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截至目前，新加坡上市房地产投资信托（S-REITs）在第三季度强劲反弹。在市场对美国即将降息的预期持续升温的背景下，iEdge新加坡房托指数（iEdge S-Reit Index）自6月底以来录得10.3%的总回报。

截至9月12日，该指数的30只成分股在第三季度迄今均录得正向回报。iEdge新加坡房托指数在上周五收于1,107.83 点，创下年初迄今新高，总回报达15%，其中超过三分之二的成分股录得两位数总回报。

投资者普遍关注美国联邦储备委员会（以下简称“美联储”）将于9月16日至17日召开的货币政策会议，近期美国就业数据走弱也推升了市场的降息预期。

据芝商所美联储观察（CME Fed Watch）的数据显示，截至9月12日，本次会议降息25个基点的概率为92.5%，降息50个基点的概率为7.5%。相比之下，一个月前不降息的概率为6.1%，降息25个基点的概率为93.9%。

若本周降息，这将是2025年以来美联储首次下调基准借贷利率。在2024年已连续三次降息之后，此次进一步降息有望通过降低融资成本利好S-REITs。

在新加坡，本地利率已开始回落，3个月复合新加坡隔夜利率（SORA）自1月2日的3.02降至9月12日的1.53。

年初至今表现较好的还包括以新加坡资产为主的REITs，如华联房地产投资信托（OUE REIT）、凯德综合商业信托（CICT）、Lendlease全球商业房地产投资信托（LREIT），以及吉宝房地产投资信托（Keppel REIT），截至 9 月 12 日的年初迄今总回报介于23.5%至30.2%。上述REITs在2025年上半年业绩中普遍入驻率稳定，且录得正向续约租金调整率。

• OUE REIT在2025年上半年的每单位派息（DPU）同比提升5.4%，这主要得益于在利率下行环境下采取的积极资本管理，使得财务成本同比下降17.3%。其新加坡写字楼投资组合入驻率稳定，2025年第二季度录得9.1%的正向续约租金调整率。

• 同样，得益于收入稳定和财务成本下降，2025年上半年CICT的DPU同比增长3.5%。其整体投资组合入驻率维持在96.3%，零售与写字楼投资组合均录得正向续约租金调整率。

• Keppel REIT的物业净收益（NPI）同比增长11.8%，其新加坡投资组合继续充当增长引擎，并成为整体业绩的主要贡献者。

   

此外，包括Prime美国房地产投资信托（Prime US REIT）与吉宝太恒美国房地产信托（Keppel Pacific Oak US REIT）在内的多只美国写字楼类S-REITs，亦位列年内表现前列。

年初迄今，散户投资者持续净买入S-REITs。截至9月11日，该板块累计净流入约6亿新元。机构投资者则在同期呈现净卖出，净流出超过8亿新元。

不过，亦有多只S-REITs逆势录得年内机构净流入，包括新达信托（Suntec REIT）、OUE REIT 与CICT。与此同时，机构投资者在上周亦转为板块净买入，于9月8日至11日期间录得约540万新元净流入。

您知道吗？

新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过890亿新元，约占新加坡市场总市值的10%，其中有80%（35只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

截至2025年2月28日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.9%，富时新加坡房托指数10年总回报率为37.1%，平均负债率为39.6%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托