社区

区块链遇上珠宝：RWA为传统奢侈品开启新篇章

作为珠宝零售的经营者，我常常思考：一颗价值数百万的钻石，除了典藏与佩戴，是否能拥有更广阔的投资与交易可能性？区块链带来的RWA，正好为这个问题提供了答案。

为什么是珠宝？

珠宝与RWA的结合，并非空想。首先，珠宝天然具备资产属性。黄金、钻石、翡翠等珠宝材料，因其稀缺性和保值能力，早已是全球投资者青睐的标的。其次，珠宝市场规模巨大，全球每年超过3,000亿美元的交易额，如果能部分以RWA形式上链，将释放出前所未有的流动性。

更重要的是，珠宝兼具「标准化」与「独特性」。标准化珠宝（如黄金、钻石）可依国际标准定价，便于拆分交易；而稀有珠宝或设计款，则因其唯一性成为投资人争相收藏的标的。这种资产特性，让珠宝RWA既能吸引机构投资者，也能满足收藏爱好者。

区块链赋能的可行性

区块链的最大价值在于「可信」。透过不可篡改的技术，珠宝的来源、鉴定结果、所有权变更都能被透明记录，消除了传统市场中「真伪难辨」的痛点。同时，NFT技术能为单件珠宝建立数字化映射，而RWA代币化则能把一件高价珠宝拆分为多个份额，让更多投资者以较低门槛参与其中。

金融层面上，RWA能为珠宝市场注入全新的流动性。投资者不必再透过传统典当或私人交易，代币化后的珠宝可在合法合规的平台上快速流通。对珠宝商而言，这意味著全新的融资方式与业务模式。

可以想像一个不远的未来：一位投资者在亚洲购买一颗上链钻石，却能在欧洲市场即时出售其代币化份额，获得流动性回报；另一位年轻人，则只需投入少量资金，就能拥有一部分稀有彩宝的投资权益。例如早前周大福(01929.HK)曾经展出过重达百多卡的钻石及其制成的名贵珠宝颈链，其价值分分钟价值数亿，如有创意地用「发行RWA供投资人认购，兼在结婚时可以租用一日」的方法，很可能可以引来不少有数百万现金「闲钱」的投资人入手，既可保值、又可以有「使用权」，不失为一种具创意的营销方法。

傅镇强-创辉珠宝(08537.HK)主席兼行政总裁

绿色金融新契机：环保资产RWA化的可行性与落地之路

在众多潜在的资产类别中，环保资产无疑是最具RWA化潜力的一类，因为它同时兼具金融价值、政策支持以及可持续发展的社会效益。

与艺术品、房地产甚至珠宝等资产相比，环保资产在RWA化上更具天然优势。其一，环保资产本身就是在严格监管下产生的产品，如碳排放配额、可再生能源凭证（REC）、绿色债券等，都具备国际通用的标准与计算方法，并经过专业审核机构的认证。这意味著投资者无需过度依赖个体信任，而是可以依靠制度与规范来确认其真实性与有效性。

其二，环保资产的标准化程度远高于其他非标资产。例如，碳减排量以「一吨二氧化碳当量」为单位，可再生能源凭证以「兆瓦时」作为基准，这种明确的度量方式使其天然适合数字化和拆分交易。相比之下，房地产因地段差异、艺术品因审美差异而难以建立统一估值体系，而环保资产则能以统一的标准进行映射，方便投资者跨市场参与。

其三，环保资产与全球投资趋势高度契合。ESG与可持续投资已成为国际金融市场的主流，全球相关投资规模已突破35万亿美元。在这样的背景下，环保资产的RWA化不仅能为传统投资者提供更多元化的选择，也能把原本相对封闭的加密市场，与正规的绿色金融体系有效连结起来。这将带来资金跨市场的流动，并进一步推动碳中和与能源转型的进程。

不过，环保资产RWA要想真正落地，仍需解决几个关键问题。首先是标准与监管框架的建立。碳减排量、再生能源产出的数据，必须由权威标准和第三方审计机构加以验证，才能避免「假减排、真融资」的风险。其次是数字化映射机制的完善，确保每一单位环保资产都能在链上找到唯一的对应，并永久存证，防止重复计算与套利。

可以想像，在不久的将来，一个投资者购买的碳减排代币，不仅能在本地市场使用，还能在国际平台上自由流通，甚至作为跨境交易的通用「绿色货币」。另一位投资者则可能透过RWA参与太阳能电站的收益分成，既获得投资回报，又为能源转型贡献力量。

胡伯杰-沛然环保(08320.HK)副主席兼行政总裁 

‌$CHONG FAI JEWEL(08537)$  ‌‌$AEC GROUP(08320)$  ‌‌$CHOW TAI FOOK(01929)$  ‌

‌$ROBERT WALT.(RWA)$  ‌