最近关注美股 IPO 的朋友一定看到 FIGR 了～
作为一名深度研究 IPO 的投资人，我来和大家聊聊这家公司，到底值不值得申购。
📌一句话总结：FIGR 是一家以区块链为底层基础设施的消费金融科技公司，主打“更快、更轻”的房屋净值信贷（HELOC）与贷款科技输出，并将贷款资产在其自建链（Provenance）上登记、流转与结算。
✨关键亮点：
[一R]增长与拐点：2025年上半年收入约1.912亿美元，较上年同期显著提升；同期实现约2,910万美元净利润，成功扭亏，显示经营拐点确立。
[二R]速度与体验：公司披露 HELOC 放款周期可快至10天，对比行业均值约42天，显著改善获客转化与资本周转效率。
[三R]生态与“to B”输出：与约168家机构合作，77% 的新增贷款来自合作伙伴品牌（partner-branded），技术“中台化”具备可复制性与轻资本特征。
⚠️ 风险提醒
[一R]估值溢价较高：按发行区间估算的市销率（年化 H1’25）约 10–11x，显著高于多数同类美股金融科技与按揭科技公司通常的低个位数 PS 区间。
[二R] 业务集中度：核心产品仍以 HELOC 为主，地产/利率周期与二级市场融资窗口（Securitization/whole loan sales）波动将放大业绩波动。
[三R] 链上基础设施与合规不确定性：资产登记与结算依托自建链，需穿越监管、机构采纳与技术可靠性三重考验。
🐎最终评级与建议：积极申购。理由：基本面处在增长+盈利拐点、业务效率优势明确、主承销阵容强、叙事稀缺；但估值溢价与行业周期性不容忽视，更适合具备一定风险承受能力的投资者。
我个人会倾向于认购10%到30%的资金，上限不超过2万刀。这种借贷企业放在全球都是香馍馍，尤其底层还用上了区块链技术，外加已扭亏为盈，等待释放利润。
当然还是那句话，再确定性的东西都不值得梭哈。更别说美股打新如果是好股，那梭哈估计也分不了多少。
当然无论最终会不会破发，这个ipo估计都分不到多少货。因为太🔥了。平常心参与即可。
以上仅是我的打新经验总结，并非投资建议，望各位看官三思而后行。