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股市爬到高位，大家心里其实都明白：现在是历史高位，要等一等，别在山顶上傻傻站岗。可问题是——等待，本身就是最折磨人的操作。行情没动，账户没波澜，你却要眼睁睁看着时间溜走，手痒怎么办？

于是，我们给自己找了一个既能打发时间、又不会太刺激的玩法——赌财报。

这一季，我们带着会员们一共上了12场财报“赌局”。结果呢？我自己的账户，盈利超过 4万美元，胜率 100%。听起来像爽文剧本，但背后并不是“财报神算子”的天赋，而是有一套清晰的逻辑：我们没有去追那些情绪爆棚的妖股，而是用双卖 Straddle 去狙击那些“没劲”的公司。

接下来，我就和大家聊聊这12场赌局背后的得与失——为什么要赌没劲的？怎么计算仓位？以及赌财报的意义，究竟是不是“赢钱”

🎯 过程：12场财报战役，我们怎么玩？

先把成绩单亮出来：

• 策略选择：12个票里，9个是双卖 Stragle（SP+SC），1个单卖 Put，1个单卖 Call，1个小仓位买 Call。打法非常集中。

• 结果数据：12单里，6单都走到了预设节奏，另外6单需要提前处理。

• 股价表现：大部分财报后首日股价波动在 ±3% 以内，和我们选的“波动预期小”的逻辑高度吻合。只有 MSTR、ACHR、PLTR这样的高Beta股，出现了超过5%以上的大幅波动，而DELL的情况是跟随大盘下挫而下跌8.9%，算是最意外的例子。

• 会员表现：不少朋友因为平仓节奏没把握好，恐慌提前离场，或者贪心想再多拿一点，结果错过了本来该到手的盈利。这就是“赌”的另一面：赌的不只是股价，还赌人性。

一句话总结：我们赌的不是“爆点”，而是“无聊”。结果也印证了——股价没劲，我们才有的赚。

🔍 机理：为什么要赌“没劲”的股？

很多人会疑惑：财报不就是要赌惊喜吗？为什么反而去挑那些“平平无奇”的？

原因很简单：期权卖方要的是 确定性。 如果你去卖CRCL、TSLA、HIMS这种高波动票的财报，哪怕权利金再高，也可能一夜之间爆仓。反过来，像 WMT、CSCO 这种机构重仓、节奏稳定的票，预期波动小、结果也大概率符合市场共识。对于卖方来说，越无聊越安全，越安全胜率越高。

📐 仓位：赌财报一定要小仓位

这里有个很关键的细节，我在操作里一直强调：财报仓位不能大。

我自己用的计算公式是：

仓位 = 行权价 × 手数（SP+SC） × 100 × 0.3 ÷ 账户总值 < 10%

什么意思？举个例子： 假设某票行权价是100美元，你同时卖1手 Put 和1手 Call，总名义价值就是 100 × 2 × 100 = 20,000。乘上 0.3，就是 6,000。最后拿它去除以你账户总值，比如账户是10万，那仓位就是6%。符合“小仓位不超过10%”的原则。

这样做的好处是：哪怕财报出现黑天鹅，比如盘后跳空大幅破位，你的损失也在可控范围内，不至于对整体账户构成致命打击。

所以我常说，赌财报就像在赌场玩娱乐局，玩的是参与感，不是 All in。

🤹 操作：赌财报的意义不在输赢，而在参与感

老实讲，赌财报本身不是“赚钱大法”。它更像是一种陪伴市场的方式。

大盘在高位震荡时，很多仓位其实是“不动如山”的。我们不可能天天去调仓，那只会被情绪牵着走。但完全空窗，心里又痒痒。赌财报就像是一场“插播的小节目”——它让大家在等待的过程中不至于太无聊，还能通过实盘练习，把课堂里学的 Straddle、行权价选择、风险管理这些理论，落到真刀真枪的演练中。

更重要的是，这种参与感有个“群体放大效应”：一个人玩财报可能心态紧绷，但几十个人一起讨论、复盘，大家反而会觉得更稳当。这就是社群的价值。

💡 两点观察

除了总结的三点，我觉得还有两点值得记下来：

1）赌财报赌的不是业绩，而是赌IV Crush

很多人没意识到，赌财报本质不是赌业绩，而是赌 IV Crush（隐含波动率塌陷）。财报公布前，IV 冲到高点，权利金溢价极厚；财报公布后，不管股价动没动，IV 一定会塌。这就是为什么“股价没劲”时，卖方几乎稳赚的原因。换句话说，我们赌的不是 EPS，而是“波动率会掉下来”。

2）双卖的核心在于节奏感

这次操作里，Sell Put 的平仓动作比 Sell Call 多得多。这背后有个很重要的细节：下跌通常是快刀斩乱麻，上涨则往往温吞。跌的时候，你必须果断认亏离场，不要幻想“还能弹起来”；涨的时候，时间会帮你。也就是说，双卖的核心不是仓位大小，而是节奏感——什么时候要硬砍，什么时候要拖到到期。

🧭 操作启示：小仓位、讲纪律

我的答案是：赌，但要 小仓位、讲纪律。

1. 选股：继续优先选择 WMT、CSCO、HD 这种大盘防御型公司，回避HIMS、MSTR、CRCL这一类的妖股。

2. 行权价：Sell Call 保守一些，宁可权利金少一点，也要留出安全边际；Sell Put 要更灵活，必要时提前平仓。

3. 仓位管理：财报仓位始终保持在整体资金的 5%–10%，千万别拿它当主业。

4. 心态：别幻想一单财报能发财，它更像是一场训练：练行权价选择、练仓位节奏、练止盈止损。

🎬 总结：财报赌局，是等待的调味品

复盘这一季财报，我最大的感受是：赌财报不是为了“赢钱”，而是为了“守住耐心”。

在行情的真空期，如果你因为手痒去追高，很可能赔掉的是真正该等的机会。而赌财报让我们有事可做，还能边学边练，顺手赚点零花钱。这就够了。

就像在机场等延误航班，你可以干坐着焦虑，也可以打几盘牌、看几本书。结果飞机什么时候起飞，你决定不了，但你能决定等的过程是不是更轻松。

所以，总结一句话：赌财报，不是赌未来，而是赌自己能不能稳住当下。

【财报季赌财报】

标普500公司95%的公司已经发布财报，这个季度的财报季已经接近尾声了。

下周是最后一个赌财报标的： $博通(AVGO)$ 。

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