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过去几年，港股医药板块走得很艰难。无论是创新药、医疗器械，还是互联网医疗平台，哪怕是龙头公司，也难逃估值压缩和股价回调的周期，优质资产被市场情绪“错杀”，一度跌回数年前的价格，形成了难得的价值洼地。

今年以来，情况开始悄然变化。随着政策扶持加码、研发成果不断落地，以及国际资本对中国医药创新的再度关注，港股创新药板块出现明显上涨。很多人以为机会已经错过，但实际上，这轮上涨更多是对过去低估的修正，而非泡沫重来——从估值水平看，很多核心资产仍处于历史中低区间，远未透支未来增长。

不过，医药股对专业知识的要求很高，不仅要懂行业趋势，还要深入理解个股的研发进度、产品管线和政策风险，这对普通投资者来说并不容易把握。因此，投资医药股最稳妥的方式，就是通过ETF一键锁定赛道，用低成本、分散化的方式参与行业成长。

在这样的窗口期，投资者既可以利用ETF低成本锁定整个优质赛道，又能抓住行业从低谷到复苏的“第二波”红利。今天要聊的，就是一对互补性极强的医疗健康投资工具：

• 港股通医疗ETF（520510）

  ——成立于2025年7月28日，覆盖医疗全产业链，稳健型配置代表。

• 恒生医药ETF（159892）

  ——成立于2021年9月29日，专注生物科技与创新药，高弹性成长代表。

它们一个稳健推进，一个高弹进攻，组合起来，就是一套能攻能守的“双引擎”投资方案，让你参与行业复苏的同时，把握未来的创新浪潮。

一、两只ETF的“性格”差异

ETF基金	港股通医疗ETF（520510）	恒生医药ETF（159892）
成立时间	2025年7月28日	2021年9月29日
跟踪指数	中证港股通医疗主题指数（覆盖药、器械、服务、平台等全链条）	恒生香港上市生物科技指数（创新药、生物科技为主）
代表成分股	药明生物、京东健康、微创医疗等	康方生物、金斯瑞、药明生物等
投资风格	稳健分散，龙头集中	高成长，高弹性
风险特征	抗波动能力强	波动较大，潜在收益高
适合人群	稳健型投资者	成长型、进取型投资者

简单来说：

• 520510像一位

  “全科医生”——全面覆盖医疗生态链，风险分散、底盘稳，适合打好投资的地基。

• 159892则是

  “专科专家”——聚焦生物科技与创新药，瞄准爆发增长的细分赛道，波动更大，但机会也更猛。

二、双引擎策略的投资逻辑

520510：全科医生式的“稳健推进”

• 覆盖药品、器械、医疗服务、互联网医疗平台全链条
• 龙头权重高，抗风险能力强
• 适合做组合中的基石配置
• 
  

159892：专科专家式的“高能进攻”

• 聚焦生物科技与创新药
• 政策支持

  +研发突破，爆发力强

• 适合在行业上行周期放大收益

组合比例参考：

• 行业温和期：

  520510     占      60–70%，159892     占      30–40%

• 行业爆发期：

  159892     占比可拉升至      50% 甚至更高

有选择困难症的同学，不妨各配置50%就好。

三、为何是“当下”

• 估值修复但仍低位：过去两年板块深度调整，今年上涨只是修正低估，仍有空间
• 政策护航：创新药、医疗服务正迎来密集支持
• 资金回流：港股医药

  ETF成交活跃度提升，市场情绪回暖

虽然港股医药板块从最底部已经上涨了不少，但是对中长期投资者来说，现在仍是适合分批建仓的时间窗口，尤其适合既想稳中求进，又不想错过高成长机会的人。

结语

在投资的世界里，最理想的状态，是既能防守又能进攻。港股通医疗ETF（520510）让你稳稳握住行业的“确定性”；恒生医药ETF（159892）帮你捕捉创新浪潮的“加速度”。它们就像一对默契的搭档，带你穿越周期、分享产业复苏与创新的时代红利。