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不同集团中签结果出炉了，除了顶头槌稳中一手之外，其余参与申购的用户全部抽签，现在对于大资金来说，港股打新已经不如打北交所了，后续有部分资金应该会退出！

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奇瑞汽车招股还没结束，今日又来了两只新股，先来看大块头紫金黄金国际，紫金黄金国际脱胎于其母公司紫金矿业集团，如同一位继承家族荣耀与资源的年轻探险家，专注于开拓海外黄金矿业。其整合了紫金矿业在中国以外的所有黄金矿山资产，通过全球并购与专业化运营，成长为一家独立的全球性黄金开采企业，现在赴港上市，开户属于自己的辉煌征程。

本次全球发售所得款净额约为244.7亿港元，所得款净额约33.4%预期将用于支付收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿战略收购；所得款净额约50.1%预期将于未来五年内用于现有矿山的升级及建设项目，以全面提升产能；所得款净额约6.5%预期将于未来五年内用于公司运营的所有矿山的勘探活动；所得款净额的10%预期将用作一般公司用途。

公司发行信息及中签率

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本次全球发售股数34899.07万股，每手股数100股，截至发稿，超购7.68倍，采用机制B发行，甲乙组各174495.35手，预计19-25万人申购，一手中签率40%左右，申购30手稳一手。这是新规之后，终于来了一只质地不错，还能中签的大票了。

投资者信息及保荐人

基石投资者阵容是真的强大，新加坡主权基金、高瓴、贝莱德、景林等一众明星机构都来了，总共29家机构，这个组合含金量比奇瑞高多了，总认购金额16亿美金，约合124.68亿港元，占比49.94%；保荐人由摩根士丹利和中信联席保荐，稳价人由摩根士丹利担任，又是两位神级保荐人联手，上一只是维立志博-B，吃到了大肉。

禁售期安排：基石禁售6个月。

所在行业前景及竞争格局

根据招股书显示，全球黄金矿产量从2020年的3475.9吨增长至2024年3618.4吨，期内复合年增长率为1%。预测黄金矿产量于2024年至2030呈上长趋势，将由3618.4吨增长至3860.8吨，期内复合年增长率为1.1%。

而全球黄金储量于2020年至2024年，由50000吨增长至64000吨，而于2024年，按黄金储量计排名前十的国家合共持有48400吨黄金，占全球黄金储量的75.6%。

全球平均AISC(黄金生产成本的重要指标)温和增长，由每盎司1229.9美元上升至每盎司1450.2美元。当金价与AISC的差距扩大时，黄金生产商倾向与增加产量以实现利润最大化。而按AISC排名，紫金黄金国际全球排名第六。

全球黄金价格近几年更是程波段上升，以于2024年达到每盎司2386.4美。由于地缘政治紧张局势将进一步刺激黄金需求，预测期内还将持续上涨，并于2025年及2026年达到每盎司3195.1美元及每盎司3387.7美元。

就全球黄金开采行业而言，于2024年，全球15大黄金生产商贡献全球黄金矿产量的约30.5%。在该等领先公司中，本集团于2024年在全球排名第十一名。此外，于该等生产商中，本集团于2022年至2024年复合增长率为21.4%，产量增长倍居第一。

公司财务状况·

营收：2022-2024年营收分别为18.17亿美元、22.62亿美元和29.90亿美元，年复合增长率为28.26%，2025年截止6月30日营收19.97亿美元，较上一年14.03亿美元增长42.33%

毛利：2022-2024年毛利分别为6.20亿美元、5.93亿美元和11.34亿美元，2025年前6个月毛利9.28亿美元。

净利润：2022-2024年净利为2.90亿美元、净利3.22亿美元和净利6.20亿美元，2025年前6个月净利润6.25亿美元。

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2022年至2024年：经营活动产生的现金流量净额分别为人民币7.15亿美元、9.25亿美元和8.76亿美元。2024年期未现金净值为2.35亿美元，2025年上半年现金净值3.64亿美元。紫金黄金国际整体现金流状况表现强劲，尤其经营活动产生的现金量净额非常充沛，为日常运营和短期偿债提供了良好的保障。同时，本次港股IPO是为重大战略性收购和矿山建设筹集资金，以支持其快速增长。

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综合点评：

紫金黄金国际本次从紫金矿业剥离单独上市；从财务数据看，其增长速度非常优秀，也得益于过去黄金大时代，其规模在黄金赛道是很头部的一家公司，因为黄金矿业港股上市的标的也很多，我列了清单，大伙可以对照着看看。

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从上表中可以看出，紫金黄金国际上市后，除了母公司紫金矿业之外，成了黄金矿业赛道妥妥的龙头公司，并且毛利率和净利率相比同行，更是一骑绝尘。PE看着有点高，但其实动态PE只有24.96倍，做为龙头公司而言，在增速有保障的情况下，这个PE就相比而言，向上的空间就很足。

基本面很优秀，不再过多叙述。来说说最关键的资金面，本次基石投资者非常亮眼，这种力度的站台，对这种大票来说就是底气；但这个票规模太大了，港股打新又是超短线套利行为，本质上和价值投资有点相悖，特别是在这种大票上尤其明显。

因为打新更依赖情绪面，而情绪面对小票和中票影响力更大，对这类大票影响权重就没那么高了，另外一方面这种大票要像劲方医药这类几十亿的中小型票那样拉升吃肉是不可能的，纵观历史，黄金类几只新股反而是持有一定周期，收益率才得到体现。这样和打新原则又相悖。

不纠结这些了，这个票虽然涨幅有限，但重在确定性高，理论上涨10%-20%还是轻松的，货源也相对充足，再不会像之前几个小票那样没有参与感了！所有账户有多少资金先冲这个，另外个小票西普尼小量资金参与摸奖就好，不要本末倒置了。

申购计划：

我会申购。

星球目前主要以港股打新，延展至港美股期权，最近也有在做一些区块链任务，目前实测单账户半月可赚一年星球费，特别适合不是特别忙的白领和宝妈宝爸，以及学生党！接下来我会测试多账户收益率，后续测试收益率上来了，星球应该会上调年费哈。要加入乘早，一个是现在价格还在低位，另一个是赶紧跟上我们脚步！

$紫金黄金国际(02259)$