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港股研究社讯，交银国际发布了一份关于中芯国际（00981）的研报，引发市场广泛关注。交银国际认为，中芯国际作为国产晶圆代工的领军企业，将持续受益于关键半导体产品的国产替代趋势。基于这一判断，该行上调了中芯国际H股目标价4%，由原来的45港元升至47港元，对应2026年2.1倍的市净率，同时维持“中性”评级。

在业绩方面，交银国际指出，中芯国际次季业绩优于指引，且总体需求受关税影响提前拉货的情况对其影响不大，预计需求将平稳过渡到下半年。基于此，该行预测集团第三季收入环比增6.3%至23.5亿美元，毛利率为19.3%。同时，还预测2025 - 2026年收入分别为92.9亿美元和110亿美元，毛利率分别为20.5%和21%。

产能方面，交银国际测算出集团今年上半年新增12英寸月产能1.9万片，并于第三季继续新增1.1万片月产能。此外，该行推测第三季平均售价（ASP）虽高于第二季，但仍略低于首季，符合其预期。