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这两天所谓的段永平减持泡泡玛特的争议，段永平也回应了，可以说是非常耐心地帮小白科普知识了。 图片 但还是有很多对期权不那么熟悉的人，看见卖 Call 就觉得他在减持。 今天我就来帮大家具体解读下段永平的操作，帮大家理解为什么持有正股+卖Call = 持有现金+卖Put。 在回到这个最终问题之前，先回答几个前置问题。 首先第一个问题是，为什么段永平要操作期权？ 很多人想当然的觉得，既然看好泡泡玛特，直接买入正股不就好了，这种期权操作就是投机。 实际上像段永平这种资产规模的，如果只是通过正股来买入泡泡，效率太低了，直接买股票也有金额限制，浪费时间，也容易带高股价。 既然泡泡玛特有期权这个工具，他又非常熟悉，是他的能力圈，那为什么不用呢？ 然后是第二个问题，为什么段永平要卖 Call ？ 这个他本人回应过了，原因很简单，就是港交所对卖 Put 总量有上限。 他之前也说过自己账户卖 Put 的上限。 图片 最后就是今天标题这个问题了，为什么持有正股+卖Call=持有现金+卖Put？ 我相信哪怕是非常熟悉期权操作的，这个看上去也有点反直觉。 但这确实是一个事实。 我们来拿 PDD 举一个具体的例子。 PDD 目前的股价是 91.72 美金左右，相同日期随便选一个，行权价都用95 美金，我们分别执行以上的策略。 图片 策略A：持有正股+卖Call 以91.72美金买入 100 股 PDD，同时卖出一张 PDD 20261016 95 CALL。 净投入是 9172 - 475 = 8697 美金 策略B: 持有现金+卖Put 准备现金 9500 美金，同时卖出一张 PDD 20261016 95 PUT。 净投入是 9500 - 725 = 8775 美金 理论情况下，两种策略的净投入，是完全一样的，净投入都是8700美金左右。（实际例子因为滑点，所以不可

刚结束的7月纳指虽月初到月尾跌去10%，其振幅及波幅均有表现。QQQ双卖+对冲为26年目前最好收获月，收益等同投入，双卖的投入是保证金=赚100%，以垂直策略锁定风险且低于保证金而不会被追加。卖权已知最大利润，投入的是保证金。双卖有一定天然胜率及最大收益固定，保证金视为投入资金依据。今年QQQ双卖以月计无失利，7月赚回保证金即可下月倍投，利润有限，QQQ期权每天有到期日，持仓周期两三天，全月做足22（次）交易日去累计利润，14次胜5次负2次平1次出价不足未入场。双卖理论简单但说易行难，并非每次都是结算计数，垂直价差策略结算断腿也会让你损失，不止赚为最后蝇头小利也能利润回归。振幅的利用，让利润落袋，而非一拿到底。双卖开/平仓细节需市场规律的掌握，止赚设定亦很微妙，对期权金时间值磨损要有了解，传说中收2/3也有道理。风险以由垂直策略固定，仅此并不能具胜率/赢赔比，波动会随时有且难预测，隔夜双卖风险大多由此而来。风险固定止损亦无必要，过夜持仓是被动，加以主动应对-双买对冲。低成本双买抵御大波动带来的回撤而降低赔率，虽不能全覆盖但能达到赚1赔1，再配上双卖的天然胜率。对冲双买运用并非简单，本人恒指双买以19年经验丰富，成本需低要小于卖出期权金，否则出现自己吃自己的效果无意义。对冲是辅助作用，降低双卖的固定最大回撤，双买策略的难度大于双卖是共识。所谓两手抓两手都要硬，对冲并非买保险那样投入，而是同样具有盈利性，往往会二者双赢，而低成本买权损失可接受。双卖的持久性取决于胜率/赔率，前者天然具有，后者人为降低。美股衍生品高度成熟，赚了一时可凭运气，一直赚那可得凭本事。市场里的流星雨一跌就没，指数下跌还可在赚？多年后勒束期权还是在收获。 $纳指100ETF(QQQ)$

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一、20万的甜蜜陷阱 有人私信问我：手握20万存款，能不能辞职全职做期权？这个问题背后，藏着无数投资者的焦虑与向往。我直接给了他一个残酷的现实比例：20%。 这个比例是什么意思？如果你做卖出期权，每个月大概能拿到的权利金是20%左右。 但别高兴太早，我们算一笔账： 20万的20% = 4万，平均每月不到4,000元。 4,000元，能覆盖你每月的生活费吗？勉强够日常开销。但你得知道，这还不包括买车、保险、家里的大事小情。全职做期权，不是简单的数学题，而是一场心态博弈。 很多人看到20%的月收益，第一反应是“哇，不错”。但他们忽略了一个关键：这4,000元是你全部指望。一旦你的生活开销超过这个数，或者家里突然需要一笔钱，你所有的计划都会崩盘。 更糟的是，这种“能赚钱”的假象，会让人忽略风险。期权交易的背后是杠杆、是波动、是心理战。 20万的本金在期权的世界里，只是个数字游戏的开端。 二、心态崩了，操作更崩 为什么说全职做期权，最大的问题不是钱够不够？因为当你的全部希望都压在这20万上，心态会悄然发生变化。 这种心态就像在悬崖边行走：你只能指望这20万来赚钱，必须每月挣够20%以上，甚至更多。 听起来很合理，对吧？但现实中，这往往是个灾难的开端。 当你的欲望超过能力，耐心就会消失。你会变得渴望回报，渴望每一根阳线、每一次波动都能带来利润。但这种“贪婪”会扭曲你的操作： 该止损时犹豫，该加仓时冲动，该休息时盯着盘。最终，你可能连20%的机会都达不到。 这就是全职做期权的最大陷阱：不是市场不给你机会，而是你自己的心态把你推向深渊。 数据显示，90%的期权交易者在前6个月内亏损，原因不是技术不行，而是心态崩了。 当你每天靠交易吃饭，你的决策会被恐惧和贪婪绑架，而不是理性的分析。 三、期权副业论的真相 那么，到底应该怎么全职做期权？我一直在说：期权可以作为副业，但不能作为主业。 对

图片 在交易圈，有一条被奉为金科玉律的铁律——每一笔交易都必须设置止损。 这句话听起来无比正确。它像安全带，像刹车，像所有交易书籍里反复提醒新手的第一课。没有止损，就等于裸奔；不设止损，迟早要爆仓。 但Brando Le（布兰多·李）偏偏反着来。这位以“Elite Options”之名广为人知的期权交易员，从15年前的6000美元起步，最终做到经证实的八位数盈利。在一次交易中，他赚了1700万美元。在一次回调中，他的浮亏一度达到1200万美元。 Brando的交易方式极具争议，因为他公开承认，他交易周度期权（每周股票期权）时，不使用传统意义上的止损。更准确地说，他不是没有风险管理，而是把风险管理提前到了开仓之前。 他说，如果一笔期权交易最大可以亏500美元，那他不会买入1000美元仓位，再设置50%止损；他会直接买入500美元仓位，并接受它归零。 这听起来疯狂。但正是这种“按归零配置规模”的方式，让他避免了被期权剧烈波动反复扫出场，也让他有机会真正拿住那些500%、1000%，甚至更高收益的交易。 从难民家庭背景，到只用6000美元进入市场；从账户跨过10万、100万，再到2500万美元级别的盈利；从单笔亏损50万美元，到一笔英伟达交易赚取1700万美元，Brando的经历并不是一个普通的“逆袭故事”。 它更像是一次对交易常识的重新审问，真正毁掉交易者的，到底是不设止损？还是仓位过大、频繁交易、情绪失控，以及永远拿不住真正的大行情？ 他为什么敢不设止损？ Brando最具争议的观点，是他不使用传统止损。 但如果只看到这一点，很容易误解他。他并不是说交易可以没有风险控制，也不是鼓励交易者满仓硬扛。相反，他的核心逻辑是，风险不是在进场后才控制，而是在进场前就决定。 普通交易者通常这样做，买入1000美元期权，然后设置30%止损。 看似风险只有300美元，但问题在于，期权尤其是周

2w美元到100w美元实盘挑战！ 看常老师youtube发起了2w美元实盘挑战100w美元，我也用这个账户参加挑战 不过持有的一点正股可以为卖方提供期权保证金，会有部分交易混到一起

港股恒指一路破位下行跌至23500，表现最差市场无疑。今年恒指高位28172已出，低位会在哪里？20000/22000拭目以待。表现如此之差，为何懂得都懂。已到月尾最后一周，难言庆祝题材，期待弹回24200-24500区间。若再下至23000有支持，牛证累计需几日，今日约4500张期指量恒指牛证被屠，小而美市场牛熊证成屠宰场。指数低波动却不低，日波幅400点可有利而图之。选方向收获，波动也可谋利，上周一至周四结算日午后，恒指双买20点期权金可翻7倍，单买认沽期权240put7点达20倍。恒指无趋势每周区间行情值得一搏，恒指及股票周期权都有且活跃。市场低迷衍生品不受影响，看上看下还可看波动，所谓必有一款适合你。本周恒指双买先期目标24200/23000，成本近20点采用双价位进场，期权策略亦活学活用，期权理论是知识，与实践差的远矣。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

老虎证券是不是把末日期权规则改变了，最后几个小时不准玩了。要提高保证金了，这么好的优势白白浪费了

美伊和谈框架助力亚洲股市，港股亦受益，今日虽有反复至24800，19日签署协议或可维持恒指向上。美股今晚若显著弹起，本周乐观可见25200之上。本月下旬应有庆祝行情，虽是六绝月但过于难看怎么体现港股非常好。目前月波幅两千点，再扩需升上26000点，只能下周拭目以待。港股靠拢A股，升高无题材，跌不下弹不起再现。本周若不济难站上25000，下方整数关24000有支撑。19日周五恰逢港股长假期，本周是避险还是见好消息入场？上周目标24200指数周四跌破24000，双买翻倍达成。低成本20点双买屡战屡胜，3月至今🔟周胜3⃣️平1⃣️负，去年下半年起46周34周胜6平6负，不翻倍不算赢。本周双买目标25200/24000，周四结算时间少不见得波动小。今日恒指月/周期权价外认购与认沽齐跌，波幅指数降低难以支撑期权时间值，做买权备受考验。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指本周跌至24500重要支撑位，周一/周二日内低位相同24373，巧合乎？若收低抛离24500，本月低位大有可能去24000-23800区间。下半月不易看空，庆祝气氛还得有，本周若回25000之上，月寻底之旅或完结，再去体现港股非常好。恒指已难以常规思维判研，知名股评人发声亦见少。28日至今近两周时间，有13400余张期指量恒指牛熊证被回收可谓不少，再下再有至24000还有近5000张期指量牛证。市场参与度不高，机构对手越发对标散户，隔壁股市也如此，大鱼游去大洋对岸，此时虾米也是肉，恒指的低领先于周边股市，未见值得吸纳的声音。屋漏外围连阴雨，升跌不求波动也好，低吸高抛占一边。上周二日内波幅900点威力大，买权可一日达，双买当日call认购几个价位都有效，上周双买双位25600/25800call，周二/周三均价内获利平仓，3-6月 9周胜 3 平 1 负，去年下半年至今 45周胜33周 6 平 6 负。本周双买目标25200/24200，周周不拉才能体现成功率/赢赔比，不判断方向亦不选择时机，双买策略的持久性对想成为专业散户很友好，判断方向非易事。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

上周专栏“恒指本周25800仍视为重要阻力位，过不去与上周格局类似，寻25200-24800底部支撑”上下边均到位。本周高位仍看25800，上周五现货成交放量而言有机会，外围股市多创新高，有心人不能让港股难看，虽营造出港股非常好不易，不让跌至多年前低位24500。搬石头砸脚的不利影响，料逐渐淡化，金融中心雄起还得宣扬。恒指连续多周波动同框不稀奇，主导者来自隔壁更有参考。中东渐和解，市场危机感解除，港股本月尚有庆祝概念，有可能先低后高，但是随时留意那边反复无常消息，是港股非系统性风险的存在。本周先看25800，本月再看26850高位，看清本周再议下周，预测未来不可能，决定走势也不可能，唯有看步行步名言可行。恒指期权周双买上周四至25000认沽put等价以翻倍获利，24800高至80点期权金，成本20点期权金上下。本周双买照例进场目标25600/24400，伺机差位补仓，压缩行使价距离提高胜率，双价位双买，双赢可行一赢一平也无妨，优势于回马枪占优，双买策略有后招。QQQ期权垂直策略的断腿/大头针效应，交易中不利常遇到，无解唯有单腿平仓，残 值+费用让到手利润被压缩，QQQ也有不如恒指期权的缺点，美式与欧式的差别，后者结算方式更优。双买3-5月8周胜3平1负，去年下半年至今44周胜32周6平6负，不判断方向策略持久性的体现。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

周四5月指数衍生品结算日，消息好坏参半，中东危机接近和解油价跌7%逐步回落，不利消息搬石头砸脚影响恒指再弹。外围股市无不在创新高，恒指本周25800仍视为重要阻力位，过不去与上周格局类似，寻25200-24800底部支撑。恒指目前月波幅近1600点不大，向下仍有机会消息面不佳。现货成交一般，三千亿往上不济，新股庞大排队抽水，消息面更压抑流入，短期不滑落24500之下已不错。恒指牛熊证分布清晰熊证25800起，牛证往下几百点密集区诱惑力够。大户于恒指期权上也见布局属近两年少见，几年前活跃时往往可窥见机构布置，期权小众市场散户多不注意，可两边市场齐收获。上周中25800call认购期权中午时段即过千张，周四午后跌至25300，认购上述附近两个价位都成废纸。非周尾末日期权，周期权成交过千张不多见，肉不多苍蝇腿也是肉。恒指期权周双买上周四午后跌破25400目标位，20成本50轻松平仓，周五结算周四价内买权威力大过前几日，正是好时机。持仓到周五非上策，买期权以时间换空间，周四尾市平仓即使未赢也能收回部分成本，到周五赌-来了/没了非双买初衷。25 年下半年起连续 43 周 31 胜 6 平 6 负，3月至今仅1周失利。恒指期权好在可随意到期自动平仓，QQQ期权垂直策略到期的行权特性让人不适而易受损失，统统平仓也有成本。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

美国商务部表示，特朗普政府将向九家量子计算公司提供总额为20亿美元的拨款，相关协议还包括美国政府持有股权。 美国商务部计划获取Rigetti Computing Inc.的股权，其持股比例将与提供的资助金额相匹配。 受此消息影响，美股量子概念股集体暴涨，持仓股RGTI一度涨超28%，本周卖RGTI的Put和Call，一共赚到权利金156美元，结果由于股价暴涨导致Sell Call头寸出现较大亏损。 应对策略： Rollover（展期）到120天后到期，行权价选择25元，获得权利金3.84×200＝768美元，如果到期股价涨超过25美元，则净赚1000美元，如果低于25美元，则继续持有该股票，可择机做Covered Call策略，继续收租。 最终本周从RGTI获得权利金约170美元，且继续持有股票，盘后股票上涨约7%，未实现盈亏来到700美元，下周如果保证金充足的话可以继续卖PUT收取权利金。 正股暴跌也不必慌，之前Tron一度跌了-50%，通过卖远期期权获得的权利金买入更多正股做T，拉低持仓成本，目前股价有所反弹，也接近盈利。 以上是我遇到黑天鹅事件，通过Rollover（展期）期权和通过Covered Call赚取权利金，买入更多股票做T，快速解套的一些实践经验。 更多实用技巧： • 流动性大，长期稳定向上的股票，可每周卖期权，频繁收割时间和波动 • 波动大容易暴涨的股票，不适合每周卖Call，大涨时才能卖好价钱，且比较不容易卖飞 • Covered Call 不要为了一点权利金，卖成本价以内的期权，那样得不偿失 • 股价下跌时尽量不卖Call，股价上涨尽量不卖Put • 展期时，不可以逆向操作，不可以先卖远期Call，再择机平仓近期Call，风险巨大 卖方所收取的权利金是立即到你的股票账户里的，可用于补充保证金，也可用于重新开仓。 期权，我愿称之为世界上最伟大的金融工具

港股而言，上周可谓特朗普周，周三夜盘随着国王到临冲上 26800 一难见高度，仅维持到周四早盘午后倒跌收场。动能不继现货难撑住恒指，26862 可能为 5 月高位？若依此低位至 24800-24500，后者支持力尚可。今日周一跌至 25450 四月八日起的低位，反弹不过 25800 本周将见 25000。恒指难有大期待，6 月中旬后的庆祝或起色。港股不跟外围斯人独憔悴，大行将目标调至 28600。恒指仍区间波动 26600-24600 待变，跌不下弹不起又来临。恒指牛熊证近万张期指量被回收，牛证占多数，大户上冲下突渔利。恒指期权盘面无亮点，周五指数波动，但周期权上午以定价，午后期权无力，这点恒指期权不如 QQQ/SPY 美股指数期权，结算日全天波动，收盘价即结算价，时间性更优，港交所指数衍生品可谓不思进取，午后当周期权只能望情叹息。恒指期权周双买连续两周目标位相同，26800 周三夜盘到，不到 20 点成本 38 翻倍轻松走位。3 月至今 6 周胜 3 平 1 负，25 年下半年起连续 42 周 30 胜 6 平 6 负，低成本双买成功率不俗。买权高来高走适合精准判断方向者，波动不大几日萎缩，多止损离场，成本高拿到归 0 心痛。本周 5/22W 双买目标 26400/25400，成本接近 20 点， 周周不落 - 庄稼年年种。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

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这两天所谓的段永平减持泡泡玛特的争议，段永平也回应了，可以说是非常耐心地帮小白科普知识了。 图片 但还是有很多对期权不那么熟悉的人，看见卖 Call 就觉得他在减持。 今天我就来帮大家具体解读下段永平的操作，帮大家理解为什么持有正股+卖Call = 持有现金+卖Put。 在回到这个最终问题之前，先回答几个前置问题。 首先第一个问题是，为什么段永平要操作期权？ 很多人想当然的觉得，既然看好泡泡玛特，直接买入正股不就好了，这种期权操作就是投机。 实际上像段永平这种资产规模的，如果只是通过正股来买入泡泡，效率太低了，直接买股票也有金额限制，浪费时间，也容易带高股价。 既然泡泡玛特有期权这个工具，他又非常熟悉，是他的能力圈，那为什么不用呢？ 然后是第二个问题，为什么段永平要卖 Call ？ 这个他本人回应过了，原因很简单，就是港交所对卖 Put 总量有上限。 他之前也说过自己账户卖 Put 的上限。 图片 最后就是今天标题这个问题了，为什么持有正股+卖Call=持有现金+卖Put？ 我相信哪怕是非常熟悉期权操作的，这个看上去也有点反直觉。 但这确实是一个事实。 我们来拿 PDD 举一个具体的例子。 PDD 目前的股价是 91.72 美金左右，相同日期随便选一个，行权价都用95 美金，我们分别执行以上的策略。 图片 策略A：持有正股+卖Call 以91.72美金买入 100 股 PDD，同时卖出一张 PDD 20261016 95 CALL。 净投入是 9172 - 475 = 8697 美金 策略B: 持有现金+卖Put 准备现金 9500 美金，同时卖出一张 PDD 20261016 95 PUT。 净投入是 9500 - 725 = 8775 美金 理论情况下，两种策略的净投入，是完全一样的，净投入都是8700美金左右。（实际例子因为滑点，所以不可

一、20万的甜蜜陷阱 有人私信问我：手握20万存款，能不能辞职全职做期权？这个问题背后，藏着无数投资者的焦虑与向往。我直接给了他一个残酷的现实比例：20%。 这个比例是什么意思？如果你做卖出期权，每个月大概能拿到的权利金是20%左右。 但别高兴太早，我们算一笔账： 20万的20% = 4万，平均每月不到4,000元。 4,000元，能覆盖你每月的生活费吗？勉强够日常开销。但你得知道，这还不包括买车、保险、家里的大事小情。全职做期权，不是简单的数学题，而是一场心态博弈。 很多人看到20%的月收益，第一反应是“哇，不错”。但他们忽略了一个关键：这4,000元是你全部指望。一旦你的生活开销超过这个数，或者家里突然需要一笔钱，你所有的计划都会崩盘。 更糟的是，这种“能赚钱”的假象，会让人忽略风险。期权交易的背后是杠杆、是波动、是心理战。 20万的本金在期权的世界里，只是个数字游戏的开端。 二、心态崩了，操作更崩 为什么说全职做期权，最大的问题不是钱够不够？因为当你的全部希望都压在这20万上，心态会悄然发生变化。 这种心态就像在悬崖边行走：你只能指望这20万来赚钱，必须每月挣够20%以上，甚至更多。 听起来很合理，对吧？但现实中，这往往是个灾难的开端。 当你的欲望超过能力，耐心就会消失。你会变得渴望回报，渴望每一根阳线、每一次波动都能带来利润。但这种“贪婪”会扭曲你的操作： 该止损时犹豫，该加仓时冲动，该休息时盯着盘。最终，你可能连20%的机会都达不到。 这就是全职做期权的最大陷阱：不是市场不给你机会，而是你自己的心态把你推向深渊。 数据显示，90%的期权交易者在前6个月内亏损，原因不是技术不行，而是心态崩了。 当你每天靠交易吃饭，你的决策会被恐惧和贪婪绑架，而不是理性的分析。 三、期权副业论的真相 那么，到底应该怎么全职做期权？我一直在说：期权可以作为副业，但不能作为主业。 对

刚结束的7月纳指虽月初到月尾跌去10%，其振幅及波幅均有表现。QQQ双卖+对冲为26年目前最好收获月，收益等同投入，双卖的投入是保证金=赚100%，以垂直策略锁定风险且低于保证金而不会被追加。卖权已知最大利润，投入的是保证金。双卖有一定天然胜率及最大收益固定，保证金视为投入资金依据。今年QQQ双卖以月计无失利，7月赚回保证金即可下月倍投，利润有限，QQQ期权每天有到期日，持仓周期两三天，全月做足22（次）交易日去累计利润，14次胜5次负2次平1次出价不足未入场。双卖理论简单但说易行难，并非每次都是结算计数，垂直价差策略结算断腿也会让你损失，不止赚为最后蝇头小利也能利润回归。振幅的利用，让利润落袋，而非一拿到底。双卖开/平仓细节需市场规律的掌握，止赚设定亦很微妙，对期权金时间值磨损要有了解，传说中收2/3也有道理。风险以由垂直策略固定，仅此并不能具胜率/赢赔比，波动会随时有且难预测，隔夜双卖风险大多由此而来。风险固定止损亦无必要，过夜持仓是被动，加以主动应对-双买对冲。低成本双买抵御大波动带来的回撤而降低赔率，虽不能全覆盖但能达到赚1赔1，再配上双卖的天然胜率。对冲双买运用并非简单，本人恒指双买以19年经验丰富，成本需低要小于卖出期权金，否则出现自己吃自己的效果无意义。对冲是辅助作用，降低双卖的固定最大回撤，双买策略的难度大于双卖是共识。所谓两手抓两手都要硬，对冲并非买保险那样投入，而是同样具有盈利性，往往会二者双赢，而低成本买权损失可接受。双卖的持久性取决于胜率/赔率，前者天然具有，后者人为降低。美股衍生品高度成熟，赚了一时可凭运气，一直赚那可得凭本事。市场里的流星雨一跌就没，指数下跌还可在赚？多年后勒束期权还是在收获。 $纳指100ETF(QQQ)$

图片 在交易圈，有一条被奉为金科玉律的铁律——每一笔交易都必须设置止损。 这句话听起来无比正确。它像安全带，像刹车，像所有交易书籍里反复提醒新手的第一课。没有止损，就等于裸奔；不设止损，迟早要爆仓。 但Brando Le（布兰多·李）偏偏反着来。这位以“Elite Options”之名广为人知的期权交易员，从15年前的6000美元起步，最终做到经证实的八位数盈利。在一次交易中，他赚了1700万美元。在一次回调中，他的浮亏一度达到1200万美元。 Brando的交易方式极具争议，因为他公开承认，他交易周度期权（每周股票期权）时，不使用传统意义上的止损。更准确地说，他不是没有风险管理，而是把风险管理提前到了开仓之前。 他说，如果一笔期权交易最大可以亏500美元，那他不会买入1000美元仓位，再设置50%止损；他会直接买入500美元仓位，并接受它归零。 这听起来疯狂。但正是这种“按归零配置规模”的方式，让他避免了被期权剧烈波动反复扫出场，也让他有机会真正拿住那些500%、1000%，甚至更高收益的交易。 从难民家庭背景，到只用6000美元进入市场；从账户跨过10万、100万，再到2500万美元级别的盈利；从单笔亏损50万美元，到一笔英伟达交易赚取1700万美元，Brando的经历并不是一个普通的“逆袭故事”。 它更像是一次对交易常识的重新审问，真正毁掉交易者的，到底是不设止损？还是仓位过大、频繁交易、情绪失控，以及永远拿不住真正的大行情？ 他为什么敢不设止损？ Brando最具争议的观点，是他不使用传统止损。 但如果只看到这一点，很容易误解他。他并不是说交易可以没有风险控制，也不是鼓励交易者满仓硬扛。相反，他的核心逻辑是，风险不是在进场后才控制，而是在进场前就决定。 普通交易者通常这样做，买入1000美元期权，然后设置30%止损。 看似风险只有300美元，但问题在于，期权尤其是周

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港股恒指一路破位下行跌至23500，表现最差市场无疑。今年恒指高位28172已出，低位会在哪里？20000/22000拭目以待。表现如此之差，为何懂得都懂。已到月尾最后一周，难言庆祝题材，期待弹回24200-24500区间。若再下至23000有支持，牛证累计需几日，今日约4500张期指量恒指牛证被屠，小而美市场牛熊证成屠宰场。指数低波动却不低，日波幅400点可有利而图之。选方向收获，波动也可谋利，上周一至周四结算日午后，恒指双买20点期权金可翻7倍，单买认沽期权240put7点达20倍。恒指无趋势每周区间行情值得一搏，恒指及股票周期权都有且活跃。市场低迷衍生品不受影响，看上看下还可看波动，所谓必有一款适合你。本周恒指双买先期目标24200/23000，成本近20点采用双价位进场，期权策略亦活学活用，期权理论是知识，与实践差的远矣。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

2w美元到100w美元实盘挑战！ 看常老师youtube发起了2w美元实盘挑战100w美元，我也用这个账户参加挑战 不过持有的一点正股可以为卖方提供期权保证金，会有部分交易混到一起

美伊和谈框架助力亚洲股市，港股亦受益，今日虽有反复至24800，19日签署协议或可维持恒指向上。美股今晚若显著弹起，本周乐观可见25200之上。本月下旬应有庆祝行情，虽是六绝月但过于难看怎么体现港股非常好。目前月波幅两千点，再扩需升上26000点，只能下周拭目以待。港股靠拢A股，升高无题材，跌不下弹不起再现。本周若不济难站上25000，下方整数关24000有支撑。19日周五恰逢港股长假期，本周是避险还是见好消息入场？上周目标24200指数周四跌破24000，双买翻倍达成。低成本20点双买屡战屡胜，3月至今🔟周胜3⃣️平1⃣️负，去年下半年起46周34周胜6平6负，不翻倍不算赢。本周双买目标25200/24000，周四结算时间少不见得波动小。今日恒指月/周期权价外认购与认沽齐跌，波幅指数降低难以支撑期权时间值，做买权备受考验。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指本周跌至24500重要支撑位，周一/周二日内低位相同24373，巧合乎？若收低抛离24500，本月低位大有可能去24000-23800区间。下半月不易看空，庆祝气氛还得有，本周若回25000之上，月寻底之旅或完结，再去体现港股非常好。恒指已难以常规思维判研，知名股评人发声亦见少。28日至今近两周时间，有13400余张期指量恒指牛熊证被回收可谓不少，再下再有至24000还有近5000张期指量牛证。市场参与度不高，机构对手越发对标散户，隔壁股市也如此，大鱼游去大洋对岸，此时虾米也是肉，恒指的低领先于周边股市，未见值得吸纳的声音。屋漏外围连阴雨，升跌不求波动也好，低吸高抛占一边。上周二日内波幅900点威力大，买权可一日达，双买当日call认购几个价位都有效，上周双买双位25600/25800call，周二/周三均价内获利平仓，3-6月 9周胜 3 平 1 负，去年下半年至今 45周胜33周 6 平 6 负。本周双买目标25200/24200，周周不拉才能体现成功率/赢赔比，不判断方向亦不选择时机，双买策略的持久性对想成为专业散户很友好，判断方向非易事。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

美国商务部表示，特朗普政府将向九家量子计算公司提供总额为20亿美元的拨款，相关协议还包括美国政府持有股权。 美国商务部计划获取Rigetti Computing Inc.的股权，其持股比例将与提供的资助金额相匹配。 受此消息影响，美股量子概念股集体暴涨，持仓股RGTI一度涨超28%，本周卖RGTI的Put和Call，一共赚到权利金156美元，结果由于股价暴涨导致Sell Call头寸出现较大亏损。 应对策略： Rollover（展期）到120天后到期，行权价选择25元，获得权利金3.84×200＝768美元，如果到期股价涨超过25美元，则净赚1000美元，如果低于25美元，则继续持有该股票，可择机做Covered Call策略，继续收租。 最终本周从RGTI获得权利金约170美元，且继续持有股票，盘后股票上涨约7%，未实现盈亏来到700美元，下周如果保证金充足的话可以继续卖PUT收取权利金。 正股暴跌也不必慌，之前Tron一度跌了-50%，通过卖远期期权获得的权利金买入更多正股做T，拉低持仓成本，目前股价有所反弹，也接近盈利。 以上是我遇到黑天鹅事件，通过Rollover（展期）期权和通过Covered Call赚取权利金，买入更多股票做T，快速解套的一些实践经验。 更多实用技巧： • 流动性大，长期稳定向上的股票，可每周卖期权，频繁收割时间和波动 • 波动大容易暴涨的股票，不适合每周卖Call，大涨时才能卖好价钱，且比较不容易卖飞 • Covered Call 不要为了一点权利金，卖成本价以内的期权，那样得不偿失 • 股价下跌时尽量不卖Call，股价上涨尽量不卖Put • 展期时，不可以逆向操作，不可以先卖远期Call，再择机平仓近期Call，风险巨大 卖方所收取的权利金是立即到你的股票账户里的，可用于补充保证金，也可用于重新开仓。 期权，我愿称之为世界上最伟大的金融工具

上周专栏“恒指本周25800仍视为重要阻力位，过不去与上周格局类似，寻25200-24800底部支撑”上下边均到位。本周高位仍看25800，上周五现货成交放量而言有机会，外围股市多创新高，有心人不能让港股难看，虽营造出港股非常好不易，不让跌至多年前低位24500。搬石头砸脚的不利影响，料逐渐淡化，金融中心雄起还得宣扬。恒指连续多周波动同框不稀奇，主导者来自隔壁更有参考。中东渐和解，市场危机感解除，港股本月尚有庆祝概念，有可能先低后高，但是随时留意那边反复无常消息，是港股非系统性风险的存在。本周先看25800，本月再看26850高位，看清本周再议下周，预测未来不可能，决定走势也不可能，唯有看步行步名言可行。恒指期权周双买上周四至25000认沽put等价以翻倍获利，24800高至80点期权金，成本20点期权金上下。本周双买照例进场目标25600/24400，伺机差位补仓，压缩行使价距离提高胜率，双价位双买，双赢可行一赢一平也无妨，优势于回马枪占优，双买策略有后招。QQQ期权垂直策略的断腿/大头针效应，交易中不利常遇到，无解唯有单腿平仓，残 值+费用让到手利润被压缩，QQQ也有不如恒指期权的缺点，美式与欧式的差别，后者结算方式更优。双买3-5月8周胜3平1负，去年下半年至今44周胜32周6平6负，不判断方向策略持久性的体现。 $恒生指数主连 2606(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

周四5月指数衍生品结算日，消息好坏参半，中东危机接近和解油价跌7%逐步回落，不利消息搬石头砸脚影响恒指再弹。外围股市无不在创新高，恒指本周25800仍视为重要阻力位，过不去与上周格局类似，寻25200-24800底部支撑。恒指目前月波幅近1600点不大，向下仍有机会消息面不佳。现货成交一般，三千亿往上不济，新股庞大排队抽水，消息面更压抑流入，短期不滑落24500之下已不错。恒指牛熊证分布清晰熊证25800起，牛证往下几百点密集区诱惑力够。大户于恒指期权上也见布局属近两年少见，几年前活跃时往往可窥见机构布置，期权小众市场散户多不注意，可两边市场齐收获。上周中25800call认购期权中午时段即过千张，周四午后跌至25300，认购上述附近两个价位都成废纸。非周尾末日期权，周期权成交过千张不多见，肉不多苍蝇腿也是肉。恒指期权周双买上周四午后跌破25400目标位，20成本50轻松平仓，周五结算周四价内买权威力大过前几日，正是好时机。持仓到周五非上策，买期权以时间换空间，周四尾市平仓即使未赢也能收回部分成本，到周五赌-来了/没了非双买初衷。25 年下半年起连续 43 周 31 胜 6 平 6 负，3月至今仅1周失利。恒指期权好在可随意到期自动平仓，QQQ期权垂直策略到期的行权特性让人不适而易受损失，统统平仓也有成本。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

老虎证券是不是把末日期权规则改变了，最后几个小时不准玩了。要提高保证金了，这么好的优势白白浪费了

港股而言，上周可谓特朗普周，周三夜盘随着国王到临冲上 26800 一难见高度，仅维持到周四早盘午后倒跌收场。动能不继现货难撑住恒指，26862 可能为 5 月高位？若依此低位至 24800-24500，后者支持力尚可。今日周一跌至 25450 四月八日起的低位，反弹不过 25800 本周将见 25000。恒指难有大期待，6 月中旬后的庆祝或起色。港股不跟外围斯人独憔悴，大行将目标调至 28600。恒指仍区间波动 26600-24600 待变，跌不下弹不起又来临。恒指牛熊证近万张期指量被回收，牛证占多数，大户上冲下突渔利。恒指期权盘面无亮点，周五指数波动，但周期权上午以定价，午后期权无力，这点恒指期权不如 QQQ/SPY 美股指数期权，结算日全天波动，收盘价即结算价，时间性更优，港交所指数衍生品可谓不思进取，午后当周期权只能望情叹息。恒指期权周双买连续两周目标位相同，26800 周三夜盘到，不到 20 点成本 38 翻倍轻松走位。3 月至今 6 周胜 3 平 1 负，25 年下半年起连续 42 周 30 胜 6 平 6 负，低成本双买成功率不俗。买权高来高走适合精准判断方向者，波动不大几日萎缩，多止损离场，成本高拿到归 0 心痛。本周 5/22W 双买目标 26400/25400，成本接近 20 点， 周周不落 - 庄稼年年种。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

港股上周仍徘徊横行，4月8日至今26600-25500区间千点波幅一个月。外围股市风起云涌，港股无视，亦无追落后或轮动之举，北水独大形成，A股化越发明显。本周聚焦领导人峰会，或有题材让港股弹一轮，美好愿望拭目以待，恒指下跌空间不大，25800之下守意浓，若无利空冲击恒指以此为底部，本月可再冲冲。但需留意中东以外的汉坦会否为新聚焦，港股是风吹草动的，根基远不如美股。恒指牛熊证向上密集区26700起，无一日五百点升幅触及不了，交易者谨慎明了，牛证向下距离近且量不少到25500几百点可收获颇丰。周内行情判研都不易，不上不下横行，看纳指上升之势，QQQ期权认购周五现间隔5且仅有几个价外行使价，升过快交易所期权推出新价位都不及时。恒指期权周双买上周四于26500边缘打平离场，不做成末日期权，持仓到周五已是期权金归位，结算前日期权离场是传统经验。本周双买以入场与上周目标相同26800/25600，成本稍低于20点，买权期权金磨损萎缩影响，低成本可忽略，大难题无解就做减法避之。双买亦遵循-打得赢就打，打不赢就走，保存实力的名言，期权是策略交易非期指般直接对阵。去年下半年连续41周29胜6平6负，3月至今5周胜3平1负胜率非显著，4月首周跳开5倍是亮点。判断与不选边都是交易之道，哪个能持久？每个人都需有一个适合自己的方式。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $HSI(HSI)$

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周一2026.5.18: 个人量化信号 0、Wait等待，QQQ纳斯达克100ETF 1、Wait等待，SPY标普500ETF 2、Wait等待，IWM罗素2000ETF 3、Wait等待，NVDA英伟达 4、Wait等待，TSLA特斯拉 仅供参考，盘中量化信号实时变化 今天2026.5.15: 做了0笔，0盈0亏 总结： 0、美期权模拟中，打磨量化策略中 1、等待 是 震荡的意思，适合卖方，买方等待，暂时只做买方 2、如果后面没有新高 或 持续横盘，大概率持续等待 个人投资日常记录，仅分享心得与复盘，不构成任何投资建议，谢谢！ $纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  $英伟达(NVDA)$  

明天2026.5.12: 个人量化信号 0、Call购，QQQ纳斯达克100ETF 1、Wait等待，SPY标普500ETF 2、Wait等待，IWM罗素2000ETF 3、Call购，NVDA英伟达 4、Call购，TSLA特斯拉 仅供参考，盘中量化信号实时变化 今天2026.5.11: 做了5笔，2盈3亏 0、Call买购 QQQ 0511 713，-36% 1、Call买购 QQQ 0511 713，-53% 2、Call买购 QQQ 0511 713，-14% 3、Call买购 QQQ 0511 713，41% 4、Call买购 QQQ 0511 713，15% 总结： 0、美期权模拟中，打磨量化策略中 1、盘中上蹿下跳出手就止损，难受啊 2、依然，新高追，没新高等 个人投资日常记录，仅分享心得与复盘，不构成任何投资建议，谢谢！ $纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  $英伟达(NVDA)$  

恒指今日弹未见何实质利好，升势可持久乎？美日股市升到边际，港股无需再说。现于 26550-25500 千点间横行，高抛低吸北水热衷，交易者则想突破后可到哪里。4 月两千点波幅，去除月初三日实则就上述千点徘徊。5 月开局虽好，先看 26500 可否站上，否则月初见高后再寻底。今日收于 26000 之上，中东海峡护航方案落实，事态可平静一些，以此看恒指再冲冲可能性大，本周不跌回 26000 之下，向上高度止步于 27000。虽反复弹但恒指落后外围太多，港股成资金的收罗场，抽水机开足马力，但不见北水外资金大量涌入，形成有反弹无升势的局面。北水上冲下突目的迥然，交易者则无迹可循。本周谨慎看好跌破 25900 小心短期调整，看步行步为上，资深评论人都以少说少错看不清。恒指上周无波动，周期权双买现 3/4 月的首次失利，去年下半年起连续 40 周 29 胜 5 平 6 负。波动放缓对双买不有利，唯 20 点低成本尚可平衡。本周双买以进场，目标 25600 与 26800 轻微倾斜向下，弹起获利慢些。买权的时间磨损低成本可避，缩无可缩，周期权两三日就可让期权金缩一半，是买权难玩的因素，期权金越高越显著，善用垂直策略可降其不利。 $恒生指数主连 2605(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

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