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美团连日上涨，后市表现仍具有一定的不确定性，但整体来看有较多积极因素，因此后市是比较值得看好的，具体分析如下：

有利因素

• 业绩预期改善：美团2025年第一季度财报表现超预期，营收865.6亿元，净利润100.57亿元，同比增87.3%。尽管第二季度净利润可能因外卖行业价格战而同比下降，但随着行业监管趋严和补贴退潮，外卖平台有望在2025年下半年逐步修复利润水平。

• 核心业务优势明显：美团的核心本地商业业务竞争力强大，外卖业务单均利润从2022年的1.05元/单增至2024年的1.4元/单，利润率高达17.4%。2025年第一季度，核心本地商业经营利润率提升至21%，且闪购业务增长迅速，日单量突破1800万单，非餐饮占比超40%，有望成为第二大收入引擎。

• 新业务发展潜力大：美团的国际业务Keeta拓展顺利，继沙特阿拉伯、卡塔尔之后，9月15日又在科威特启动运营，用户数与订单量快速增长。同时，美团在AI领域取得新进展，首款AI Agent产品“小美”App即将开展公测，有望进一步提升用户粘性和满意度。

• 机构看好：瑞银等机构维持美团“买入”评级，认为其在渗透率仍低的本地服务领域具有护城河优势和稳健的变现潜力。大和研报指出，美团的食品外卖及本地服务业务应可从消费复苏中得益，重申对公司评级“买入”，目标价由160港元升至235港元。

风险因素

• 行业竞争激烈：外卖市场竞争白热化，京东外卖以免佣金策略冲击市场，尽管美团凭借商户覆盖广度、用户心智渗透及技术壁垒等短期内仍具优势，但长期来看，竞争可能导致市场份额的变动和利润的波动。

• 利润增长压力：2025年美团营收、利润增速可能下滑，加上海外业务继续亏损以及社保完整缴纳等因素，短期内股价可能受到一定压制。如果行业竞争持续激烈，补贴战等导致利润率波动，也会影响投资者对美团的信心。