噪音，还是拐点的前奏，投资者仍需审慎权衡。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SK海力士较高位跌近40%，抄底机会？还是更大风险的开始？</title>\n<style 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Rosti表示，\"再跌一周是可能的，但我们将其视为加仓机会。韩国市场的反弹应会推动ADR走高，因此这是一个不错的买入时机。\"韩国存储芯片巨头遭遇史上最惨烈的单日抛售之一，但这场暴跌究竟是情绪宣泄后的买入窗口，还是基本面裂缝扩大的前兆，市场分歧正在加剧。7月13日，SK海力士在首尔股市单日暴跌逾15%，创历史最大单日跌幅，股价触及逾两个月低点；三星电子同日下挫近11%。两只权重股合力拖累韩国综合股价指数（Kospi）单日重挫9%，触发今年第七次熔断机制。这一幕发生在SK海力士完成史上规模最大外国企业赴美首次公开募股、其美国存托凭证（ADR）上周五劲涨13%之后，\"利好出尽\"的市场逻辑在此得到了极为直观的演绎。导火索来自韩国本土券商。据此前文章，韩国投资证券当日发布报告，预测SK海力士第二季度营业利润为60.4万亿韩元，低于市场共识预期65万亿韩元约8%，这一偏差直接引爆市场情绪。与此同时，SK海力士股价较6月25日历史高位已在三周内累计回调逾38%，三星同样从近期高位跌去约32%。大跌导火索：一份低于预期的业绩预测KIS报告的核心逻辑并不复杂，但市场的反应却异常剧烈。据华尔街见闻此前文章，KIS预测SK海力士第二季度营收为80.9万亿韩元，环比增长54%，同比大涨264%；营业利润60.4万亿韩元，环比增长61%，同比增长556%。数字本身依然亮眼，但问题在于，市场共识预期为65万亿韩元，KIS的预测低于共识约8%。这一缺口的根源指向高带宽内存（HBM）的定价结构。据彭博，SK海力士在HBM领域收入占比较高，而HBM供应合同通常基于灵活度较低的长期协议（LTA），导致其平均售价（ASP）涨幅低于普通存储芯片的市场均值。KIS同步下调了SK海力士2026年和2027年盈利预期各9%和11%，但维持380万韩元的目标价，并强调此次下调仅为LTA定价修正，并非基本面恶化。尽管如此，市场并未买账。SK海力士开盘后迅速跌破200万韩元关口，跌幅一度超过10%，最终收跌逾15%。\"利好出尽\"：ADR上市成为抛售信号此次暴跌的另一重背景，是SK海力士刚刚完成的史上最大规模外国企业赴美IPO。SK海力士此次美国发行规模达265亿美元，认购倍数超过七倍，ADR在上周五首个交易日上涨13%。然而，首尔市场的投资者随即将这一成功视为兑现筹码的时机。首尔对冲基金Petra Capital Management管理合伙人Chan H Lee对彭博表示，\"ADR上市高度成功，但这一成功早已被市场定价。今日的疲软更像是典型的'利好出尽'反应和获利了结，而非基本面发生了变化。\"这一判断与三星的遭遇形成呼应。据彭博，三星上周公布的初步业绩同样引发抛售，并波及全球科技供应链。AI热潮推高了市场预期，而预期一旦难以超越，便成为股价的压力来源。结构性隐忧：产能扩张与需求放缓的双重压力短期情绪之外，市场对存储芯片行业的中长期逻辑也存在真实的结构性担忧。SK海力士首席执行官Kwak Noh-Jung上周五在采访中表示，存储芯片短缺状况可能持续至2030年以后。然而，存储芯片制造商竞相扩充产能的举动，已令市场对需求最终回落时的利润冲击感到不安。Leo Wealth全球投资解决方案主管Aleksey Mironenko在彭博电视上指出，\"SK海力士此次额外融资并非为了派发股息，而是为了扩建产能。与此同时，买家也在持续创新，试图降低所需的内存和算力消耗。因此，需求将缓慢下降，供给将缓慢上升。\"这一供需剪刀差的担忧，与HBM定价弹性不足的问题叠加，构成了当前市场对SK海力士和三星估值重估的核心逻辑。技术面与市场情绪：超卖信号浮现，分歧仍存从技术层面看，此轮暴跌已将SK海力士推入超卖区间，部分分析师认为短期买入机会正在形成。据彭博，MRM Research分析师Nico Rosti表示，SK海力士股价目前呈现\"深度超卖\"特征。他在Smartkarma发布的研报中写道，\"再跌一周是可能的，但我们将其视为加仓机会。韩国市场的反弹应会推动ADR走高，因此这是一个不错的买入时机。\"然而，市场的高度波动性本身也是一个警示信号。据彭博，追踪SK海力士和三星的杠杆ETF的盛行，进一步放大了价格波动。Kospi单日涨跌幅达到5%已日趋常态，自2000年以来共触发13次熔断，其中7次发生在今年。SK海力士股价较6月历史高位已累计下跌逾38%，三星同样从近期高位跌去约30%。在AI叙事尚未破裂、但预期兑现压力持续累积的当下，这场暴跌究竟是周期中的噪音，还是拐点的前奏，投资者仍需审慎权衡。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SKHZ":0.6,"SKDD":0.6,"SKHX":0.6,"07709":2,"SKHY":2,"SKUU":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":674,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":583613967196424,"gmtCreate":1783515305236,"gmtModify":1783515307542,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"themes":[],"title":"","htmlText":"与大陆外汇储备全力支持港股金融新闻有关吧","listText":"与大陆外汇储备全力支持港股金融新闻有关吧","text":"与大陆外汇储备全力支持港股金融新闻有关吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/583613967196424","repostId":"2649993965","repostType":4,"repost":{"id":"2649993965","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1783510742,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2649993965?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-08 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Platforms</a>的合作被分析师视为阿里长期盈利前景的积极信号，提振了市场情绪。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，韩国综合股价指数（Kospi）单日跌幅一度达4%，日本股市同步下跌，亚洲市场呈现出鲜明的资金轮动格局。</p><p style=\"text-align: left;\">本轮上涨由多重因素共振驱动：全球资金从估值偏高的韩日市场向低估值的港股再平衡，AI产业催化剂密集落地，以及政策层面监管逻辑的边际转向。</p><h2 style=\"text-align: left;\">从日韩流向港股</h2><p style=\"text-align: left;\">本轮港股上涨的核心逻辑在于全球资金的区域再平衡。<a href=\"https://laohu8.com/S/00023\">东亚银行</a>高级投资策略师Jason Chan表示<strong>，"港股的相对强势，源于全球基金从AI基础设施相关市场向低估值及价值股市场进行配对交易平仓。"</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这一轮动在区域市场中表现得尤为明显。韩国Kospi指数单日跌幅一度达4%，较上月高点已累计下跌20%，进入技术性熊市，日均波动超过5%的极端走势令投资者神经紧绷。</p><p style=\"text-align: left;\">今年上半年，韩国凭借芯片制造商的强劲盈利增长领跑全球，而在港股科技巨头的表现仅好于印度尼西亚。</p><h2 style=\"text-align: left;\">AI催化剂密集落地</h2><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>正式发布新一代大模型混元Hy3，<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>宣布开源万亿参数大模型LongCat-2.0，<a href=\"https://laohu8.com/S/02513\">智谱</a>AI发布并开源旗舰大模型GLM-5.2，该模型在Artificial Analysis综合榜单上以51分位列开源模型最先进水平，跻身全球前三，并在超百万用户参与的代码评估系统Code Arena中排名全球第一。</p><p style=\"text-align: left;\">指数层面，6月8日智谱与MiniMax被纳入恒生科技指数成份股，据<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>估算，AI相关权重将从约25%升至40%，有望带来12.5亿至17.5亿美元的被动资金流入。</p><h2 style=\"text-align: left;\">政策转向提供支撑</h2><p style=\"text-align: left;\">政策层面亦出现边际变化。</p><p style=\"text-align: left;\">据工信部官网，七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案》，市场人士认为，这标志着平台经济监管逻辑从"规范整治"转向"赋能创新"，有助于缓解此前压制科技板块估值的监管不确定性。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>首席海外与港股策略分析师刘刚在7月6日的研报中指出，港股自去年10月高点已回调逾30%，互联网板块跌幅超40%，部分龙头股价已跌回"9·24行情"前的水平。他同时提示，恒生科技指数估值已跌破历史均值一倍标准差，上市公司回购规模创"9·24行情"以来峰值。他认为短期反弹的催化剂来自三方面：<strong>美债利率回落、科技市场波动带来的区域资金再平衡，以及政策的边际变化。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">反弹持续性存疑，分歧犹存</h2><p style=\"text-align: left;\">尽管单日涨幅亮眼，市场对本轮反弹能否持续仍存在明显分歧。</p><p style=\"text-align: left;\">支撑韩国市场此前强势的基本面逻辑并未根本改变——<a 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Arena中排名全球第一。指数层面，6月8日智谱与MiniMax被纳入恒生科技指数成份股，据东吴证券估算，AI相关权重将从约25%升至40%，有望带来12.5亿至17.5亿美元的被动资金流入。政策转向提供支撑政策层面亦出现边际变化。据工信部官网，七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案》，市场人士认为，这标志着平台经济监管逻辑从\"规范整治\"转向\"赋能创新\"，有助于缓解此前压制科技板块估值的监管不确定性。中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚在7月6日的研报中指出，港股自去年10月高点已回调逾30%，互联网板块跌幅超40%，部分龙头股价已跌回\"9·24行情\"前的水平。他同时提示，恒生科技指数估值已跌破历史均值一倍标准差，上市公司回购规模创\"9·24行情\"以来峰值。他认为短期反弹的催化剂来自三方面：美债利率回落、科技市场波动带来的区域资金再平衡，以及政策的边际变化。反弹持续性存疑，分歧犹存尽管单日涨幅亮眼，市场对本轮反弹能否持续仍存在明显分歧。支撑韩国市场此前强势的基本面逻辑并未根本改变——三星电子本周二公布季度利润同比增长19倍，芯片制造商的盈利增长依然强劲。相比之下，腾讯、阿里等国内互联网巨头此前因需求疲软而业绩承压，这一结构性问题短期内难以逆转。","news_type":1,"symbols_score_info":{"82800":0.6,"82828":0.6,"83115":0.6,"QTOC":1.5,"VTHR":1.5,"03416":0.6,"07588":0.6,"HSTECH":2,"03067":0.6,"03037":0.6,"02828":0.6,"03088":0.6,"FLKR":1.5,"KORU":1.5,"07500":0.6,"HSCEI":2,"07552":0.6,"EWY":1.5,"09067":0.6,"02800":0.6,"MKOR":1.5,"07226":0.6,"03417":0.6,"07200":0.6,"07300":0.6,"03419":0.6,"KCAI":1.5,"03032":0.6,"07288":0.6,"ARTY":1.5,"03033":0.6,"03423":0.6,"AGIX":1.5,"HSI":2,"VXUS":1.5,"09088":0.6,"02837":0.6,"SPEM":1.5,"AIPO":1.5,"09115":0.6,"03115":0.6,"CHAT":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1284,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":581850951290904,"gmtCreate":1783083552030,"gmtModify":1783083553756,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"themes":[],"title":"","htmlText":"再跌8%就全部压进","listText":"再跌8%就全部压进","text":"再跌8%就全部压进","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/581850951290904","repostId":"2648704665","repostType":2,"repost":{"id":"2648704665","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1783081438,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2648704665?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-03 20:23","market":"sh","language":"zh","title":"美股遭遇近四个月最大单周资金流出，美银Hartnett：\"卖出信号\"仍在闪烁","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2648704665","media":"华尔街见闻","summary":"美银表示，美股基金单周流出172亿美元，创2026年3月来新高。然而美银牛熊指标升至9.5，其极度看多触发的“卖出信号”已延续六周。芯片股剧烈动荡，费软指数两天跌11%。资金正加速流向固收资产、科技基金及日股，黄金与加密货币持续失血。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">美国股票基金正经历今年以来最快速的资金撤离，与此同时，美银证券旗舰情绪指标已升至极度看多区间，警示信号持续亮起。</p><p style=\"text-align: left;\">据追风交易台消息，据美国银行最新周报，截至7月1日的一周，<strong>美国股票基金单周资金流出规模达172亿美元，创2026年3月以来最大单周净赎回纪录。</strong>这是美股基金连续第二周录得资金净流出，标志着年初以来强劲的资金流入势头出现明显逆转。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/61a6b45f510b3b3757e1316b9607eda8\" data-align=\"center\" tg-width=\"1004\" tg-height=\"644\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，美银牛熊指标（Bull & Bear Indicator）从9.1进一步升至9.5，继续深处"极度看多"区间，其于5月20日触发的"卖出信号"至今仍未解除。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/fb69801f027db3d7d4b7aa119b49387f\" data-align=\"center\" tg-width=\"480\" tg-height=\"572\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">在资金撤离美股的同时，投资者将目光转向投资级债券和高收益债券。投资级债券当周吸引172亿美元流入，连续13周录得净流入；高收益债券吸引34亿美元，创2025年5月以来最大单周流入规模。从股票市场内部来看，资金继续向科技板块集中，当周科技基金流入143亿美元，年初至今累计流入规模有望创下1520亿美元的历史纪录。</p><h2 style=\"text-align: left;\">芯片股动荡，AI估值担忧加剧抛售</h2><p style=\"text-align: left;\">美股资金流出的背景下，半导体板块承压尤为明显。本周以AI相关高估值为核心的质疑情绪持续冲击芯片股，费城半导体指数在过去两个交易日内累计下跌11%。</p><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>策略师指出，美国半导体股票相对于AI超大规模云计算企业的极端超额表现，已造成难以为继的估值鸿沟，预计这一差距最终将收窄。</p><p style=\"text-align: left;\">从季度维度看，今年第二季度费城半导体指数涨幅高达88%，韩国综合股价指数（KOSPI）涨64%，<a href=\"https://laohu8.com/S/000504\">生物</a>科技板块涨24%，小盘股涨21%，银行股涨17%，AI相关资产领涨全球。然而，能源、黄金、比特币及国防板块则同期显著跑输，其中油价下跌31%，比特币跌14%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ac43a7c8a70d7257135a77bb21133d1e\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"798\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">牛熊指标升至9.5，"卖出信号"已持续六周</h2><p style=\"text-align: left;\">美银首席投资策略师Michael Hartnett在最新一期报告中指出，牛熊指标本周由9.1升至9.5，<strong>上行驱动力来自对冲基金多头仓位增加（削减<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>期货空头及VIX期货多头）、高收益债券流入回升，以及科技与医疗保健板块的股票资金流入。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">该指标于5月20日触发"卖出信号"，目前仍处于激活状态。美银数据显示，自2002年以来该指标共触发17次"卖出信号"，全球股市在此后2至3个月内的平均跌幅为2%至3%，信号触发准确率约为60%，历史最大回撤幅度在15%至20%之间。</p><p style=\"text-align: left;\">从构成分项来看，基金经理调查（FMS）仓位处于第100百分位，被标记为"极度看多"；债券资金流向处于第85百分位，同样显示"极度看多"；股票资金流向处于第80百分位，属于"看多"区间；对冲基金仓位处于第79百分位，信用市场技术面处于第77百分位，均指向看多情绪积聚。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8af37a5a490e7b33f31b647819b513ad\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"374\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">资金轮动：日本股市获青睐，商品和黄金承压</h2><p style=\"text-align: left;\">在美股资金流出的同时，部分资金流向海外市场，<a href=\"https://laohu8.com/S/JEQ\">日本股票基金</a>当周吸引19亿美元，创近七周最大单周流入规模。</p><p style=\"text-align: left;\">从更宏观的资产配置角度来看，当周全球股票整体净流出139亿美元，其中共同基金净赎回188亿美元，ETF净流入52亿美元。债券市场则持续吸金，整体流入291亿美元，债券资金净流入已连续62周。货币市场基金当周吸引550亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">商品和黄金则继续承压。<strong>黄金当周净流出30亿美元，连续第七周录得流出，为2024年3月以来最长连续流出纪录。</strong>加密货币净流出20亿美元，创2025年11月以来最大单周流出规模。能源基金流出32亿美元，创2024年7月以来最大周度流出；原材料基金流出68亿美元，创2026年3月以来最大流出。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0d1efb6809496b7321312f56060d2ba3\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"794\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">美银私人客户：延长久期，减持权益</h2><p style=\"text-align: left;\">美银私人客户部门（管理资产规模约4.5万亿美元）的仓位数据同样透露出审慎信号。当前资产配置中，股票占比65.4%，债券占比17.6%，现金占比9.8%。过去一周，私人客户对权益类资产的净赎回规模为近四周最大。</p><p style=\"text-align: left;\">在固定收益端，私人客户呈现出明显的拉长久期操作：美国国债短期国库券（T-bills）连续第五周录得资金流出，而中期国债（T-notes）则持续获得净流入。过去四周，私人客户通过ETF增持了原材料、医疗保健及市政债券，同时减持了日本股票、必需消费品及金融板块。</p><p style=\"text-align: left;\">年初至今，私人客户权益ETF持仓份额增长5.4%，但近一周增速已放缓至0.1%，显示短期加仓意愿明显降温。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股遭遇近四个月最大单周资金流出，美银Hartnett：\"卖出信号\"仍在闪烁</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n美股遭遇近四个月最大单周资金流出，美银Hartnett：\"卖出信号\"仍在闪烁\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1084101182\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-07-03 20:23</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">美国股票基金正经历今年以来最快速的资金撤离，与此同时，美银证券旗舰情绪指标已升至极度看多区间，警示信号持续亮起。</p><p style=\"text-align: left;\">据追风交易台消息，据美国银行最新周报，截至7月1日的一周，<strong>美国股票基金单周资金流出规模达172亿美元，创2026年3月以来最大单周净赎回纪录。</strong>这是美股基金连续第二周录得资金净流出，标志着年初以来强劲的资金流入势头出现明显逆转。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/61a6b45f510b3b3757e1316b9607eda8\" data-align=\"center\" tg-width=\"1004\" tg-height=\"644\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，美银牛熊指标（Bull & Bear 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left;\">资金轮动：日本股市获青睐，商品和黄金承压</h2><p style=\"text-align: left;\">在美股资金流出的同时，部分资金流向海外市场，<a href=\"https://laohu8.com/S/JEQ\">日本股票基金</a>当周吸引19亿美元，创近七周最大单周流入规模。</p><p style=\"text-align: left;\">从更宏观的资产配置角度来看，当周全球股票整体净流出139亿美元，其中共同基金净赎回188亿美元，ETF净流入52亿美元。债券市场则持续吸金，整体流入291亿美元，债券资金净流入已连续62周。货币市场基金当周吸引550亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">商品和黄金则继续承压。<strong>黄金当周净流出30亿美元，连续第七周录得流出，为2024年3月以来最长连续流出纪录。</strong>加密货币净流出20亿美元，创2025年11月以来最大单周流出规模。能源基金流出32亿美元，创2024年7月以来最大周度流出；原材料基金流出68亿美元，创2026年3月以来最大流出。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/0d1efb6809496b7321312f56060d2ba3\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"794\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">美银私人客户：延长久期，减持权益</h2><p style=\"text-align: left;\">美银私人客户部门（管理资产规模约4.5万亿美元）的仓位数据同样透露出审慎信号。当前资产配置中，股票占比65.4%，债券占比17.6%，现金占比9.8%。过去一周，私人客户对权益类资产的净赎回规模为近四周最大。</p><p style=\"text-align: left;\">在固定收益端，私人客户呈现出明显的拉长久期操作：美国国债短期国库券（T-bills）连续第五周录得资金流出，而中期国债（T-notes）则持续获得净流入。过去四周，私人客户通过ETF增持了原材料、医疗保健及市政债券，同时减持了日本股票、必需消费品及金融板块。</p><p style=\"text-align: left;\">年初至今，私人客户权益ETF持仓份额增长5.4%，但近一周增速已放缓至0.1%，显示短期加仓意愿明显降温。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bf9ac23bac84c629134c18540a11264a","relate_stocks":{"159934":"黄金ETF","518880":"黄金ETF华安","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","BTGD":"STKD Bitcoin & Gold ETF","BEGS":"RAREVIEW 2X BULL CRYPTOCURRENCY & PRECIOUS METALS ETF","GLD":"黄金ETF-SPDR","BK4196":"保健护理服务","FMS":"费森尤斯医疗","ARTY":"ISHARES FUTURE AI & TECH 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Hartnett在最新一期报告中指出，牛熊指标本周由9.1升至9.5，上行驱动力来自对冲基金多头仓位增加（削减标普500期货空头及VIX期货多头）、高收益债券流入回升，以及科技与医疗保健板块的股票资金流入。该指标于5月20日触发\"卖出信号\"，目前仍处于激活状态。美银数据显示，自2002年以来该指标共触发17次\"卖出信号\"，全球股市在此后2至3个月内的平均跌幅为2%至3%，信号触发准确率约为60%，历史最大回撤幅度在15%至20%之间。从构成分项来看，基金经理调查（FMS）仓位处于第100百分位，被标记为\"极度看多\"；债券资金流向处于第85百分位，同样显示\"极度看多\"；股票资金流向处于第80百分位，属于\"看多\"区间；对冲基金仓位处于第79百分位，信用市场技术面处于第77百分位，均指向看多情绪积聚。资金轮动：日本股市获青睐，商品和黄金承压在美股资金流出的同时，部分资金流向海外市场，日本股票基金当周吸引19亿美元，创近七周最大单周流入规模。从更宏观的资产配置角度来看，当周全球股票整体净流出139亿美元，其中共同基金净赎回188亿美元，ETF净流入52亿美元。债券市场则持续吸金，整体流入291亿美元，债券资金净流入已连续62周。货币市场基金当周吸引550亿美元。商品和黄金则继续承压。黄金当周净流出30亿美元，连续第七周录得流出，为2024年3月以来最长连续流出纪录。加密货币净流出20亿美元，创2025年11月以来最大单周流出规模。能源基金流出32亿美元，创2024年7月以来最大周度流出；原材料基金流出68亿美元，创2026年3月以来最大流出。美银私人客户：延长久期，减持权益美银私人客户部门（管理资产规模约4.5万亿美元）的仓位数据同样透露出审慎信号。当前资产配置中，股票占比65.4%，债券占比17.6%，现金占比9.8%。过去一周，私人客户对权益类资产的净赎回规模为近四周最大。在固定收益端，私人客户呈现出明显的拉长久期操作：美国国债短期国库券（T-bills）连续第五周录得资金流出，而中期国债（T-notes）则持续获得净流入。过去四周，私人客户通过ETF增持了原材料、医疗保健及市政债券，同时减持了日本股票、必需消费品及金融板块。年初至今，私人客户权益ETF持仓份额增长5.4%，但近一周增速已放缓至0.1%，显示短期加仓意愿明显降温。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159934":0.6,"518880":0.6,"SGCmain":0.6,"GLD":0.6,"BEGS":0.63,"FMS":1,"GCmain":0.83,"ARTY":0.63,"BTGD":0.63,"SGUmain":0.6,"NUGT":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":483,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":576920356176592,"gmtCreate":1781873173861,"gmtModify":1781875920413,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544518779726666","idStr":"3544518779726666"},"themes":[],"title":"","htmlText":"假大空","listText":"假大空","text":"假大空","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/576920356176592","repostId":"2644051431","repostType":4,"repost":{"id":"2644051431","kind":"live","pubTimestamp":1781866173,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2644051431?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-06-19 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style=\"text-align: left;\">6、美国承诺联合地区合作方，共同敲定一份双方认可的实施方案，投入不少于3000亿美元用于伊朗的战后重建与经济发展； </p><p style=\"text-align: left;\">7、美国承诺终止针对伊朗的所有类型制裁，涵盖联合国安理会相关决议、国际原子能机构理事会决议项下制裁，以及美国所有单边一级、二级制裁，相关制裁将按照正式最终协议约定的时间表分步解除； </p><p style=\"text-align: left;\">8、伊朗重申绝不研发、获取核武器。两国约定，将按照第七条约定的时间节点，在国际原子能机构监督下，采用在伊朗境内现场低浓稀释的方式，共同商定库存浓缩铀的处置方案； </p><p style=\"text-align: left;\">9、正式最终协议落地前，两国同意维持现状：伊朗维持现有核计划运行状态；美国不得新增任何对伊制裁，也不得在中东地区增派军事力量； </p><p style=\"text-align: left;\">10、本谅解备忘录签署之日起直至制裁全面解除前，美国财政部将核发豁免许可，准许伊朗原油、石油制品及衍生品对外出口，同时放开配套银行业务、保险、物流运输等全部相关服务； </p><p style=\"text-align: left;\">11、美国承诺在本谅解备忘录落地执行后，解冻并放开伊朗所有被冻结、限制使用的官方资金与资产； </p><p style=\"text-align: left;\">12、两国约定设立专项执行监督机制，用于监督本谅解备忘录以及后续正式最终协议的落地履约情况。</p></body></html>","source":"live_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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4、美国立即启动针对伊朗的海上封锁解除工作，须在30日内全面终止海上封锁。封锁解除期间，航运规模将逐步恢复至战前伊朗的通航水平。美国同时承诺，在正式最终协议签署后的30日内，从伊朗周边地区撤出美方驻军； 5、伊朗应尽最大努力安排商船在60天内免费安全通行，航线覆盖波斯湾至阿曼湾双向。商船通航即刻启动；伊朗须在30日内清除相关技术、军事障碍并完成排雷作业； 6、美国承诺联合地区合作方，共同敲定一份双方认可的实施方案，投入不少于3000亿美元用于伊朗的战后重建与经济发展； 7、美国承诺终止针对伊朗的所有类型制裁，涵盖联合国安理会相关决议、国际原子能机构理事会决议项下制裁，以及美国所有单边一级、二级制裁，相关制裁将按照正式最终协议约定的时间表分步解除； 8、伊朗重申绝不研发、获取核武器。两国约定，将按照第七条约定的时间节点，在国际原子能机构监督下，采用在伊朗境内现场低浓稀释的方式，共同商定库存浓缩铀的处置方案； 9、正式最终协议落地前，两国同意维持现状：伊朗维持现有核计划运行状态；美国不得新增任何对伊制裁，也不得在中东地区增派军事力量； 10、本谅解备忘录签署之日起直至制裁全面解除前，美国财政部将核发豁免许可，准许伊朗原油、石油制品及衍生品对外出口，同时放开配套银行业务、保险、物流运输等全部相关服务； 11、美国承诺在本谅解备忘录落地执行后，解冻并放开伊朗所有被冻结、限制使用的官方资金与资产； 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18:35","market":"fut","language":"zh","title":"大空头Burry：很想做空SpaceX，但被高价期权劝退","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2644710608","media":"华尔街见闻","summary":"传奇空头Michael Burry直言“很想做空”SpaceX，其年营收不足200亿美元，却支撑着近3万亿美元市值，基本面与估值严重背离。不过，高昂的期权价格令其望而却步；他认为，唯有股价回落且波动率下行，做空才具性价比。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">SpaceX上市后的火爆行情正让空头望而却步。</p><p style=\"text-align: left;\">据CNBC，曾因成功做空美国次贷市场而闻名的Michael Burry表示，<strong>其当前对SpaceX既未建立多头仓位，亦未持有空头头寸，主要原因并非基于对公司基本面的判断，而是做空成本当前处于难以承受的高位。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Burry在Substack平台撰文指出，SpaceX本质上仅为“一家小型<a href=\"https://laohu8.com/S/000901\">航天</a>企业、一家细分市场电信运营商、一家问题缠身的社交媒体公司，以及一家‘<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>-light’型算力服务商”，其年营收不足200亿美元，却对应约3万亿美元的市场估值。</p><p style=\"text-align: left;\">上述言论发布之际，SpaceX上市后股价持续飙升。公司上市首日即大涨20%，随后一周累计涨幅超过25%，市值不仅超越<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>·哈撒韦，更跻身全球市值前五，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、谷歌、苹果和微软。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/76b72db22ccbcb0bbed770881f47e90d\" data-align=\"center\" tg-width=\"908\" tg-height=\"579\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">看跌期权太贵，Burry选择观望</h2><p style=\"text-align: left;\">Burry透露，其曾对多份SpaceX看跌期权合约进行过深入研究，但最终均因成本过于昂贵而放弃。</p><p style=\"text-align: left;\">以彼时约212美元的股价为基准：2028年12月到期、行权价100美元的看跌期权，报价约25美元；2027年6月到期合约约13美元；而2026年12月到期的短期合约，报价约为6.75美元。</p><p style=\"text-align: left;\">Burry坦言，<strong>尽管对最后一笔短期合约“一度有所<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动</a>”，但经权衡后仍认为溢价过高，最终选择按兵不动</strong>。他进一步表示，若未来股价能稳定在200美元中段，且隐含波动率从当前高位回落，届时做空成本才可能进入更具吸引力的区间。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，Burry还将SpaceX与伯克希尔·哈撒韦作了对比：当前市场给予SpaceX的估值已“超出伯克希尔2.5倍”，而后者是“两位当代最伟大的投资者，耗费近两个世纪时间一砖一瓦建立起来的企业”。</p><h2 style=\"text-align: left;\">Chanos泼冷水：SpaceX估值已脱离商业现实</h2><p style=\"text-align: left;\">另一位知名空头、曾因成功预警安然崩盘而声名显赫的Jim Chanos，则在SpaceX上市前夕对其估值提出更为直接的质疑。</p><p style=\"text-align: left;\">在纽约Global Alts峰会上接受采访时，Chanos指出，SpaceX当前对应约90倍市销率，而同样享有“马斯克溢价”的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，其市销率仅约14倍。<strong>他表示：“90倍营收与10到15倍营收属于截然不同的量级，这完全是另一个物种。”</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>针对马斯克所描绘的太空数据中心蓝图，Chanos同样持保留态度。</strong>他认为，将数据中心部署至太空不仅面临高昂的发射成本，还需解决辐射防护、散热、系统冗余及保险承保等一系列现实难题。Chanos直言：“若关键组件发生故障，你不可能像在地球上那样，派一名工程师携带零件上天维修。”</p><p style=\"text-align: left;\">此外，Chanos指出，SpaceX的核心运载工具“星舰”迄今已完成12次试飞，但仍未实现进入地球轨道的目标。在他看来，市场当前给予SpaceX的估值，更多反映的是对未来愿景的押注，而非已兑现的商业现实。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大空头Burry：很想做空SpaceX，但被高价期权劝退</title>\n<style 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