社区

战斗一但开始，很难马上结束。继续观察，不抢反弹。

感觉不太管用，原来的基础已经改变了，还能变回去？看新的竞争变化吧

扯犊子

mark

今天美股受各种负面影响，估计得收个-1%，下跌概率挺高。阿里每次起飞都遇到这种事。大概率全市场下跌，中概多少会受牵连 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

没啥用，靠新闻救不了你，明天还得回到100。反内卷调查短期没结果，除非罚阿里100个亿，美团才会涨 $美团-W(03690)$

$美团-W(03690)$我才发现对于我这种酒蒙子而言，歪马送酒我用的还挺多的。旗帜鲜明地不希望美团倒闭。我是中概和平主义者。

$阿里巴巴-W(09988)$阿里过了 26 年后应该一马平川，先 mark 自己观点事后验证。我认为大模型 coding 能力是第一关键点，这意味着 coding 技术能力的平权，此时不管是 to c 还是 to b 对软件的个性化诉求能得到极大爆发

搏一搏 单车变摩托 hhhh

$美团-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东集团-SW(09618)$今天（1月12日）美团的盘面走势，可能让很多还没转过弯的朋友看懵了。上周五（1月9日）盘后，监管层一纸公告宣布开启针对“内卷式”恶性竞争的反垄断调查。按理说，反垄断=罚款=限制扩张，这是标准的利空。但市场今天怎么走的？低开高走，放量大涨。事出反常必有妖。如果这时候你还把这次调查简单理解为“打压”，那你可能就错过了2026年开年本地生活赛道最大的逻辑重构。一句话总结今天的暴涨：这不是利空，这是监管层给美团发了一张价值连城的“停火协议”。以下是我的深度逻辑拆解，供社区里的虎友们参考。一、 2021 vs 2026：同是“反垄断”，逻辑天壤之别要看懂今天的行情，首先要摒弃2021年的旧思维。2021年的反垄断（二选一）： 核心是“破壁”。当时监管是要打破美团的垄断地位，让饿了么、抖音进来竞争。那确实是利空，因为护城河被强行填平了。2026年的反垄断（反内卷）： 核心是“止战”。公告里写得很清楚，针对的是“拼价格、拼补贴、控流量”。这意味着监管层看不下去平台之间无底线的烧钱大战了。这哪里是惩罚？这分明是“供给侧改革”。过去两年，美团被抖音、快手、京东逼得太惨了。为了守住份额，美团不得不跟进价格战，导致营销费用率居高不下，利润被严重吞噬。现在监管层说：“大家都不许恶性降价了”。这对于身为行业老大、存量最大的美团来说，简直是天降甘霖。二、 市场的核心博弈：从“拼规模”到“释放利润”今天的资金非常聪明，他们交易的是美团未来报表修复的预期。1. 帮美团“省钱” 美团

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24小时，风向彻底变了！ 昨天还在高喊要拿“第一”的淘宝闪购，今天就迎面撞上了监管红线。1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布，对外卖平台服务行业启动调查评估，核心直指“反内卷、反非理性竞争”。 这就像一盆冰水一样，精准的浇在了一团烧得正旺的虚火上面。而就在前一天，阿里刚宣布要坚定投入，推动淘宝闪购冲击外卖市场绝对第一。作为手握巨额现金的科技巨头之一，正重启“烧钱”战车，试图再造一个行业霸主。 而监管的出手并非偶然。这实际上是中央经济工作会议“治理行业内卷”精神的一次具体落地。当2025年两次约谈都未能止住补贴乱象后，如今的“立案调查”意味着警告升级，传递出对无序竞争零容忍的清晰信号。一场还没正式开打的补贴大战，被按下了暂停键，整个行业的游戏规则，或将重写。 【内卷混战：没有赢家的游戏】 如果把时间拉回2025年，外卖赛道早已硝烟弥漫。点燃战火的是京东外卖，四月祭出“百亿补贴”大旗，试图以新人姿态撬动市场。结果却事与愿违，市场份额始终未能突破10%，三季度亏损不断扩大，烧钱换增长的逻辑，在这里似乎失灵了。 随后入局的淘宝闪购在七月加码500亿补贴。阿里的底气来自充沛的现金流，但压力却转移给了链条上的商家。许多老板陷入了两难：不参加活动就没流量，参加了又赚不到钱，甚至亏本。 而被卷入战局的美团则显得很被动。一年内六次公开呼吁“反内卷”，背后是利润被不断侵蚀的焦虑。2025年，其市场份额已出现松动。对于这位曾经的领跑者而言，持续跟进补贴，无异于一场看不到尽头的消耗战。 这场混战里，真的有人获益吗？消费者抢到的“0元购”和“9.9元套餐”，代价是商家被压缩的利润、骑手被摊薄的收入与增加的罚款。有骑手算过账，过去月入五千，现在可能得生生少掉七八百。整个行业在畸形的竞争中，逐渐偏离了正轨。 【监管重塑：找回失落的平衡】 监管的介入，正在重新定义平台、商家、消费者和骑手之间

阿里死磕外卖：一场美团地面战与阿里系统战的对决 高频入口的争夺背后，是两种商业模式对未来零售生态的定义权之争。 2025年的中国外卖市场，上演了一场堪称史诗级的商业对决。京东的入局打破了美团和饿了么多年的双寡头格局，而阿里通过淘宝闪购的整合和饿了么的焕新，发起了一场坚决的反击。 这场战争导致三大平台利润大幅下滑——京东、阿里巴巴净利润“腰斩”，美团则由盈转亏。但阿里似乎越战越勇，其即时零售业务在2026财年第二季度收入同比增长60%，单位经济效益显著改善。 面对这场消耗战，香港资本市场的投资者需要思考：在美团的地面部队与阿里的系统战之间，谁更有可能赢得未来？ 01 战略布局：地面战与系统战的分野 美团凭借其强大的线下履约网络和精细化的运营能力，构建了坚实的护城河。然而，这种重资产模式在面对多线攻击时显得被动防守。 2025年7月，当淘宝闪购日订单量暴涨至8000万单时，美团不得不时隔多年后重新将市占率纳入区域考核。 阿里则采取了一种截然不同的打法——系统战。2025年6月，阿里将饿了么和飞猪并入中国电商事业群，实现了组织架构上的深度整合。 这一调整并非简单的业务叠加，而是阿里构建“大消费平台”的战略举措。淘宝闪购成为手机淘宝首页一级入口，实现了从独立外卖APP到超级流量入口的转型。 阿里生态协同的优势开始显现。截至2025年10月，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售。在天猫“双11”期间，天猫品牌即时零售日均订单环比增长198%，显示出线上线下融合的巨大潜力。 02 差异化优势：履约网络与生态协同 美团的核心优势在于其庞大的骑手队伍和精准的算法调度系统。然而，这种单一优势正面临挑战。 2025年8月，美团计划在年底前全面取消众包骑手的超时罚款，改为“准时卡”积分制度。这一改善骑手权益的措施虽然值得称赞，但也意味着成本的进一步提升。 阿里则通过整合饿了么的蜂鸟骑手网

$美团ADR(MPNGY)$  谁继续在国内发起外卖内卷，谁毕竟完蛋。 国家意思看不懂吗？ 不要进入资本漩涡，伤害产业。 不创新 不向外发展，就是政治不正确。 国家要你们配合演出，自己不要老想着当主角。

国家指望的AI 可不是阿里的 研究下智谱

可能挤死某家不太允许

美团粉现在最慌。外卖大战那会儿，我唯一0元购的订单是美团的奶茶。不管后面咋样，美团的垄断地位保不住了，股价肯定还有新低。另外，以罚代管的时代结束了，不可能再重罚阿里，国家还指望它跟老美竞争AI呢 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$

正常补贴不行？持续投入也不行？拼多多百亿补贴都没被罚款，阿里补贴就有罪？只要不是倾销，持续小额补贴转化电商日活量，何乐而不为？美团的拼好饭难道不是补贴的钱？ $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$

美团江浙区域的市场份额据说一步步败退， 还未到最终结局，不买美团。

$阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$ $京东(JD)$阿里不装了？曝淘宝闪购2026剑指“市场第一”，美团的护城河还稳吗？【核心观点】 如果你还把阿里的本地生活业务仅仅看作是“饿了么”在送盒饭，那你可能已经误判了2026年互联网最大的战局。最新的信号表明，阿里正在把“防御战”变成“歼灭战”。一、 突如其来的“180度掉头”就在这几天（2026年1月），市场传出重磅消息：阿里在与投资者进行Q4财报的提前沟通中，口径发生了惊人的逆转。过去两年： 阿里的关键词是“减亏”、“优化UE（单位经济模型）”、“不盲目追求规模”。那是防守姿态。现在（2026展望）： 明确提出淘宝闪购（原饿了么体系升级）的首要目标是“市场份额第一”。这不仅仅是KPI的调整，这是战略性质的宣战。这意味着阿里判定：“止血”阶段结束，现在要开始“放血”抢地盘了。二、 为什么阿里敢喊“第一”？因为战场变了如果还在“送餐”这个泥潭里打，阿里打不过美团。美团在餐饮外卖的心智和履约密度是绝对的王者。但阿里的聪明之处在于，它通过“饿了么”向“淘宝闪购”的品牌重塑，偷偷置换了战场概念：从“外卖（Food）”升级到了“即时零售（Everything Now）”。在这个新战场，阿里的底气来自两点：“非餐”是阿里的主场 美团的基因是“吃”，阿里的基因是“购”。 当用户想买手机、买美妆、买衣服、买百货，并希望“30分钟送到”时，淘宝的心智天然强于美团。 阿里发现，只要不跟你比送饭，而是比送iPhone、送优衣库、送SK-II，我有天猫的供应链底子，我有品牌商的独家库存，这一局，我能赢

$美团-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东集团-SW(09618)$今天（1月12日）美团的盘面走势，可能让很多还没转过弯的朋友看懵了。上周五（1月9日）盘后，监管层一纸公告宣布开启针对“内卷式”恶性竞争的反垄断调查。按理说，反垄断=罚款=限制扩张，这是标准的利空。但市场今天怎么走的？低开高走，放量大涨。事出反常必有妖。如果这时候你还把这次调查简单理解为“打压”，那你可能就错过了2026年开年本地生活赛道最大的逻辑重构。一句话总结今天的暴涨：这不是利空，这是监管层给美团发了一张价值连城的“停火协议”。以下是我的深度逻辑拆解，供社区里的虎友们参考。一、 2021 vs 2026：同是“反垄断”，逻辑天壤之别要看懂今天的行情，首先要摒弃2021年的旧思维。2021年的反垄断（二选一）： 核心是“破壁”。当时监管是要打破美团的垄断地位，让饿了么、抖音进来竞争。那确实是利空，因为护城河被强行填平了。2026年的反垄断（反内卷）： 核心是“止战”。公告里写得很清楚，针对的是“拼价格、拼补贴、控流量”。这意味着监管层看不下去平台之间无底线的烧钱大战了。这哪里是惩罚？这分明是“供给侧改革”。过去两年，美团被抖音、快手、京东逼得太惨了。为了守住份额，美团不得不跟进价格战，导致营销费用率居高不下，利润被严重吞噬。现在监管层说：“大家都不许恶性降价了”。这对于身为行业老大、存量最大的美团来说，简直是天降甘霖。二、 市场的核心博弈：从“拼规模”到“释放利润”今天的资金非常聪明，他们交易的是美团未来报表修复的预期。1. 帮美团“省钱” 美团

24小时，风向彻底变了！ 昨天还在高喊要拿“第一”的淘宝闪购，今天就迎面撞上了监管红线。1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布，对外卖平台服务行业启动调查评估，核心直指“反内卷、反非理性竞争”。 这就像一盆冰水一样，精准的浇在了一团烧得正旺的虚火上面。而就在前一天，阿里刚宣布要坚定投入，推动淘宝闪购冲击外卖市场绝对第一。作为手握巨额现金的科技巨头之一，正重启“烧钱”战车，试图再造一个行业霸主。 而监管的出手并非偶然。这实际上是中央经济工作会议“治理行业内卷”精神的一次具体落地。当2025年两次约谈都未能止住补贴乱象后，如今的“立案调查”意味着警告升级，传递出对无序竞争零容忍的清晰信号。一场还没正式开打的补贴大战，被按下了暂停键，整个行业的游戏规则，或将重写。 【内卷混战：没有赢家的游戏】 如果把时间拉回2025年，外卖赛道早已硝烟弥漫。点燃战火的是京东外卖，四月祭出“百亿补贴”大旗，试图以新人姿态撬动市场。结果却事与愿违，市场份额始终未能突破10%，三季度亏损不断扩大，烧钱换增长的逻辑，在这里似乎失灵了。 随后入局的淘宝闪购在七月加码500亿补贴。阿里的底气来自充沛的现金流，但压力却转移给了链条上的商家。许多老板陷入了两难：不参加活动就没流量，参加了又赚不到钱，甚至亏本。 而被卷入战局的美团则显得很被动。一年内六次公开呼吁“反内卷”，背后是利润被不断侵蚀的焦虑。2025年，其市场份额已出现松动。对于这位曾经的领跑者而言，持续跟进补贴，无异于一场看不到尽头的消耗战。 这场混战里，真的有人获益吗？消费者抢到的“0元购”和“9.9元套餐”，代价是商家被压缩的利润、骑手被摊薄的收入与增加的罚款。有骑手算过账，过去月入五千，现在可能得生生少掉七八百。整个行业在畸形的竞争中，逐渐偏离了正轨。 【监管重塑：找回失落的平衡】 监管的介入，正在重新定义平台、商家、消费者和骑手之间

感觉不太管用，原来的基础已经改变了，还能变回去？看新的竞争变化吧

战斗一但开始，很难马上结束。继续观察，不抢反弹。

阿里死磕外卖：一场美团地面战与阿里系统战的对决 高频入口的争夺背后，是两种商业模式对未来零售生态的定义权之争。 2025年的中国外卖市场，上演了一场堪称史诗级的商业对决。京东的入局打破了美团和饿了么多年的双寡头格局，而阿里通过淘宝闪购的整合和饿了么的焕新，发起了一场坚决的反击。 这场战争导致三大平台利润大幅下滑——京东、阿里巴巴净利润“腰斩”，美团则由盈转亏。但阿里似乎越战越勇，其即时零售业务在2026财年第二季度收入同比增长60%，单位经济效益显著改善。 面对这场消耗战，香港资本市场的投资者需要思考：在美团的地面部队与阿里的系统战之间，谁更有可能赢得未来？ 01 战略布局：地面战与系统战的分野 美团凭借其强大的线下履约网络和精细化的运营能力，构建了坚实的护城河。然而，这种重资产模式在面对多线攻击时显得被动防守。 2025年7月，当淘宝闪购日订单量暴涨至8000万单时，美团不得不时隔多年后重新将市占率纳入区域考核。 阿里则采取了一种截然不同的打法——系统战。2025年6月，阿里将饿了么和飞猪并入中国电商事业群，实现了组织架构上的深度整合。 这一调整并非简单的业务叠加，而是阿里构建“大消费平台”的战略举措。淘宝闪购成为手机淘宝首页一级入口，实现了从独立外卖APP到超级流量入口的转型。 阿里生态协同的优势开始显现。截至2025年10月，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售。在天猫“双11”期间，天猫品牌即时零售日均订单环比增长198%，显示出线上线下融合的巨大潜力。 02 差异化优势：履约网络与生态协同 美团的核心优势在于其庞大的骑手队伍和精准的算法调度系统。然而，这种单一优势正面临挑战。 2025年8月，美团计划在年底前全面取消众包骑手的超时罚款，改为“准时卡”积分制度。这一改善骑手权益的措施虽然值得称赞，但也意味着成本的进一步提升。 阿里则通过整合饿了么的蜂鸟骑手网

今天美股受各种负面影响，估计得收个-1%，下跌概率挺高。阿里每次起飞都遇到这种事。大概率全市场下跌，中概多少会受牵连 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

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$阿里巴巴-W(09988)$阿里过了 26 年后应该一马平川，先 mark 自己观点事后验证。我认为大模型 coding 能力是第一关键点，这意味着 coding 技术能力的平权，此时不管是 to c 还是 to b 对软件的个性化诉求能得到极大爆发

$美团-W(03690)$我才发现对于我这种酒蒙子而言，歪马送酒我用的还挺多的。旗帜鲜明地不希望美团倒闭。我是中概和平主义者。

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$美团ADR(MPNGY)$  谁继续在国内发起外卖内卷，谁毕竟完蛋。 国家意思看不懂吗？ 不要进入资本漩涡，伤害产业。 不创新 不向外发展，就是政治不正确。 国家要你们配合演出，自己不要老想着当主角。

美团粉现在最慌。外卖大战那会儿，我唯一0元购的订单是美团的奶茶。不管后面咋样，美团的垄断地位保不住了，股价肯定还有新低。另外，以罚代管的时代结束了，不可能再重罚阿里，国家还指望它跟老美竞争AI呢 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$

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国家指望的AI 可不是阿里的 研究下智谱

可能挤死某家不太允许

贝克街探案官 山子高科V17不是一款车，而是一次对整个汽车行业的“公开考试” 作者：车行运 当地时间1月6日至9日，拉斯维加斯CES2026现场传来一条足以重塑汽车产业逻辑的重磅消息——英伟达正式发布开源推理VLA模型Alpamayo，并同步开放自动驾驶仿真工具链与高质量训练数据集，形成“模型+仿真+数据”三位一体的基础设施级方案。英伟达CEO黄仁勋在发布会上直言，自动驾驶的转折点已经到来，未来世界上将有10亿辆汽车在现实道路上实现完全自动驾驶。 市场普遍认为，这一判断并非技术乐观主义的空喊，而是算力、算法和数据成本同步坍塌后的产业现实。当自动驾驶从“封闭实验室里的高成本研发”，变成“可在云端快速迭代、规模化训练的工程问题”，汽车不再只是机械工业产品，而正在演化为最大的具身智能载体。 因为如今已经有越来越多原本不属于传统汽车工业体系的科技巨头，甚至是清洁机器人制造商，都开始深度介入整车行业甚至直接下场造车。网传阿里巴巴不再满足于仅提供云计算、车机系统或智能座舱能力，而是想通过与山子高科（SZ.000981）等制造主体的合作，向整车层面延伸，探索从AI、数据、操作系统到整车定义权的全链条整合。 01传闻半真半假，最是引人瞩目 且不论阿里造车的传闻是真是假，作为旁观者，最想知道的是，山子高科有没有能力帮助阿里实现这种全链条整合。 今天的山子高科是令人陌生的，因为山子高科的前身是宁波本地龙头房产商银亿股份，创始人为前宁波首富熊续强。 2016年前后，做房地产起家的熊续强想带领银亿股份转型造车，但最终以失败告终，银亿宣布造车失败前，最大的动作就是募资收购“宁波昊圣”、“东方亿圣”，成交价分别为28.45亿元、79.81亿元。 在银亿宣布造车失败后，叶骥带着32个小目标入主银亿股份，并更名“山子高科”，成为山子高科实际控制人，持有公司3.62%股份。只是从叶骥入主山子高科后，公司净利

阿里巴巴在即时零售领域的野心，正在变得越来越清晰。 根据市场最新消息，阿里面向投资者的交流显示，淘宝闪购在12月季度延续强劲势头：GMV份额持续增长，订单结构持续改善，平均订单价值保持增长。季度亏损规模在市场预期的200亿元，比竞争对手收敛速度更快。 更值得关注的是阿里对闪购的战略定位——首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。 这种强势表态，在阿里历史上相当少见。过去一段时间，市场上不乏质疑：国外科技巨头在卷AI，国内互联网公司却在打外卖大战；阿里“颓势已现”，在即时零售这场硬仗里最终只能是陪跑。 然而，财报数据和业务进展展现出的，是另外一个故事。 9月季度，淘宝闪购以229亿元收入、60%的同比增速，成为阿里集团增长最快的业务。12月季度最新前瞻显示，这种势头还在延续：GMV份额持续提升，多个城市实现份额稳定领先，亏损收敛速度快于竞争对手。资本市场也在用脚投票——1月8日美股阿里收涨5.26%，次日港股延续涨势，盘中涨幅一度超过4%。 淘宝闪购也不是一个孤立的外卖平台。最新信息显示，闪购与盒马、猫超的协同效应加速释放，截至10月底已有约3500个天猫品牌将线下门店接入即时零售。天猫的品牌供给、盒马的履约能力、猫超的仓配网络，正在被统一嫁接到“30分钟达”的消费场景中——这是传统外卖平台复制不了的结构性优势。 商务部研究院最新报告预测，2026年中国即时零售规模将突破1万亿元，未来五年年均增速12.6%。管理层明确表示，目标是三年内让闪购为平台带来万亿成交规模。 当市场还在用“外卖补贴战”的旧框架理解这场竞争时，阿里的目标显然不止于此。   01   60%增速与200亿亏损的“效率账” 如果仔细拆解9月季度的阿里财报，可以发现市场习惯性低估了这家公司在实现扩张同时控制效率的能力。 在这份财报发布之前，主流投行对淘天的盈利预期相