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我一直都没有关注过 $lululemon athletica(LULU)$ 这只股票，我之前一直觉得他就是一个卖瑜伽服饰的，在运动品牌强者云集的服装界，我认为Lululemon 赛道有点窄。路过他们的店，发现Lululemon已从单一品类扩展为涵盖男女运动服饰、配饰、鞋类及个人护理产品的综合品牌。有点意思，想要看看这只股票怎么样，权当好奇女子的八卦 [暗中观察]

不看不知道，一看吓一跳，Lululemon跌的这么多，股价半年之内已经被腰斩了，最近发布财报，股价更是大跌一波。这样的Lululemon还能东山再起吗 [惊讶] ？ 如果有东山再起的潜力和能力，那目前的超级低位，是不是抄底的好机会呢？[你懂的]

根据Lululemon 2025年第二季度财报及最新市场反应，目前是否是“抄底”好时机，需要从几个关键维度来分析，先看他们的财报核心数据。

先看营收数据，这个季度同比增长7%至25亿美元，但略低于市场预期。

EPS每股收益达到$3.10，超出预期的（$2.88）。从个股页面的这个季度对比看，这个季度的EPS表现仍然是在谷底徘徊，下个季度的预期，也并没有大的起色。

Lululemon这个季度的毛利率下降110个基点至58.5%，应该是受新关税影响。运营利润同比下降3%，运营利润率降至20.7%。

库存同比增长21%，至17亿美元，可能暗示产品滞销或需求疲软。其中美国市场同店销售下降4%，是主要拖累。还好国际市场增长强劲，营收同比增长22%，中国市场表现尤为亮眼。

指引与市场反应这个方面有点拉跨了， 全年营收指引下调至108.5亿至110亿美元（同比增长2%4%），低于市场预期的111.8亿美元。 全年EPS指引下调至$12.77至$12.97，远低于市场预期的$14.45。

股价反应非常直接，财报发布后股价暴跌约20%，年初至今已累计下跌超过45%，目前股价约$167，接近52周低点。

Lululemon还能东山再起吗？看这财报表现，感觉有点悬啊，他们在美国的业务疲软，而且产品线有些老化。

再加上新关税（尤其是取消“de minimis”免税条款）预计全年将侵蚀约2.2个百分点的利润率，约$2.4亿毛利损失。 加上他们的这个库存，可能导致未来更多折扣销售。另外就是这个赛道市场竞争加剧，Athleisure品类趋于饱和。

如果从估值与投资观点来看，可以赌一下的，当前LULU的前瞻市盈率（Forward P/E）约为11倍，远低于其历史平均水平（通常在25倍以上）。他们的市值已跌至约200亿美元，估值进入历史低位区间。

我觉得这样的Lululemon，应该会比较适合事件驱动型交易，适合短期策略，财报、关税政策、国际市场扩张等都可能成为短期催化剂。股价在财报后大跌，技术面存在反弹空间。根据当前低估值+高波动性，适合构建如远期看涨期权（LEAPS）、卖Put收权利金等策略。若未来出现利好（如库存改善、关税缓解），可能触发快速估值修复。

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$老虎证券(TIGR)$

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