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昨日，英伟达创始人黄仁勋减持7.5万股，套现1332万美元。

除老黄外，英伟达其他高管近期也在密集减持，如首席财务官Colette Kress在9月19日大笔减持14.58万股，套现2575万美元。

相比此前每日5000股左右的减持数量，Colette Kress明显加快了抛售力度：

除此之外，董事会成员Drell Persis也于近三个月来首次减持4万股，套现710万美元。

另一名董事Harvey C. Jones在9月18日大手笔减持25万股，套现4404万美元。

经SEC网站查询后，你会明显发现，进入9月后，144减持公告的数量明显增多，达到了26份，远高于8月的12份和6月的19份，逼近7月的30份：

纵观近3年来的减持历史，英伟达内部人士抛售有2个密集时间节点，一是2024年6月-9月；二是今年的6月-9月。

对比股价，去年6-9月的均价约130美元，今年6-9月的均价在165左右：

从2024年6月后股价走势看，高管密集减持后，英伟达表现不佳，高管卖在了相对较高位置。

而今年高管密集减持后，英伟达最近股价走势较为疲软，远不及博通、台积电等AI龙头股，出现明显的疲态。

如果将焦点聚焦在英伟达灵魂人物黄仁勋身上，其本轮牛市的抛售始于2023年9月，密集抛售则集中在去年三季度和今年三季度。

对比股价，老黄卖的位置相当不错：

作为最懂英伟达价值的人，黄仁勋的操作让人深思。

有一句说得好，不要看他怎么说，而要看他怎么做！

黄仁勋在当前位置密集抛售，不管处于何种原因，给出的信号只有一个，即不看好后市。

如果黄仁勋认为英伟达后续还将大涨，甚至有翻倍空间，他又何必着急抛售？

因此，内部人士密集抛售，值得我们注意。

从估值上看，英伟达当前市销率超25倍，属于较高估值，如果能够按照分析师预测，未来2个季度营收保持50%的增长，今年年底的市销率估值将降至17倍，不算太高：

由此来看，英伟达接下来进入到以时间换空间的状态，在业绩兑现前，向上空间被估值牢牢压住，投资者难以形成共识。

按照2027财年（对应自然日为2027年1月底）2800亿美元收入测算，假设英伟达估值能够维持在30倍高值水平，则泡沫状态下，英伟达市值有望挑战8万亿市值，较目前的4.3万亿也就翻倍空间。

如果按照合理20倍市销率估值算，则有望挑战5.6万亿，较目前的上涨空间仅30%。

时间越长，变数越大，不管是合理状态还是泡沫下的情况，英伟达都到了最后冲刺阶段，且看能不能完成一场类似1999年互联网时代的泡沫！ $英伟达(NVDA)$