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$Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$

研究一家公司通过定性与定量的方法，我认为赚大钱的主要在于定性，今天就来看看Recursion联合创始人兼首席执行官的一封信，这封信里面我认为很好的说明了Recursion的定性因素。

联合创始人兼首席执行官的一封信

亲爱的投资者：

我们的使命是解码生物学，从根本上改善生活。我们的使命是大胆、广泛和有影响力的。我们正抓住千载难逢的机遇，在科学技术的各个领域几乎同时出现指数级的进步，这将使本世纪成为生物学的世纪。

这封信的目的是与你们分享一些关键的想法和原则，这些想法和原则可能难以表达，但我相信它们对我们完成使命至关重要。当您考虑以股东身份加入我们的使命时，您应该知道我们今天是一家什么样的公司，未来的目标是成为一家什么样的公司。

生物学是复杂的

生物是极其复杂和高度网络化的。作为一个物种，尽管有数百万令人难以置信的科学家为揭示生物学的真相奉献了毕生精力，但迄今为止，我们对生物学的了解仅占全部知识的一小部分。此外，生物学的许多内容可能过于复杂，人类永远无法理解。解开生物学的复杂性是获得更好药物的必经之路。

尽管挑战重重，但现代生物制药工业在过去 30 年中取得了巨大的成就： 抗病毒化合物使艾滋病毒/艾滋病从死刑变成了慢性病，并治愈了超过一百万丙肝患者；针对性越来越强的化疗药物和新一代令人兴奋的免疫疗法帮助数百万癌症患者病情得到缓解，看到了孩子的婚礼，或与家人多享受了几顿节日大餐；针对 TNFa 的抗体疗法切实改善了数百万患者的生活质量；如今，全世界都在见证以创纪录的速度开发的 COVID-19 疫苗的上市。这些例子只是数百种令人难以置信的新药中的一小部分，而这些新药的诞生要归功于基础研究和应用研究，归功于为科学献身的研究人员，归功于不断激励我们的患者。

尽管取得了这些进步，世界各地的科学家们也做出了令人难以置信的工作，但一个令人不快的事实依然存在：超过 90% 的药物在进入临床试验阶段之前就已经失败。时至今日，影响数亿人的数千种疾病仍未得到有效治疗。切实加快为有需要的患者提供有效新药的步伐、扩大规模并降低成本，是人类面临的最大挑战和机遇之一。

利用技术实现规模化和复杂性是我们发现意外的方法

生物系统可能很复杂，但并非从根本上无法解决。仅在过去五年中，我们就目睹了各种技术领域所用工具集的指数级进步，其中包括：i) 利用 CRISPR 基因组编辑和合成生物学等工具加强对生物学的控制；ii) 快速发展的机器人技术以前所未有的规模实现复杂任务的可靠自动化，包括生物实验；iii) 利用新的神经网络架构实现迭代分析和推理的新计算技术，以及 iv) 云计算解决方案带来的高性能计算的日益弹性。这些基础领域的快速进步和改进同时汇聚在一起，为新药发现和开发领域的革命创造了环境。

我们提高药物发现的规模和效率的方法的核心原则是将湿实验室和干实验室自动化和集成，前者用于创建大规模的生物学经验数据集，后者则利用机器学习（ML）来揭示数据集中的复杂模式。任何静态数据集都不可能为解决疾病生物学问题做出有意义的贡献；秘诀在于迭代方法，即通过对先前数据的学习来生成新数据，而这种方法的秘诀就是在内部生成我们自己的数据。我们的数据集适用于机器学习，每周增长约 80 TB，因此改进算法的速度比应用于静态数据集快数倍。

此外，我们的方法还能避免人类偏见，而人类偏见往往是药物发现过程中的一大威胁。作为人类，我们所能解释的数据规模和尺度都是有限的，而且我们很容易看到适合自己和证明自己假设的数据。如今，我们的人工智能流程缺乏精明药物猎人的直觉，但算法并不关心假设。

我们的员工和文化是我们的基础

在 Recursion 早期，我最低估的不是生物学或筹款，而是招聘优秀人才并让他们在众多不同的技术领域解决棘手问题所面临的挑战。多亏了令人难以置信的导师、出色的联合创始人和一些出色的早期员工，我们很早就意识到了营造一个多元化、包容、好奇、学习、诚信和大胆的环境的重要性。从早期开始，我们就对员工进行了大量投资，因为没有他们，再多的基础设施或代码也无法实现我们的使命。七年多来，我们已经拥有了一个蓬勃发展的社区，在这里，数据科学家、软件工程师和自动化工程师与他们在生物、化学和临床开发领域的同事打成一片。

我们可以从其他行业学到什么

在过去的二十年中，我们都目睹了技术在一个又一个行业中的普及。由于采用了新型方法，历史悠久、根深蒂固的公司几乎都被遗忘了。

通过将可靠的大规模数据源与系统、流程和算法方法相结合，一家电子书（编者注：亚马逊）商向传统零售业发起了挑战，一家视频邮件服务公司（编者注：奈飞）成为娱乐业最强大的力量之一，一家小型电动汽车制造商（编者注：特斯拉）领先汽车行业其他公司十年实现了飞跃。在每一个案例中，公司都是先占领了一个小的利基市场，然后利用数据和技术知识，以超出大多数人想象的速度迅速发展。此外，随着他们大规模整合新的数据集，网络效应占据上风，其方法的威力呈指数级增长。当他们的竞争对手意识到发生了什么并做出反应时，他们已经处于明显的劣势。

同样，我们一开始就专注于静静地构建地球上规模最大、增长最快的生物图像数据集之一，以及在罕见病小范围内进行探索的系统、流程和算法。通过这种初步的方法，我们的候选药物管线已远远超过了年龄和规模相仿的传统生物制药公司。

就在去年，我们开始利用我们所学到的一切，开始大规模创建更多的数据集，并开始专注于建立系统、流程和算法，以整合这些数据集，并建立它们之间的关系。随着网络效应的形成，我们相信我们方法的威力同样会以指数级的速度增长。我们不会止步于发现；我们将利用新技术和我们围绕数据集创造学习良性循环的精神，建立一个下一代、综合和垂直化的生物制药公司，甚至更多。

许多人认为，过去二十年中其他行业发生的颠覆性变革不会发生在生物制药领域，因为这个领域太复杂，监管太严格。生物制药行业是最晚经历这些变革的行业之一，这当然不足为奇，但它也不能独善其身。事实上，生物制药行业曾经经历过这样的技术颠覆周期：20 世纪 80 年代，新的数据和技术让我们能够剖析分子通路；20 世纪 90 年代末和 2000 年代，生物制剂开始蓬勃发展。这种周期以前也发生过，而且风险很大：很少有其他行业有十几家公司的市值超过 1000 亿美元，也很少有其他行业的产品在开发过程中 90% 都会失败，而且没有一个行业具有同样的潜在影响。这样的循环还将重演。

人类细胞生物学递归图预测数十亿种关系

我们建立了人类细胞生物学图谱，使我们能够大规模、快速地预测生物学和化学各种元素之间的关系和相互作用。此外，我们还专注于控制我们自己的垂直方向；我们的预测可以在我们自己的实验室进行实验验证，在我们自己的活体动物馆内通过动物模型进行转化，并由我们自己的团队通过临床进行开发。

未来几十年，我们将继续在物理世界和数字世界的交叉点上进行建设，不仅在药物发现方面，而且在临床开发和生产方面，以及在各种治疗模式和适应症方面，创造数据生成、分析和迭代的良性循环。这种方法催生了 “递归”信条：

构建地图

跟踪地图

服务患者

这三条既是我们航行的指南针，也是投资者对我们战略的精炼概括。

我们的开拓精神和弱者心态依然存在

从公司成立之初，我们的故事就不太可能发生。我们是一家由两名研究生和一名教授创办的公司，总部位于犹他州盐湖城。和许多早期的科技公司一样，我们最初的资金来源是信用卡预借现金、储蓄以及相信我们的亲朋好友。我们从圣地亚哥一家已倒闭的实验室买来二手设备，装上一辆搬家车，连夜开回我们的实验室，开始了创业之路。

我们卑微而不可能的起步为我们今天的成就奠定了基础。我们曾是弱者，也曾有过这种感觉。现在，我们已被公认为最成熟的人工智能药物发现公司之一，也是以人工智能为重点的药物发现这一新兴领域的主要参与者。我们每天都将以弱者的姿态开展业务，让任何低估我们的人都感到惊讶。

我们以数据和示范为先导

时至今日，我们的方法论原则与2013年创立之初相比基本保持不变。在短短七年多的时间里，我们构建或证明了自认为堪称行业标杆的成果：

拥有规模最大的专有生物数据集之一；

打造了技术驱动型药物研发公司中规模最庞大、领域最广泛、技术最深厚的研发管线之一；

与拜耳建立了变革性合作伙伴关系，计划在未来五年内共同研发约10种纤维化新疗法；

组建了超过200名“递归探索者”的卓越团队，汇聚世界级人才、专业知识和领导力，形成了关爱互助、持续学习、高效交付、诚信敢为的独特企业文化，凝聚成统一的递归力量。

作为生物技术公司，我们以科技企业的速度持续扩张，而这仅仅是个开始。

邀请您加入我们以及我们对您的承诺

您可以投资许多公司，值得庆幸的是，许多伟大的技术专家正在将他们的注意力转向推进对人类至关重要的使命。未来是光明的。

在接下来的篇幅中，您将读到有关我们团队所创建的公司的大量信息。我们收录了大量事实和数据，因为在 Recursion，我们始终以数据和示范为先导。您将了解到我们建立的“地图”是如何展示药物研发产业化的领先指标的。我们希望，无论您是科技投资者、医疗保健投资者还是普通投资者，都能从我们的故事中找到与您共鸣的元素，并为我们雄心勃勃的使命和过去七年来取得的进步感到兴奋。

但是，我们也希望您考虑一下我们正在努力打造的是一家什么样的公司，以及我们将如何奋力拼搏，为数百万人带来有意义的影响；我们绝不会因为我们已经建立的管线、我们已经绘制的图谱或适度的成功而沾沾自喜。我们将勇往直前。

毫无疑问，道路上会有许多坎坷，也会有失败；生物学和化学本就充满挑战。在将新药发现和开发这样一个复杂而昂贵的过程产业化的战争中，我们难免会输掉战斗，但我们将始终牢记使命。如果您加入我们的行列，请期待经历我们的挫折和成功，我们会从挫折和成功中吸取经验教训，也许最重要的是从失败中吸取教训。

最后，我们要知道，我们的雄心壮志不仅限于发现药物，因为我们已经向自己证明了绘制人类细胞生物学地图的能力，因此，如果我们不绘制生物学的其他元素，那将是愚蠢的。最终，“地图”不是一张，而是多张，而我们公司能够建立和巩固这些 “地图”，有朝一日，我们的信条将远远超出生物制药的范畴：

构建地图集

遵循地图集

服务全人类

我们对您的承诺是，我们的敬业团队将大胆而紧迫地工作，以实现我们的使命。我们希望，通过这些文字，Recursion 的精神能够得到体现，当您投资于我们时，您是在投资于这个团队和我们的使命所能产生的影响，也是在投资于我们面前的经济机遇。我们将携手解码生物学，从根本上改善人们的生活。

谢谢大家，

Chris Gibson, 博士

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