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基本情况：

申购时间：9月19日-9月24日，25号出结果，26号暗盘，29号上市；

发行价格：27-29.6

入场费：2989.85元

1手：100股

全球发售：1060万股

基石：无

绿鞋：无

保荐人：平安资本

公司采用回拨机制的“机制B”，回拨10%；

西普尼——中国足金贵金属手表龙头品牌，是黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人。公司在OBM业务模式下拥有两个自主手表品牌，即核心品牌“HIPINE（西普尼）”及副品牌“GOLDBEAR（金熊）”。

公司的OBM业务主要专注于定价亲民的大众市场，目标客户为中国二线和三线城市的中等收入消费者。在黄金精密制造领域占据领先地位，西普尼2024年的市场份额约为25.3%，在国内同类企业中排名前列。

公司的收入主要来自销售公司的产品及提供手表及饰品加工服务。于2022财年、2023财年、2024财年、2024年首五个月及2025年首五个月，公司的收入分别为人民币323.70百万元、人民币445.48百万元、人民币456.56百万元、人民币189.69百万元及人民币231.03百万元。

于2022财年、2023财年、2024财年、2024年首五个月及2025年首五个月，公司分取得纯利人民币24.54百万元、人民币52.10百万元、人民币49.35百万元、人民币20.19百万元及人民币42.80百万元。——业绩比较稳定

从估值角度看，西普尼的发行市盈率为31.62倍。与同行业可比上市公司相比，西普尼的估值低于纯奢侈品企业，但高于传统金属制造企业。

西普尼采用港交所“机制B”模式，香港公开发售为106万股，一手是100股，共计10600手，甲乙组各5300手。跟不同集团差不多的中签率了，甲乙组全抽奖，预计顶头获配1手。等奇瑞汽车资金释放，能赶上申购，保荐人是中国平安资本（香港）有限公司。看以往数据只保荐过5家，3家跌，2家小涨且无基石，无绿鞋，妥妥的押大小！！

总结：西普尼是细分赛道龙头，有一定的竞争壁垒，其次黄金属性的饰品有轻资产投资价值，以及逐年稳定的盈利能力，我会小小现金摸奖，大资金会参与在紫金黄金国际；

近期有台风，暂时还没有发表关于新股延后的消息，持续关注吧，老板们。

【网图，西普尼中签率参考】

$西普尼(02583)$ $紫金黄金国际(02259)$