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Micron Technology, Inc.美光科技2025财年第三季度财报已经发布，因人工智能需求强劲，他们的预期非常积极，带动 $美光科技(MU)$ 股价上涨了不少。不错不错，值得关注。[暗中观察]

美光科技于2025年6月25日发布了截至2025年5月29日的第三财季业绩，整体表现强劲，营收与利润均创历史新高。 我们首先看看他的季度营收，公布出来的数据是93.01亿美元，同比增长36.5%，环比增长15.5%，下个季度延续这个上涨趋势，优秀 👍

每股收益EPS为3.03美元，比起预期数据的2.86是一个大幅度的提升，同比也是增长显著。看看个股页面的这个季度对比图，这是他们连续第7次在EPS这个方面击败预期，并一直呈现上升趋势，稳定，且持久，非常牛的成绩 👍

利润方面也是表现不俗，其中GAAP净利润为18.85亿美元，合每股收益1.68美元。 NonGAAP净利润为21.81亿美元，合每股收益1.91美元。经营现金流为46.09亿美元，远高于去年同期的24.82亿美元。毛利率与营业利润率显著提升，反映出产品组合优化与成本控制成效。自由现金流19.49亿美元，较去年同期增长近4.6倍。

费用控制的也还行， 研发费用9.65亿美元，同比增长13.5%。销售与管理费用3.18亿美元，基本持平。非经常性费用（如专利许可费）5700万美元。

资产负债表稳健，截至2025年5月29日他们的现金及等价物101.63亿美元，总资产783.97亿美元。总负债276.49亿美元。保持着强劲的现金储备与稳健的资本结构，为未来扩张与技术投资提供保障。

他们的CEO Sanjay Mehrotra 表示：“本季度美光实现了历史最高的DRAM营收，HBM（高带宽内存）营收环比增长近50%。数据中心业务同比翻倍，消费类市场也实现强劲增长。”

如果我们按他们的各大业务表现来看，成绩也是经得起推敲的。

1. DRAM与HBM业务爆发

DRAM营收创历史新高，主要受益于AI驱动的服务器需求。

HBM营收环比增长近50%，反映出AI训练模型对高性能内存的强烈需求。

2. 数据中心业务

数据中心营收同比增长超过100%，创季度新高。

AI服务器、GPU加速器的普及推动了对高性能存储的需求。

3. 消费类市场

包括PC、移动设备等终端市场实现了强劲的环比增长。

尽管宏观经济仍有不确定性，但消费电子需求回暖。

美光对2025财年第四季度给出乐观指引，预计AI驱动的存储需求将持续推动营收增长，HBM与高性能DRAM仍是核心增长引擎。

我们可以关注一下一些潜在风险，主要有下面这4个：

1. AI周期驱动

目前美光应该是正处于AI基础设施建设红利期，HBM与DDR5需求强劲。与英伟达、AMD等GPU厂商形成协同效应，竞争也是激烈的。

2. 产能扩张与技术演进

他们公司持续投资先进制程与封装技术，保持技术领先，但高资本支出也可能在需求波动时带来财务压力。拼技术，拼研发，其实也是在拼烧钱，哪个研发成果都是钱堆出来的。

3. 宏观与地缘风险

全球半导体供应链仍面临地缘政治与贸易政策不确定性，美光在中国市场的业务仍需关注政策变化。

4. 非经常性项目影响

专利许可费用、债务提前偿还损失等非核心项目对GAAP利润有一定影响，我们可以关注NonGAAP指标以更准确评估经营表现。

总体看来，美光科技在2025财年第三季度交出了一份亮眼的成绩单，营收与利润均创历史新高，AI驱动的存储需求成为核心增长动力。公司在技术、产能、财务结构等方面均展现出强劲的竞争力。若AI周期持续，美光有望在未来几个季度继续实现营收与利润的双增长。按照我们自己的风格，可以考虑下面这些执行策略：

如果我们是长期持有者，美光具备技术壁垒与周期红利，适合纳入长期科技成长组合。

如果是期权交易者，可考虑围绕财报与AI主题进行LEAPS或事件驱动型Call策略，我打算这么干。当然，我也会特别关注资本支出节奏与市场变化，适度配置Put保护或动态调整仓位。 [财迷]

[比心]愿大家2025顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]

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