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2025年下半年，中国资产的热度正在快速升温。南向资金多日净流入创下新高，恒生国企与恒生科技ETF成交额屡屡突破历史记录，港股市场一改此前的低迷，重新回到全球资金的“必配清单”。与此同时，人民币在一波贬值预期后逐步企稳，跨境资金配置的信心也在恢复。

从估值角度看，A股和港股的PE、PB普遍处在历史低位：沪深300的市盈率大约12倍，港股恒生指数PB甚至不足1倍，而对比之下，美股标普500的PE高达29倍，PB超过3倍。差距之大，让中国资产俨然成了“全球最便宜的核心市场”。

正因为如此，不论是国际对冲基金，还是本土的高净值投资者，都在重新审视中国资产的战略价值。对于普通投资者来说，现在更需要一套清晰的“组合公式”来参与跨境配置，既能享受中国资产的估值洼地红利，又能避免盲目追涨杀跌带来的风险。

换句话说，这是一个不容错过的窗口期：资金在动，估值在低，政策在托底，市场的“拼图”已经摆好，就等你把组合拼上去。

一、跨境配置的意义：分散风险 + 提升收益

既然我们已经看到中国资产正处在“估值洼地”，那问题来了：是不是只买A股或者只买港股就够了呢？答案是否定的。单一市场的投资就像单腿走路，看似能走，但容易跌倒。

比如，只买A股：你会发现，一旦国内经济数据不佳，或政策收紧，A股整体都会受到冲击；只买美股：表面看是全球龙头，但也逃不开美元加息和科技股高估值的压力；只买港股：虽然便宜，但流动性和市场情绪波动大，容易“涨得猛、跌得快”。

这就是为什么要跨境配置。好处主要有两个：

1、分散化：不同市场在不同周期有不同表现。比如2022年美股科技股暴跌时，港股里的资源股和国企股反而在政策托底下表现稳健；再比如2023年A股调整时，美股的标普500和港股的恒生科技却出现反弹。三者组合在一起，就像有了“自动平衡器”，减少单边下跌带来的冲击。

2、提升收益：跨境配置能帮助你捕捉到更多行情。A股有消费和新能源，港股有低估值的金融和科技，美股有稀土、半导体等全球龙头行业。当市场轮动时，组合里总会有一个板块在发力。

把投资想象成“装鸡蛋”，如果你只拿一个篮子（比如只买A股），篮子一摔，鸡蛋全碎；但如果你把鸡蛋分在三个篮子里（A股、港股、美股），即使其中一个摔了，另外两个还能护住你。这就是跨境配置的意义。

二、中国资产万能组合公式：ETF混搭模型

很多小白投资者最头疼的问题就是：ETF这么多，到底该怎么搭？别急，我们可以把跨境配置当成点菜，用一份“万能公式菜单”来帮你搞定。

1、A股：国内市场的“压舱石”

A股就像你投资组合里的大米饭，简单、朴实，但永远是主食。

• 宽基类（沪深300ETF、上证50ETF）：覆盖金融、地产、能源、消费等中国核心企业。适合做组合底仓，保证你始终跟随中国经济的整体走势。比如：沪深300ETF（ $沪深300ETF(510300)$ .SH、 $沪深300(159919)$ .SZ）、上证50ETF（ $上证50ETF(510050)$ .SH）。

• 逆周期类（消费ETF、医药ETF）：大盘跌时能稳住，需求刚性强，相当于给组合加了“减震器”。比如：中证消费ETF（ $消费ETF(159928)$ .SZ）、医药ETF（ $医药(159938)$ .SZ）。

• 高成长类（新能源ETF、半导体ETF）：抓住产业升级的机会，波动大，但长期潜力十足。比如：新能源车ETF（ $新能车(159806)$ .SZ）、光伏ETF（ $光伏ETF(515790)$ .SH）、半导体ETF（ $半导体ETF(512480)$ .SH）。

一个比较稳健的配置思路是：

底仓 30–40% 放在宽基（沪深300/上证50）；防御 10–15% 配消费/医药；成长 10–15% 配新能源/半导体。

2、港股：中国资产的“价值洼地”

港股就像你菜单里的“性价比套餐”，价格实惠，量大管饱。

• 恒生国企ETF（ $恒生中国企业(02828)$ .HK）：里面都是在港上市的中资企业（银行、保险、能源等），估值低到只有美股一半。适合想低价买入中国核心资产的人。

• 恒生科技ETF（ $南方恒生科技(03033)$ .HK）：阿里、腾讯、美团、小米这些互联网科技巨头都在里面。波动大，但行情来了，弹性极强。

• 红利/高股息ETF：股息率常在5%以上，适合追求“躺着收租”的投资者。

稳健的配置思路是：“便宜又稳健”，国企ETF占 15–20%；如果你喜欢成长弹性，可以拿 10% 配恒生科技；如果你想收息，可以再留 5–10% 给高股息ETF。

3、美股：全球配置的“加速器”

美股就像餐桌上的“调料”，用得好能让整顿饭更有味道。

• 中国概念ETF（ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 、 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$ ）：在美股市场买中国公司，交易方便，流动性好。

• 资源/大宗商品ETF（ $VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF(REMX)$ ）：补充稀土、金属等战略资源板块，既能押注产业升级，也能对冲通胀。

• 防御类ETF（ $债券指数ETF-Vanguard美国(BND)$ 美债ETF）：加一点债券配置，当市场风浪太大时，它就是你的避风港。

稳健的配置方法是：美股仓位不用太大，总体 15–20% 即可；如果你想要押注中国互联网热度，放 10% 在 KWEB；想要对冲风险，就配 5–10% 的美债 ETF。

三、配置中国资产的注意要点

投资组合搭好了，并不代表可以“一劳永逸”。尤其是配置中国资产时，还有几个小提醒，别踩坑：

1、别贪便宜，全仓梭哈 港股和A股很多板块看上去估值低得离谱，但便宜不代表不会更便宜。聪明的做法是分批买，留点子弹，避免一次性冲进去。

2、记得看汇率 跨境投资绕不开人民币、美元、港币。汇率大幅波动时，可能把你的收益吃掉一半。小白方法：别去赌汇率，用多币种ETF分散风险。

3、别忘了税和费用 美股分红要扣税，港股交易有印花税，A股也有申购赎回费。虽然单笔不多，但长期下来影响收益。小技巧：选择费率低、规模大的ETF，更划算。

4、定期复查，别忘管仓位 投资组合就像一盆花，不能只管浇水不修枝。建议每季度看看比例是不是偏了，比如港股涨多了超出计划，就减一点补到A股或美债里，这就是“再平衡”。

简单来说就是，配置中国资产，不是“买了就丢着”，而是学会慢慢加仓、盯住汇率、注意费用、定期打理。这样才能既稳健，又不踩雷。

四、一站式搞定：中国资产在 Tiger Trade

无论您是看好中国经济的长期增长，还是想把握当前市场的结构性机会，在 Tiger Trade 投资中国资产，都更加灵活、高效。

我们提供一站式全球市场交易体验，一个账户即可投资多种中国相关资产：

A股通: $沪深300ETF(510300)$ $中证500ETF(510500)$ $创业板(159915)$ $宁德时代(300750)$ $贵州茅台(600519)$ $中国平安(601318)$

香港市场: $盈富基金(02800)$ $华夏沪深三百(03188)$ $南方恒生科技(03033)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $中国移动(00941)$

美股市场: $德银沪深300指数ETF(ASHR)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$$阿里巴巴(BABA)$ $百度(BIDU)$ $拼多多(PDD)$

此外，Tiger Trade 的特色功能TigerAI和定投功能帮助您轻松投资中国资产：

• TigerAI 投资助手：不了解中国资产？随时提问，比如“沪深300对应的ETF有哪些？”、“哪些中概股最近受到关注？”，即可得到答案。

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免责声明：本文旨在提供市场信息与投资思路，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。