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昨天没有写文章，时间点比较敏感，今天补上。先来看看今天的打分模型：

等权：-7 / 10｜按权重归一：≈ -8.1 / 10（权重合计=10.5）

结论：中期趋势仍在，但进入“降速 + 分歧放大”段——两市放量下跌、广度转弱，高β（创业板/科创）显著走低，防守消费、银行相对抗跌。

今日逐项判定（🟢=+1；🟡=0；🔴=−

广度（上涨家数占比）：🔴 2106涨 / 2908跌 / 132平 → 跌多涨少，广度显著走弱。 

NH−NL 扩散（以广度代理）：🔴 与指数同跌，扩散为负。 

价量（VR20/台阶量）：🔴 两市成交约2.54万亿元，较前一日放量约1800亿元，但主要指数收跌 → “放量下跌”。 

风格接力：🔴 消费（零售等）逆势，但科技链条普遍走弱，板块缺乏正向接力。 

两融热度：🔴 两融余额创历史新高（≈2.30万亿，9/1-9/2口径），而今日价弱 → “高温+价弱”。 

ETF资金（当日侧写）：🟡 当日无权威全市场净申赎汇总，记中性。

涨停−跌停家数差（当日温度）：🔴 40 涨停 / 48 跌停（不含新股） → 温度偏弱。 

风格价差（创业板 − 沪深300）：🔴 -4.25% − ( -2.1% ) ≈ -2.15%（成长显著跑输大盘/红利）。 

科创50 − 沪深300：🔴 -6.09% − ( -2.1% ) ≈ -3.99%（高β科技显著走弱）。 

ERP（估值−利率）：🟢 以沪深300 PE(TTM)≈14.1（9/2）计 E/P≈7.1%；中国10Y ≈1.8%（9/1–9/3） → ERP≈5.3%，中期仍友好。

按照这个打分来看，今天已经是第三天进入冰点。按照前天的判断，昨天应该是有一个冰点的修复，但是昨天没有，那么从交易的节奏来看，就不应该对今天有期望了。

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看看2号的文章，如果看进去了同学，本周应该是大幅收缩仓位的，那么这几天的下跌，你应该是能躲避很多。

那么重点来了，接下来的大A走势怎么看？

我看今天很多老师看到上证指数20日均线，收盘确实是守住了这条线。但是我个人认为这波的下跌还不够。还没有到大仓位猛干的时候。

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第一是目前指数的下跌相比之前的涨幅来看，基数不算大，后面就算没有急跌，也可能会保持一段时间的震荡或者阴跌。

需要等融资盘杀得差不多了，市场才有拐头的可能。

第二，未见极致的恐慌情绪。昨天今天的下跌，并没有看到资金明显的恐慌，从这3天的成交量就能看出。极致的恐慌一定是伴随剧烈的放量，目前量能还没有达成这个条件。

所以，短期需要收敛“杀心”，管好自己的手和仓位。

从板块来看，中期确定趋势的，黄金白银算一个。但是我在文章中多次强调，没有上车的同学尽量等一个回调。尽量不要硬上，这波黄金到年底达到3800乃至4000美元的概率是很大的。

基础底仓+波段仓位，两者配齐就好。

除此以外，之前的“哑铃策略”也回归了，即一头是科技成长，一头是价值高息。

银行、国债，都是之前科技疯涨时候资金流出的方向，但是今天的盘面资金明显开始回流。

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而像农业银行这种板块中的强趋势股，今天也创下了新高。

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风格的切换，会不会导致科技继续流出，然后上半年被银行支配的恐惧再度来袭？

对了，今天强势的还有消费。带头大哥国光连锁从低位开始反包，直接带动了消费的热情，加上本身资金有切换的需求，消费板块今天表现强势。

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但是相比于银行、国债的反弹，消费很多板块已经不低，从买点来看比较难上车。

资金也不会从一个高点切换到另一个高点，因此这波消费的趋势需要谨慎。

对于仓位低的资金来看，后面的观察就要仔细了，上一波疯狂的拉“易中天”，大家都不敢上车。这波资金撤出之后，新的机会和方向就看各位能否把握了。

接下来说说美股：

昨夜谷歌、苹果带着纳指在众多利空中杀出重围，让我们不得不感叹，美股还是那个美股。

比起大A的一波流行情，老美可能更适合那些想要慢慢上涨，价值投资的群体。

如果你真的是一个长线投资者，那么所谓的9月份是历年表现最差的月份的说法（见9月魔咒以及接下来的机会分析），大可不用在意。

只要跌下来，可能就是“价值党”们加仓的机会。

但是如果不是基于指数，比如纳指，标普500等，而是基于个股，方向性的选择更为重要。

比如，如果英伟达，在二阶导数为负之后，是不是要调仓一部分到其他板块。

仓位是不是应该更加均衡，比如科技+低位股+贵金属资产(重视9月的黄金、白银机会)？

这样的配置是不是更加适合风雨飘摇的Q4?

还有就是明晚的非农数据，是继续支持降息的预期还是制造一个大雷？

这些都是我们在交易节点需要考虑的事情。

上面提了这么多问题，我也有自己的解法，简单来说，无论是大A、港股、还是美股，在这个月我都会相对谨慎，不会贸然上仓位。

本月的目标，不是赚钱，是保本。

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今日操作：

大A：

A股相关空仓

QDII：纳指ETF 5 成

黄金ETF  1 成

港股：

空

美股：

$Oklo Inc.(OKLO)$ 3 成仓位（打野仓位）