【一个故事告诉你，新手买方为什么容易被IV坑】
作为期权买方，IV（隐含波动率）是交易时不可忽视的指标，也是新手最容易踩坑的地方之一。这本《期权通关手册》里的小故事，也许可以帮你提前避坑——

▶常见错误举例

小明预测某公司股票近期大涨，买入了一张Call期权，虽然这张合约的IV高达120，意味着期权已经很贵，但他没有多想，只是觉得“只要股价涨得够多，我还是能赚”。

没多久，该公司股价果然大涨，小明的期权持仓收益率飙升。显然，这个期权持仓收益有很大程度是IV瞬间上涨带来的。小明没有选择平仓，而是觉得持有到期一定会赚更多。

然而，股票上冲的势头缓下来后，期权立刻下跌，从浮盈到浮亏只用了半小时。但小明还是坚信着，只要股价继续上涨，到期时的期权收益率一定会上来。

到期日当天，股价跌回低位，所有期权价值归零。

▶从三方面复盘错误

错误一：只要涨得多就能赚，IV高无所谓
当IV大于100时，期权价格已经非常贵。在极高成本时买入期权，正股涨幅可能难以补贴溢价成本，胜率会被严重压缩。

错误二：持有到期，我会赚更多
持有到期并不一定是盈利最大化的方式，相反的，如果到期时IV下行，期权的价值会严重下降。

错误三：只要股价继续涨，我就不会亏
时间流逝会侵蚀期权价值，尤其在IV下行时更加剧烈。

▶总结下来，小明亏损的原因并不是行情判断失误，而是在期权的行权时机、IV理解上出了错误。还好，你现在还来得及补上这节课！


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