社区

很多人重仓了，低于180，要被迫减仓，

$英伟达(NVDA)$  像是做头部了，这个价位只有作短差的价值。如果没仓位的，打比例建仓是不敢的。

美国空头要是想做空英伟达，还得编一套理论出来。但做空中概就简单了，啥都不需要，多空双方就靠手里的票子硬刚，跌得让人莫名其妙 $英伟达(NVDA)$

现在几乎所有的机构都在上调达哥的评级，保底都是230以上，有些甚至看到350+了。真不知道大家在担心什么，连10%的跌幅都扛不住，还买什么股 $英伟达(NVDA)$

$英伟达(NVDA)$  不敢抄底，下面还有底

作者/星空下的菠萝蜜 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的蛋黄酥 根据中国汽车工业协会数据，今年1-10月我国共生产新能源汽车1301.5万辆，同比增长33.1%。新能源汽车单车整体硅用量约为传统燃油车的3-5倍，尤其是有机硅用量可达到传统燃油车的达5-10倍，因此新能源汽车产量大幅上升对于国内低迷已久的硅行业，尤其是有机硅，无疑是一个巨大提振。 然而，战略失误的#合盛硅业（603260）和突发事故的#东岳硅材（300821）这一对有机硅双雄的三季报却不太好看。 其中合盛硅业手握最完整的产业链和最大产能，是国内硅业总龙头，其近年来的发展轨迹无疑是整个行业的缩影。 一、合盛硅业：垂直整合，反成包袱 国内硅行业原本是稳步发展，波澜不惊。但中国光伏产业自2013年开始快速发展，并于2020年进入爆发期。2021-2024年，中国光伏新增装机量合计688.2GW，对#多晶硅 的需求拉动工业硅价格原地起飞，至今多晶硅仍是工业硅最大用途。其他如#新能源汽车、#智能电网建设 等产生的大量需求，共同推动硅价在2021年达到了接近6万元/吨的历史高峰。 工业硅最主要的成本就是电，而中国电价多年来基本稳定，所以国内硅产能迅速膨胀。虽然同一时期海外光伏市场也有776.8GW的新增装机量，而且中国光伏厂商迅速占领了全球市场份额的80%，但国内硅产能还是很快就过剩了，工业硅价格自2022年起急转直下。目前国内工业硅产能约为926万吨，开工率仅为约44%，工业硅价格今年七月已经跌至不到8000元/吨的冰点。 作为行业龙头，合盛拥有122万吨工业硅产能和173万吨有机硅单体产能。 工业硅，也就是硅单质，是所有硅产品的原材料，下游加工有两大方向： 工业硅→有机硅单体→有机硅中间体（DMC）→有机硅深加工产品； 工业硅→多晶硅→光伏电池 此外，工业硅还用于生产硅铝合金。 合盛本坐拥全产业链优势，但近4年营收增长

比如真好听

$英伟达(NVDA)$在谷歌gemini3爆火前，openai、meta、Anthropic等采购英伟达芯片，不断竞争训练更强大的大模型，一级市场、二级市场不断推高openai、英伟达等的估值，逻辑非常顺畅；但是谷歌利用自身更廉价高效的tpu训练出了最强大的大模型gemini3，如果后面openai（或者谷歌之外的其他大模型企业）没有技术研究范式上的突破，在英伟达gpu效率比谷歌TPU低的情况下，数据资源也不如谷歌的情况下，凭什么能够战胜谷歌？？？

$英伟达(NVDA)$使用英伟达训练模型比谷歌tpu贵那么多，这场大模型的战争还怎么打下去？英伟达还能好吗

过去两周，AI算力赛道的风向发生了罕见的急转。 Google以一波关于TPU（其自研AI加速芯片）的密集动作，让整个科技股板块的权力关系出现了松动：Alphabet市值首次突破4万亿美元；Nvidia，在这一轮行情里却明显“吃了亏”，市值在短时间内蒸发数千亿美元。 如果只从股价看，会以为这是一次“TPU胜、GPU败”的情绪波动，但真正的故事要深得多：这是AI基础设施从“单一冠军时代”走向“多极化竞争”的开端。而Google与Nvidia，这两家过去十年里都被视作“AI的基础柱子”，正进入一场关于算力定价权的较量。 Google这次到底做了什么？ 这件事的导火索来自Meta与Google的合作传闻。 《TheInformation》、《Bloomberg》等主流媒体在上周几乎同期报道，Meta正在和Google谈判一份规模极大的TPU使用协议。报道的核心信息是：Meta希望在2026年先通过GoogleCloud使用TPU，之后甚至把TPU直接部署进自家的数据中心。这是一笔可以写到几十亿美元级别的大单。 消息一出，Alphabet股价立刻走出一条非常强的加速曲线，当日涨幅超过10%，市值往4万亿美元一口气推上去。反过来看Nvidia，当天盘后就出现明显的抛压，随后几个交易日连续走弱。市场之所以反应这么剧烈，是因为Meta是仅次于OpenAI、Google的“AI超大客户”。如果这样的客户开始认真评估TPU，对Nvidia的未来份额预期，就会受到实质影响。 而这次Google敲响行情的核心武器，是它的新一代TPUv6（代号Trillium）和TPUv7（代号Ironwood）。 两款芯片的技术细节在今年GoogleI/O之后陆续披露，性能数字来自Google官方博客和在架构会议上的公开材料。简单来说，TPUv6面向训练场景做了大约4～5倍的性能提升，而TPUv7则是Google

1

📉 一、短期市场表现与压力 股价波动与技术面 近一个月（10/27-11/26）股价从最高$207.04跌至最低$169.55，跌幅约18%；11月26日盘中一度跌超7%，但收盘回升至$180.435，显示多空博弈激烈12。 技术指标（MACD、KDJ）处于弱势区间，RSI（6日）约41.7，尚未进入超卖区域，短期可能延续震荡18。 资金与卖空动向 主力资金：11月20日单日净流出$5.6亿，但11月24日净流入$3.59亿，显示分歧3。 卖空比例：近期平均卖空比例约0.084（低于市场平均0.041），机构未显著看空11。 🏭 二、基本面支撑因素 业绩增长强劲 Q3 FY2026（截至2025年10月）：营收$570亿（YoY +62%），净利润$319亿（YoY +65%），数据中心收入$512亿（YoY +66%）535。 未来预期：Q4营收指引$654亿（YoY +14%），市场普遍看好2027年AI算力需求10。 行业地位与护城河 数据中心主导：89%收入来自计算与网络业务，客户黏性强（如谷歌、Meta迁移成本高）73638。 技术壁垒：Blackwell架构仍为AI训练主流，供应链迁移需时，短期难被替代3550。 机构持仓稳定 先锋、贝莱德等头部机构持仓占比超20%，Q3仅微调仓位（贝莱德增持$1928万股）1217。 ⚠️ 三、潜在风险与市场担忧 竞争与替代风险 谷歌自研TPU威胁：Gemini 3模型采用TPU训练，且Meta正谈判采购谷歌芯片，或分流$数十亿订单495053。 高估值承压 当前PE（TTM）44.66倍，高于半导体行业均值；若业绩增速放缓，估值可能回调139。 地缘政治与供应链 对华出口限制持续，Q1曾因管控损失$45亿收入；供应链瓶颈或影响Blackwell交付34。 💡 四、市场观点分歧 多头逻辑：AI基础设施投资周期未结束，2027年

买英伟达。

$英伟达(NVDA)$  必须加仓

买股就得有定力，别一有点风吹草动就慌。达哥那才是真稳，业绩好得没话说，产品也一直领先。他家迭代和优化的速度，那绝对是第一，这都是专业团队干出来的。强者恒强，马太效应在达哥身上体现得明明白白 $英伟达(NVDA)$

英伟达要是禁令解除，可以考虑下沉市场。pro 系列和 l40 系列完全可以大量进口，正好能用来建设小型和私有云，这又是一大片并行计算市场$英伟达(NVDA)$

goog名字后面那坨是啥

本周的AI板块像坐“过山车”一样刺激——$英伟达(NVDA)$英伟达罕见大跌，市值一度蒸发数千亿；而另一边，$谷歌(GOOG)$谷歌强势逆袭大涨，市场情绪瞬间反转[惊讶][涨]资金从“AI老大哥”流向“AI新焦点”？投资者开始讨论：是英伟达涨多了正常回调，还是AI行情内部正在悄悄切换方向？📉 NVDA：部分机构认为短期估值过高，涨幅过大后出现获利了结；📈 GOOGL：推出新AI功能、广告业务数据亮眼，自信喊话“AI时代我们才刚开始”。那么问题来了——NVDA 的下跌是风险信号还是上车机会？GOOGL 的大涨意味着AI主线正在轮动？以下是部分虎友的观点，你怎么看？[财迷] [财迷] @lanzier个人认为英伟达无需澄清，市场需求就是最好的证据，今天AI给工作、生活带来的革命不是几个空头就能遮住的，当AI真正应用于医疗健康等疑难杂症之时也就是今天“泡沫”的价值所在。@米股研究$英伟达(NVDA)$自8月份以来一直横盘震荡，11月假突破后带量下跌，目前成交量还在持续放大，空头量价循环，建议观望。

$英伟达(NVDA)$  加仓啊，干嘛不加，小跌小加大跌大加，女大护城河还是很深的

$英伟达(NVDA)$  跌的幅度不够， 跌多了会加仓，现在不接飞刀

作者/星空下的菠萝蜜 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的蛋黄酥 根据中国汽车工业协会数据，今年1-10月我国共生产新能源汽车1301.5万辆，同比增长33.1%。新能源汽车单车整体硅用量约为传统燃油车的3-5倍，尤其是有机硅用量可达到传统燃油车的达5-10倍，因此新能源汽车产量大幅上升对于国内低迷已久的硅行业，尤其是有机硅，无疑是一个巨大提振。 然而，战略失误的#合盛硅业（603260）和突发事故的#东岳硅材（300821）这一对有机硅双雄的三季报却不太好看。 其中合盛硅业手握最完整的产业链和最大产能，是国内硅业总龙头，其近年来的发展轨迹无疑是整个行业的缩影。 一、合盛硅业：垂直整合，反成包袱 国内硅行业原本是稳步发展，波澜不惊。但中国光伏产业自2013年开始快速发展，并于2020年进入爆发期。2021-2024年，中国光伏新增装机量合计688.2GW，对#多晶硅 的需求拉动工业硅价格原地起飞，至今多晶硅仍是工业硅最大用途。其他如#新能源汽车、#智能电网建设 等产生的大量需求，共同推动硅价在2021年达到了接近6万元/吨的历史高峰。 工业硅最主要的成本就是电，而中国电价多年来基本稳定，所以国内硅产能迅速膨胀。虽然同一时期海外光伏市场也有776.8GW的新增装机量，而且中国光伏厂商迅速占领了全球市场份额的80%，但国内硅产能还是很快就过剩了，工业硅价格自2022年起急转直下。目前国内工业硅产能约为926万吨，开工率仅为约44%，工业硅价格今年七月已经跌至不到8000元/吨的冰点。 作为行业龙头，合盛拥有122万吨工业硅产能和173万吨有机硅单体产能。 工业硅，也就是硅单质，是所有硅产品的原材料，下游加工有两大方向： 工业硅→有机硅单体→有机硅中间体（DMC）→有机硅深加工产品； 工业硅→多晶硅→光伏电池 此外，工业硅还用于生产硅铝合金。 合盛本坐拥全产业链优势，但近4年营收增长

过去两周，AI算力赛道的风向发生了罕见的急转。 Google以一波关于TPU（其自研AI加速芯片）的密集动作，让整个科技股板块的权力关系出现了松动：Alphabet市值首次突破4万亿美元；Nvidia，在这一轮行情里却明显“吃了亏”，市值在短时间内蒸发数千亿美元。 如果只从股价看，会以为这是一次“TPU胜、GPU败”的情绪波动，但真正的故事要深得多：这是AI基础设施从“单一冠军时代”走向“多极化竞争”的开端。而Google与Nvidia，这两家过去十年里都被视作“AI的基础柱子”，正进入一场关于算力定价权的较量。 Google这次到底做了什么？ 这件事的导火索来自Meta与Google的合作传闻。 《TheInformation》、《Bloomberg》等主流媒体在上周几乎同期报道，Meta正在和Google谈判一份规模极大的TPU使用协议。报道的核心信息是：Meta希望在2026年先通过GoogleCloud使用TPU，之后甚至把TPU直接部署进自家的数据中心。这是一笔可以写到几十亿美元级别的大单。 消息一出，Alphabet股价立刻走出一条非常强的加速曲线，当日涨幅超过10%，市值往4万亿美元一口气推上去。反过来看Nvidia，当天盘后就出现明显的抛压，随后几个交易日连续走弱。市场之所以反应这么剧烈，是因为Meta是仅次于OpenAI、Google的“AI超大客户”。如果这样的客户开始认真评估TPU，对Nvidia的未来份额预期，就会受到实质影响。 而这次Google敲响行情的核心武器，是它的新一代TPUv6（代号Trillium）和TPUv7（代号Ironwood）。 两款芯片的技术细节在今年GoogleI/O之后陆续披露，性能数字来自Google官方博客和在架构会议上的公开材料。简单来说，TPUv6面向训练场景做了大约4～5倍的性能提升，而TPUv7则是Google

本周的AI板块像坐“过山车”一样刺激——$英伟达(NVDA)$英伟达罕见大跌，市值一度蒸发数千亿；而另一边，$谷歌(GOOG)$谷歌强势逆袭大涨，市场情绪瞬间反转[惊讶][涨]资金从“AI老大哥”流向“AI新焦点”？投资者开始讨论：是英伟达涨多了正常回调，还是AI行情内部正在悄悄切换方向？📉 NVDA：部分机构认为短期估值过高，涨幅过大后出现获利了结；📈 GOOGL：推出新AI功能、广告业务数据亮眼，自信喊话“AI时代我们才刚开始”。那么问题来了——NVDA 的下跌是风险信号还是上车机会？GOOGL 的大涨意味着AI主线正在轮动？以下是部分虎友的观点，你怎么看？[财迷] [财迷] @lanzier个人认为英伟达无需澄清，市场需求就是最好的证据，今天AI给工作、生活带来的革命不是几个空头就能遮住的，当AI真正应用于医疗健康等疑难杂症之时也就是今天“泡沫”的价值所在。@米股研究$英伟达(NVDA)$自8月份以来一直横盘震荡，11月假突破后带量下跌，目前成交量还在持续放大，空头量价循环，建议观望。

随着谷歌的Gemini 3大模型火爆全球，市场担忧OpenAI在竞争中落后，此前宣布的万亿投资计划面临爽约风险！ 受此影响，与OpenAI关系紧密的公司股价暴跌，如软银昨日暴跌10%，从高位回落44%！英伟达昨日一度跌超6%、AMD一度暴跌9%！ $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ 一同Gemini 3火起来的还的TPU——谷歌自研的专用AI加速芯片，属于定制化芯片ASIC（专用集成电路）的一种。 有消息称，Meta打算斥资数十亿美元采购谷歌的TPU！ 因此，投资者担忧英伟达在AI芯片上的霸主地位会被谷歌动摇，于是纷纷抛售英伟达和同样专注GPU的AMD，转而拥抱“谷歌链”，如博通——谷歌TPU合作方！ $博通(AVGO)$ 关于GPU和TPU的争论其实由来已久，简单说，英伟达的GPU偏向通用计算，无论是谷歌的大模型，还是OpenAI，甚至阿里巴巴的大模型都可以用，甚至可以应用在机器人等其他领域。 TPU本质是ASIC的一种，属于定制化芯片，完全专用，例如谷歌的TPU，就是用于自家大模型，其他模型用不了！ 此前，市场也曾担忧ASIC会抢夺英伟达的市场份额，如今年9月5日，博通发布财报，称其拿下第四个ASIC（定制化芯片）大客户，订单金额高达100亿美元，将于2026财年三季度同步完成交付，有知情人士称，该名大客户为OpenAI！ 受此影响，博通当日股价暴涨9.4%，而英伟达股价下跌2.7%。 除了谷歌外，其他科技巨头也有自研ASIC芯片的计划，如Meta也与博通有合作自研，微软与GUC（创意电子）合作自研： 这些都是数月前宣布

很多人重仓了，低于180，要被迫减仓，

📉 一、短期市场表现与压力 股价波动与技术面 近一个月（10/27-11/26）股价从最高$207.04跌至最低$169.55，跌幅约18%；11月26日盘中一度跌超7%，但收盘回升至$180.435，显示多空博弈激烈12。 技术指标（MACD、KDJ）处于弱势区间，RSI（6日）约41.7，尚未进入超卖区域，短期可能延续震荡18。 资金与卖空动向 主力资金：11月20日单日净流出$5.6亿，但11月24日净流入$3.59亿，显示分歧3。 卖空比例：近期平均卖空比例约0.084（低于市场平均0.041），机构未显著看空11。 🏭 二、基本面支撑因素 业绩增长强劲 Q3 FY2026（截至2025年10月）：营收$570亿（YoY +62%），净利润$319亿（YoY +65%），数据中心收入$512亿（YoY +66%）535。 未来预期：Q4营收指引$654亿（YoY +14%），市场普遍看好2027年AI算力需求10。 行业地位与护城河 数据中心主导：89%收入来自计算与网络业务，客户黏性强（如谷歌、Meta迁移成本高）73638。 技术壁垒：Blackwell架构仍为AI训练主流，供应链迁移需时，短期难被替代3550。 机构持仓稳定 先锋、贝莱德等头部机构持仓占比超20%，Q3仅微调仓位（贝莱德增持$1928万股）1217。 ⚠️ 三、潜在风险与市场担忧 竞争与替代风险 谷歌自研TPU威胁：Gemini 3模型采用TPU训练，且Meta正谈判采购谷歌芯片，或分流$数十亿订单495053。 高估值承压 当前PE（TTM）44.66倍，高于半导体行业均值；若业绩增速放缓，估值可能回调139。 地缘政治与供应链 对华出口限制持续，Q1曾因管控损失$45亿收入；供应链瓶颈或影响Blackwell交付34。 💡 四、市场观点分歧 多头逻辑：AI基础设施投资周期未结束，2027年

$英伟达(NVDA)$  像是做头部了，这个价位只有作短差的价值。如果没仓位的，打比例建仓是不敢的。

现在几乎所有的机构都在上调达哥的评级，保底都是230以上，有些甚至看到350+了。真不知道大家在担心什么，连10%的跌幅都扛不住，还买什么股 $英伟达(NVDA)$

美国空头要是想做空英伟达，还得编一套理论出来。但做空中概就简单了，啥都不需要，多空双方就靠手里的票子硬刚，跌得让人莫名其妙 $英伟达(NVDA)$

$英伟达(NVDA)$在谷歌gemini3爆火前，openai、meta、Anthropic等采购英伟达芯片，不断竞争训练更强大的大模型，一级市场、二级市场不断推高openai、英伟达等的估值，逻辑非常顺畅；但是谷歌利用自身更廉价高效的tpu训练出了最强大的大模型gemini3，如果后面openai（或者谷歌之外的其他大模型企业）没有技术研究范式上的突破，在英伟达gpu效率比谷歌TPU低的情况下，数据资源也不如谷歌的情况下，凭什么能够战胜谷歌？？？

$英伟达(NVDA)$  不敢抄底，下面还有底

🔥 市场剧烈震荡，AI 龙头是否还能领涨？ 本周《美股轮证实战攻略》由法兴证券 Horace 周老师亲自解析： ✅ 纳斯达克 100 指数面临关键突破，24,600 是止损生死线！ ✅ 道指创新高但难操作？小仓位策略曝光 ✅ 港股恒指、恒科指反弹力道评估：24,900 支撑成关键 ✅ 个股焦点： * 英伟达（NVDA）：170 美元能否筑底？黄金比率 0.382 位防守 $英伟达(NVDA)$ * 谷歌（GOOGL）：暴涨后出现「消耗性缺口」，现阶段建议止盈！ $谷歌A(GOOGL)$ * 苹果（AAPL）：强势创新高，年底「抱团股」首选？ $苹果(AAPL)$ * 阿里巴巴（09988.HK）：业绩后震荡，153 港元成多空分界 $阿里巴巴-W(09988)$ * 小米、美团、特斯拉、中国平安、信达生物全解析！ $小米集团-W(01810)$ 涉及到的部分产品 * 纳指牛证 49822／熊证 49804 * 恒指牛证 69673／熊证 55045 * 英伟达认购证 10055、谷歌 10080、苹果 10079、阿里牛证 62688 * 特斯拉认购证 10010（搏突破 425–440） 🔔 订阅频道 + 开启小铃铛，每周掌握美股港股最前线轮证策略！ 👉 下周 Horace 将继续回归，10点直播别错过！ #美股 #港股 #轮证 #英伟达 #AI股 #谷歌 #苹果 #阿里巴

$英伟达(NVDA)$使用英伟达训练模型比谷歌tpu贵那么多，这场大模型的战争还怎么打下去？英伟达还能好吗

比如真好听

1

上周三盘后， $英伟达(NVDA)$ ）交出一份毫无悬念的“炸裂”Q3财报：数据中心收入同比增长66%、GB300强劲拉升、云厂商订单仍供不应求、2025-2026年管理层已经锁定约5000亿美元规模的Blackwell + Rubin订单需求……   照理说，这足以让NVDA股价继续狂飙。然而英伟达却回吐了5%的盘中涨幅，并迅速翻绿。英伟达的股价表现本身就具有足够的带动力，而它未能守住涨幅，直接打击了整体投资者情绪。   一、爆表财报为何没能撑起NVDA？   1. 估值压力：越是“完美”，越难再让市场继续相信   德意志银行是唯一一家对这份财报给出了“中性”的大行。理由是NVDA估值已经把未来两年的完美增长全算进去了。   并给出了215美元的目标价，对应的是2027年23倍的市盈率，这份预期里已经包含未来两年85%的营收增长。   换句话说，即便未来两年的增长预期惊人，英伟达现在的估值依然偏高。   2. 美联储12月降息预期迅速降温   降息对高估值科技股至关重要，利率越低，未来增长越值钱。   但CME FedWatch显示：12月降息概率降至69.3%，大幅低于一个月前的98.8%。   也就是说，利率环境突然不友好了。AI股票的估值本来就贵，一旦降息预期掉下来，压力立刻放大。   3. “AI 泡沫论”情绪被舆论进一步放大   最具代表性的就是X上Shanaka Anslem Perera那条爆火的帖子——《6100 亿美元的AI庞氏骗局刚崩塌了》。       该帖440万的浏览，一口气把风向吹成了“AI行业庞氏骗局”的舆论级事件。

买股就得有定力，别一有点风吹草动就慌。达哥那才是真稳，业绩好得没话说，产品也一直领先。他家迭代和优化的速度，那绝对是第一，这都是专业团队干出来的。强者恒强，马太效应在达哥身上体现得明明白白 $英伟达(NVDA)$

英伟达要是禁令解除，可以考虑下沉市场。pro 系列和 l40 系列完全可以大量进口，正好能用来建设小型和私有云，这又是一大片并行计算市场$英伟达(NVDA)$

买英伟达。

$英伟达(NVDA)$  必须加仓