社区

阿里财报背后的外卖大战：一天1.2亿单的闪电战与蒋凡的胜负手

一场投入超500亿的闪电战，让阿里在即时零售战场斩获了3亿用户、200万骑手和单日1.2亿订单的彪悍战绩，资本市场对此报以单日12.9%的股价暴涨。

8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度财报（2025自然年第二季度），数据显示：阿里营收2476.5亿元，剔除已出售业务影响后同口径增长10%；净利润423.82亿元，同比增长76%。

这份财报最引人注目的并非这些宏观数字，而是阿里在即时零售战场取得的突破性进展。在财报电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡首次详细阐述了淘宝闪购战略，揭开了这场外卖“三国杀”的幕后故事。

01 外卖大战：从双雄争霸到三国杀

2025年初，中国外卖市场风云突变。2月，京东宣布进军外卖行业，打响了一场由电商巨头主导的即时零售争夺战。原本由美团（85%份额）和饿了么（11%份额）主导的市场格局被彻底打破。

阿里迅速响应，4月底升级推出“淘宝闪购”作为即时零售新入口，整合饿了么的配送能力与淘宝的流量优势。一场投入超500亿元的补贴大战就此拉开帷幕，中国外卖市场正式进入“三国杀”时代。

阿里方面先后宣布了两轮大规模补贴：4月底上线“饿补超百亿”，7月2日又宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元。这场补贴战的核心是通过“免单红包”、“15减14”等大额补贴吸引价格敏感型消费者。

02 阿里应对：资源整合与生态协同

阿里这轮即时零售进攻的战略核心是资源整合与生态协同。6月，阿里将饿了么和飞猪正式并入中国电商事业群，走向大消费平台。

阿里放弃了过去各业务线“单打独斗”的模式，转向协同作战的“大一统”模式。8月下旬，阿里更新官网，正式将原来的“1+6+N”架构变更为四大板块：阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及“所有其他”。

淘宝闪购成为整合资源的超级入口。它不仅接入饿了么的本地商户资源，还打通了天猫品牌商家，覆盖餐饮外卖、3C数码、服饰、母婴等200多个核心品类，形成“电商+即时零售”的全品类覆盖。

在配送网络上，阿里依托饿了么的社会化仓配网络和骑手运力，实现平均30分钟送达的履约能力。同时，阿里还与骑手签订全国首个算法规则协议，保障恶劣天气补贴、取消超时罚款等权益，提升运力稳定性。

03 成绩单：订单、用户与骑手的三倍增长

经过四个月的激战，淘宝闪购交出了一份亮眼的成绩单。蒋凡在电话会上披露：淘宝闪购日订单峰值达到1.2亿单，8月的周日均订单量达到8000万单。

用户侧数据更为惊人：闪购整体的月度交易用户数达到3亿，对比4月之前增长200%。这意味着在短短四个月内，阿里通过即时零售业务成功触达了2亿新增用户。

运力规模同样增长迅猛：淘宝闪购日活跃骑手数超200万，比4月增长3倍。蒋凡特别提到，这相当于“创造了超100万个直接就业岗位”。

市场格局发生重大变化。根据瑞银报告，阿里系在外卖的市场份额已经从竞争前的11%上涨至最新的28%。而高盛预测，淘宝闪购和饿了么或将继续抢占外卖市场45%的市场份额。

04 股价大涨12%：AI与消费的双重逻辑

尽管阿里二季度经调整EBITA同比下降14%至388.44亿元，非公认会计准则净利润同比下降18%至335.1亿元，但财报发布后，阿里美股股价却大涨12.9%，市值一夜暴涨约2600亿元人民币。

资本市场看好阿里的背后，是AI与消费两大战略带来的想象空间。

在AI方面，阿里云智能集团创收333.98亿元，同比增长26%，创近三年新高，AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长。阿里对AI+云的Capex投资达386亿元，同比增长220%。

在消费领域，淘宝闪购不仅自身增长迅速，还带动了淘宝主站的发展。蒋凡透露：“闪购拉动手机淘宝8月日活跃用户增长20%”，流量上涨带动广告和客户管理收入上涨。

阿里CEO吴泳铭在电话会上强调：“阿里正面临两大历史性机遇：AI和消费，阿里将大规模投资以抓住这些机遇。”

05 蒋凡的策略：不以单独盈利为目标

蒋凡在财报电话会上的阐述，揭示了阿里这轮攻势的战略思维变化。

不谈单独盈利：蒋凡明确表示：“不能单独看外卖的盈利能力，考虑到电商的综合收益，我们认为在长期保持价格竞争力的前提下，闪购对平台整体产生正向经济收益。”他预计未来三年内，闪购和即时零售将为平台带来1万亿的新增成交。

规模优先于效率：蒋凡指出：“过去我们的订单规模只有同行的1/3，甚至很多地方只有不到20%份额，谈UE（单位经营效益）没意义。但随着目前闪购已达到规模领先，平台可以快速提升效率。”

三方面优化：蒋凡提出了提升经营效率的三大路径：一是用户结构优化，随着老客比例提升，UE将改善；二是订单结构优化，提高高价值订单比例；三是履约效率和成本优化，物流成本会显著下降。他预计在保持消费者当前优惠投入的情况下，UE亏损可以缩减一半。

非餐品类拓展：蒋凡着重介绍了非餐品类的发展情况。闪电仓数量已超过5万家，同比增长超过360%。盒马接入淘宝闪购后，线上整体订单突破200万，同比增长70%。未来天猫超市将从远场模式升级为近场闪购模式，预计有百万品牌线下门店入驻。

美团二季度净利润暴跌89%至15亿元，京东也因外卖业务亏损147亿元而导致整体利润下滑50%。

然而阿里凭借5856亿元的现金储备（截至二季度末），在这场消耗战中拥有更为雄厚的资本实力。

蒋凡在电话会上的承诺——“未来三年带来一万亿新增成交”，已经为下一阶段的竞争划定了新的起跑线。

后记

年初把阿里巴巴清仓了，换成了腾讯，到8月底为止，腾讯上涨44%，阿里巴巴上涨42%，腾讯涨幅还小幅领先阿里巴巴。但周五的大涨12.9%，美股阿里巴巴年内涨幅接近62%，腾讯又落后了。但腾讯收获的是稳稳的幸福，阿里巴巴如果不是蒋凡，发动闪电站攻击，可能已经被美团把老家（核心电商）给打了。所以后视镜的角度，卖了阿里巴巴有点后悔，但还好，没有那么后悔，换到一个护城河跟高的公司，持有更放心，更有耐心，否则遇到外卖大战，如果看不清楚谁是赢家，很可能都是输家，中途亏损卖出，都是有可能的。

外卖大战，到现在为止看，阿里巴巴是赢家，美团和京东都是输家，拼多多避开了外卖大战，隔岸观火，也是赢家之一。