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上周回顾：道指、标普齐刷新高

1、行情动态

• 上周，美股保持强势，7月美国CPI 数据增强了美联储9月降息的预期。在联合健康股价飙升的推动下，道指领涨主要指数，一周累涨1.74%。标普500指数上涨0.94%，纳指上涨0.81%。道指和标普指数周五均创下盘中历史新高，随后略有回落。

• 7月份通胀表现喜忧参半：总体CPI 同比上涨2.7%，低于预期，而核心CPI则加速上涨至3.1%，为2月份以来的最快增速。交易员目前预计下个月降息的可能性超过90%。另一方面，PPI 数据高于预期，以及乐观的零售销售和科技股强势，有助于抵消通胀担忧并提振市场情绪。

• 恒生指数（HSI）全周强势上涨1.7%，受科技板块业绩后的（尤其是腾讯）强劲表现的推动，增强了投资者对科技股的信心。上证综合指数上周一度突破3,700点大关。

2、个股大事记

• 在标普500指数板块中，医疗保健板块领涨，周涨幅近5%，受益于联合健康(UNH)大涨推动，此前伯克希尔·哈撒韦披露其第二季度买入了16亿美元联合健康股份，UNH全周涨幅超过20%。

• 亚马逊(AMZN)股价上涨3.75%，公司宣布将在年底前将易腐食品当日送达服务扩展到美国2300个城市。此举给竞争对手Instacart(CART)和DoorDash(DASH)带来压力，而沃尔玛(WMT)则出现小幅下跌。

• 有报道称，美国政府可能入股英特尔(INTC)以支持国内芯片制造业，尤其是其俄亥俄州工厂的扩建，英特尔股价一周上涨23%。

• 半导体公司应用材料(AMAT)第二季度业绩超出预期，但警告称9月份业绩指引将有所减弱，导致股价下跌12.5%。相比之下，美光科技 (MU) 上调了业绩指引，提振了投资者信心。

• 由 Peter Thiel 支持的加密货币交易所 Bullish (BLSH) 在纽约证券交易所上市，开盘价为 90 美元，飙升至 118 美元，收于 68 美元。这家 CoinDesk 的所有者将 IPO 价格定为 37 美元。

• CoreWeave (CRWV) 上周暴跌 23%，因为 IPO 禁售期于 8 月 15 日到期。此前公司发布财报，尽管第二季度出现亏损，但由于人工智能需求激增，这家云计算服务提供商的收入增长了 206%，达到 12.13 亿美元；第三季度和全年业绩指引均上调。

• Circle (CRCL) 起初因强劲的第二季度业绩（收入增长 53%）上涨，但随后宣布发行 1000 万股股票导致股价大跌，全周下跌逾6%。

• Sea (SE) 公布第二季度业绩亮眼，销售额增长 38%，达到 52.6 亿美元，盈利增长 364%。股价上周累涨 20%，凸显了 Shopee 和区域电商的强劲增长。

• 思科 (CSCO) 股价下跌超过 7%，原因是其收入预期谨慎，且市场对中国市场需求存在担忧。

• 腾讯控股 (0700.HK) 财报后股价上涨5.5%，创 3年新高，二季度营收同比增长15%，超过预期。公司还公布了扩大云计算业务规模的计划，增强了投资者的乐观情绪。

• 腾讯音乐（1698.HK）第二季度营收增长17.9%，受付费用户数量大幅增长的推动，股价飙升21.6%。

• 京东（9618.HK）尽管第二季度业绩稳健，但仍下跌2.1%。投资者对其外卖部门亏损扩大的担忧令其股价承压。

• 京东健康（6618.HK）年中营收增长24.5%，股价飙升16%。分析师上调了其目标价，理由是在线医疗渗透率上升。

本周前瞻：鲍威尔在杰克逊霍尔年会发言

1、大事件关注

• 美股方面，市场目光都集中鲍威尔周五在杰克逊霍尔发表的讲话上，投资者正在关注美联储下一步行动的线索。目前市场预期下个月降息25个基点的可能性超过80%，但如果鲍威尔的立场更加偏向鹰派，这可能会降低预期。他的讲话可能会给出9月、10月和12月美联储会议指引。

• 与此同时，7月的美联储会议纪要也可能反映出美联储当前的动态，因为在7月的会议上，美联储理事沃勒和鲍曼投票反对美联储维持利率在4.25%-4.50%区间不变的决定。这是自1993年底以来最有意义的反对意见。

• 数据方面，美国将公布 8月Markit综合PMI、制造业PMI、服务业PMI初值。

• 中国方面，本周将公布 8月一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)。

• 恒生指数有限公司将于2025年8月22日公布2025年第二季度恒生指数系列检讨结果。成份股变动将于2025年9月8日（星期一）正式生效。

2、美股财报季

• 美国财报季即将结束，零售股作为收尾，沃尔玛 (WMT)、塔吉特 (TGT) 和家得宝 (HD) 的财报或将为美国消费者健康状况提供关键参考。

• 本周仍然有大量中概股财报密集发布，小米集团、泡泡玛特、小鹏汽车、香港交易所、哔哩哔哩、百度、老铺黄金、布鲁可、赤峰黄金等多家公司将公布财报。