社区

美东时间 2025-09-02（周二），华盛顿特区联邦法官 Amit Mehta 正式公布对 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 搜索垄断案的“救济措施”判决：

• 否决司法部的“拆分”诉求，Google 无需剥离 Chrome 浏览器和 Android 系统；

• 仅要求终止独家默认搜索协议、向竞争对手开放部分搜索索引/交互数据，并增加广告拍卖透明度；

• 允许继续向 $苹果(AAPL)$ 等设备商支付“默认搜索费”（市场估算约 200 亿美元/年）。

市场反应

1. 现货股票：Alphabet A 类股（ $谷歌A(GOOGL)$ ）次日收涨约 9%，盘中刷新历史高点；B 类股（ $谷歌(GOOG)$ ）同步创高。按收盘涨幅计算，Alphabet 一夜间市值增加约 1,800 亿美元，相当于“涨出两个 $寒武纪(688256)$ ”。

   

2. 杠杆 ETF：

   1. $2倍做多GOOGL-Direxion(GGLL)$ 飙升 18.6%，成交 2.73 亿美元，创该 ETF 单日最大涨幅与成交纪录；

   2. $T-REX 2X LONG ALPHABET DAILY TARGET ETF(GOOX)$ 上涨 17.99%，成交近 1,200 万美元，双双领涨美股杠杆基金榜。

      

投资逻辑

• “最坏情况”解除——拆分风险落地为较轻的行为救济，核心广告/数据资产完好，市场对 2026-2027 年盈利预期上调。

• 流量分发生态不变——继续向苹果等支付默认搜索费用，Safari 入口地位稳固，苹果亦间接受益涨 3.8%。

• AI 竞争格局被法官写入判决——Mehta 指出 ChatGPT、Claude 等生成式搜索已构成新生威胁，弱化了对 Google 长期垄断的担忧，也提振了科技股整体情绪。

后续关注

1. 谷歌仍面临 9 月开审的“广告技术”反垄断案，若被强制剥离 DoubleClick/AdX，则对广告收入影响更大。

2. 上诉程序可能持续至 2027 年，期间数据共享条款 60 天后先行生效，需观察对搜索算法差异化与隐私成本的实质冲击。

结论

短期看，谷歌赢得“阶段性大胜”，拆分阴影解除直接触发 GOOGL/GOOG 股价与双倍 ETF 的暴涨；中长期仍需跟踪广告技术案进展及 AI 搜索竞争对收入份额的潜在侵蚀。