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港股打新新规一实施，已经无限接近A股化，关键A股中签等于捡钱，而港股确未必，就拿机制B来说，等同于旧规的明牌套路回拨，旧规的套路回拨被杜绝了，但重新分配机制里面还有一条，只要公开发售部分足额或超额认购，不管国配是否足额，整体协调人都可酌情回拨5%至公开认购部分，这条款未来会不会出现5%的恶意暴击……？

双登集团是大数据及通信领域能源存储业务的头部企业，核心业务为设计、研发、制造和销售储能电池及系统。其产品主要应用于：1.通信基站：为全球电信运营商（如中国移动、爱立信、沃达丰）提供备用电源，2024年全球通信基站储能电池出货量排名第一（市占率11.1%）；2.数据中心：为阿里巴巴、百度、万国数据等客户提供电力保障，2024年全球数据中心储能电池出货量中国第一（市占率16.1%）；3.电力储能场景：参与电网侧储能项目（如国网张北项目）及商业/家庭储能。

本次全球发售所得款项净额约756.3百万港元将用于以下四方面：1.40%（302.6百万港元）扩建东南亚锂电池生产基地（主攻通信及数据中心储能电池）；2.35%（264.7百万港元）建设研发中心（提升储能技术竞争力）；3.15%（113.4百万港元）加强海外销售网络（拓展全球通信/数据中心客户）；4.10%（75.6百万港元）补充营运资金（支持日常经营及产能爬坡）。

公司发行信息及中签率？

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本次全球发售股数5855.7万股，每手股数500股，截至发稿，超购57.68倍，采用新规机制B，甲乙组各5855.7手，比银诺医药货还要少36%，一手中签率0.36%，按目前的热度，大概率又是全民抽签。呵，港股打新再也回不去了，天岳先进都能打成500手稳一手。这个赛道已经废了，另寻出路吧！

公司所在行业前景及竞争格局怎样？

先说双登第一个核心赛道通信基站储能，全球5G基站数量将从2024年2100万个增至2030年4390万个（CAGR 14.7%），推动通信储能新增装机量从43.9GWh增至100.2GWh。双登股份2024年全球通信基站储能电池出货量第一（市占率11.1%），服务全球十大通信运营商中的5家。

再来看看第二个核心赛道数据中心储能，AI算力需求爆发，数据中心用电占比将从2024年4%升至2030年10.1%，储能新增装机量从16.5GWh激增至209.4GWh（CAGR 51.9%）。双登股份2024年全球数据中心储能电池出货量中国第一（市占率16.1%），服务中国十大第三方数据中心企业的90%。

最后一个赛道电力储能场景，全球可再生能源转型加速，储能累计装机量将从2024年746.8GWh增至2030年6810.1GWh（CAGR 43.3%）。双登参与国网张北（全球最大新能源示范电站）等项目，商业/住宅储能销往18国。该赛道市场分散，双登排名全球第十二名。

公司总体定位细分领域小龙头公司，对标公司有南都电源，天能股份，雄韬股份和理士国际等公司，深耕通信/数据中心储能14年，在该赛道具备先发优势。

公司财务状况如何？

再来看看公司财务情况，营收2022-2024年分别为40.72亿人民币、42.59亿人民币、44.98亿人民币，2025年前五个月较上一年增加33.85%，

净利润2022-2024分别2.81亿人民币、3.85亿人民币、3.53亿人民币，2025年前五个月较上限下滑9.35%。

净利润下滑主要受铅锭价格和锂电均价波动影响，业务结构方面数据中心储能占比提升，从2022年18.8%升至2024年31%，成为最大增长点；而通信基站业务收缩，占比从64.8%下滑至51.1%，主要受5G基站建设放缓影响。

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截至2025年5月底，期末现金及等价物余额6.17亿人民币，较2024年未增长56.2%，可覆盖短期贷款1.90亿的3.2倍，未来12个月资本开支计划东南亚工厂首期投资约1.5亿元。总体收入稳健增长，经营现金流持续改善，短期偿债及投资能力无虞。

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公司历史投资者、基石投资者和保荐人如何？

双登股份2022年12月完成一轮IPO前投资，代价3.85亿人民币，投资后估值48.85亿人民币，约合53.72亿港元，每股成本13.63元人民币，约合14.99港元，较发售价折让-3.35%；本次基石投资者三水创投认购2.2亿人民币，约合2.42亿港元，占比28.47%；保荐人本次由中金、华泰和建银三家联席保荐，稳价人由中金担任，华泰是最大败笔，所幸不是主保荐人，影响有限。

禁售期安排：IPO前投资者禁售期12个月，基石投资者禁售期6个月。

总结及申购计划

双登股份这个节骨眼开始招股，基本上就是把情绪拿捏的恰到好处，基本面不用过多深究，增长稳健，现金流充沛，细分赛道双料第一，数据中心当下热门题材，可以搭边AI概念股；市场方面，牛市的呼声越来越强烈，资金在有序进入，水涨船高；资金方面，现在的港股新股，已经半A股化，避险资金最喜欢这种风险小，能稳定赚钱的机会，所以都会来卷一卷，所以孖展倍数动不动上千倍；筹码方面，采用机制B，给到散户就10%，货都在机构手里，筹码高度集中，拉盘轻松。情绪方面，就更不用说了，现在但凡有点姿色的新股，大家都会一拥而上，总共就5855手，抢到就是赚到。

现在的打法，低于10万的账户现金佛系参与，10万以上的怎么也要卷一下孖展，如果你用的熊猫，那不管什么体量，先抢198套餐准没错，中了这个手续费完全可以接受，不中反正会退费，也不损失，如果没有熊猫账户，小资金就老老实实现金摸好了。

$双登股份(06960)$

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