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自从伯克希尔公开持仓那刻起， $联合健康(UNH)$ 就涨到了让人惊讶的高度，8 月 15 日联合健康UNH股价一度冲上去310 ，单日上涨 幅度惊人。如果追高进场了，我们可以据此设计一个领口策略（Collar Strategy），帮助我们在当前高位保护收益，同时保留一定的上涨空间。

到期日可以选择2024年9月19日（约34天后），买入一个 Put（保护下行）。

- 执行价：$290

- 权利金估算：约 $8

- 作用：若股价跌破 $290，你可按此价卖出，锁定最低收益

同时卖出一张 Call（限制上行）

- 执行价：$320

- 权利金估算：约 $6.05

- 作用：若股价涨破 $320，你需按此价卖出，放弃超额收益

策略优势就是可以保护已有收益，即使股价回调至 $290 以下，也能锁定最低卖出价，同时保留了一些上涨空间，在 $305.5 到 $320 区间内可以享受涨幅，而且控制了一定的成本，净成本差不多2块多一股，性价比还是比较高的。下图可以很容易看到这个策略的盈亏区间：

领口策略（Collar Strategy）是一种风险控制型期权组合策略，适合在你已经持有股票、希望保护下行风险但又不愿完全放弃上涨潜力的情况下使用。虽然它非常实用，但在实际操作中也有一些关键注意事项需要留意，到期日太短,就可能保护时间不够，频繁调整。到期日太长，权利金就比较昂贵，流动性可能较差。通常的做法是，选择与你的持股周期相匹配的期权到期日（如财报前后、重大事件前后）。还有注意下面这2点：

1. 上涨空间受限

卖出 Call 限制了最大收益。

若标的股大涨，你只能按 Call 的执行价卖出，可能“卖飞”。

建议：选择一个你愿意止盈的价格作为 Call 的执行价。

2. 下行保护非绝对

Put 虽然提供保护，但也有成本。

若股价暴跌，虽然能按执行价卖出，但仍可能面临机会成本或流动性风险。

建议：确保 Put 的执行价足够接近你的成本价或心理底线。

总的来说，领口策略是“有限收益 + 有限风险”的组合。不适合希望“暴涨暴赚”的投资者， 这个策略比较适合我这些胆子小，图安稳的小玩家。[鬼脸]

$老虎证券(TIGR)$

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