港股评论（2025年9月1日-9月5日）
2025年9月1日至9月5日这一周，香港股市整体呈现先扬后抑再反弹的波动走势，三大指数全周最终集体收涨。具体来看，恒生指数在9月1日高开高走，开盘后持续上扬，最终收报25617.42点，上涨539.8点，涨幅达2.15%；到9月5日收盘时报25417.98点，较上周累计上涨1.36%。恒生科技指数在9月1日开盘后表现强劲，收报5798.96点，上涨124.65点，涨幅2.2%；9月5日收于5687.45点，全周累计上涨0.23%。恒生国企指数在9月5日收报9057.22点，全周累计上涨1.22%。
上周港股市场走势的波动主要受多重因素交织影响。周初的强势上涨主要得益于政策面利好的推动，市场对创新药行业的政策支持预期升温，《全链条支持创新药发展实施方案》等行业支持政策陆续推出，国务院国资委明确要加快中央企业生物医药产业发展，国家医保局新设“商保创新药目录”，为创新药开辟了新的支付通道，这些举措显著提振了市场情绪。
此外，2025年世界肺癌大会定于9月6日至9日召开，市场预期多家中国药企将发布积极的临床数据，提前点燃板块热情。周中至周四市场出现连续回调，恒生指数一度下探25000点关口寻求支撑，这主要受到美国降息预期反复的影响以及部分投资者获利了结的压力。然而，周五市场情绪显著回暖，三大指数全线反弹，原因包括美国劳动力市场数据持续降温进一步强化美联储降息预期，市场预计美联储9月降息概率已升至97.4%，以及工信部与市场监管总局联合印发《电子资讯制造业2025－2026年稳增长行动方案》，明确提出要推动光伏等领域高质量发展，依法治理低价竞争行为，引导地方有序布局光伏与锂电池产能，这些政策利好提振了相关板块的表现。机构普遍对港股后续走势持乐观态度，有分析师预计，9月下旬开始，随著美联储的降息，港股有希望逐级上升；港股处于震荡上行趋势，美联储降息预期将提振市场情绪，利好那些对利率敏感的行业。
个股方面，江苏恒瑞医药股份有限公司(01276.HK)上周发布公告称，其RSS0393软膏获批开展临床试验，该药物可缓解组织损伤和炎症，针对特应性皮炎；同时，该公司还宣布其HRS-4729注射液获批开展临床试验，这是一种胰高血糖素样肽-1受体(GLP-1R)/葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体(GIPR)/胰高血糖素受体(GCGR)三激动剂，具有治疗多种代谢性疾病的潜力。
石四药集团有限公司(02005.HK)公告表示已取得国家药监局关于乌拉地尔缓释胶囊(30mg)及盐酸尼卡地平氯化钠注射液(200ml)的药品生产注册批件，均属化学药品第3类，视同通过一致性评价，为国内企业首家获批；此外，集团还取得盐酸屈他维林注射液(2ml)的注册批件，属化学药品第4类，视同通过一致性评价。
中烟香港(06055.HK)宣布与湖北中烟签订“黄鹤楼”雪茄全球市场独家经销协议，这将进一步扩大公司在全球烟草市场的业务布局和品牌影响力。
复星国际(00656.HK)公告旗下公司Fidelidade作价3.1亿欧元出售40%股权，这是公司优化资产结构、聚焦核心业务战略的一部分。新鸿基地产(00016.HK)公布2025财年业绩，收入为797.21亿港元，同比增加11.5%；净利润192.77亿港元，同比增加1.2%，表现稳健。中国海外发展(00688.HK)公告前8月合约销售额1503.31亿元，同比下跌16.5%，反映出房地产市场需求仍然偏弱。信利国际(00732.HK)公布前8月营业净额约110.11亿港元，同比减少5.5%，主要受到电子产品市场需求疲软的影响。康诺亚-B(02162.HK)公布2025年上半年业绩显示，实现收入4.99亿元，同比增长812%；产品销售收入1.69亿元；归母净亏损0.79亿元。
此外，拟香港IPO的迈威生物(688062.SH)在中国证监会上市备案状态为“补充材料”。
股份购回方面，上周有众多港股上市公司公布了股份购回公告，其中包括恒瑞医药(01276.HK)、中芯国际(00981.HK)、腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴－Ｗ(09988.HK)、美团-W(03690.HK)、小米集团-W(01810.HK)、京东集团-SW(09618.HK)、快手-W(01024.HK)、药明生物(02269.HK)、石药集团(01093.HK)、中国生物制药(01177.HK)、信达生物(01801.HK)、百济神州(06160.HK)、金斯瑞生物科技(01548.HK)、康方生物(09926.HK)以及再鼎医药09688.HK等公司均实施了股份购回计划。
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