为了预估股价，我们先大致估算其利润水平再进行估值推算。由于公开资料中对未来盈利预测（尤其港股或其子公司）披露还较有限，我采用采用以下假设情景模型。
假设场景设定
我假设以下三个情景：
1. 乐观情景：黄金价格长时间维持高位（如 3,200–3,800 美元／盎司区间），公司产量提升 + 成本有所下降，且资本市场给予较高估值溢价。
2. 基准 / 中性情景：黄金价格维持中性偏强趋势，公司成本略有控制，产能边际提升，估值较为合理。
3. 悲观情景：黄金价格回落、中美利差拉大、美元走强，公司成本上升，矿山运营出现风险。
下面以对紫金黄金国际（其黄金业务在港股独立上市）及紫金整体估值为基准做盈利与估值模拟。
盈利假设（示例估算）
（提示：以下数字是基于现有公开数据 + 假设的模型，可能与公司未来披露差距较大。）
• 根据公开资料，紫金黄金国际子公司在 2023–2025 年上半年表现不错，其 2024 年净利润约为 34.20 亿元人民币（或等值港元） 
• 设假设其未来两年黄金业务年利润年均复合增长率为：
• 乐观情景：+30 %
• 中性情景：+15 %
• 悲观情景：-10 %
• 此外，紫金矿业其他业务（铜、锌、有色金属）贡献部分利润，这里简单假定其与历史增速同步，中性情景可假设整体公司净利润年均增长 10% 左右，乐观 20%，悲观 0% 或略减。
举个示例（基准假设为 2025 年利润标尺为 100 单位）：
估值倍数假设
基于国内与国际同行矿业 / 黄金公司估值水平，我假设紫金矿业或其黄金子公司在未来可能获得的估值倍数：
• 乐观情景：PE 20–25 倍
• 中性情景：PE 12–18 倍
• 悲观情景：PE 6–10 倍
（矿业行业估值波动较大，且贵金属公司估值可能更受市场情绪影响）
将上述利润乘以估值倍数，即可得到股本价值区间。
模拟股价区间（换算）
假设公司浮动股本 / 市值结构相比当前不发生根本变化（分拆、摊薄因素暂不深入考量），我们可以把估算的总价值除以预计流通股数得到每股估值。这部分由于缺乏精确公开数据，我用“价值倍数法”进行推断，得出以下参考区间：
• 乐观情景：未来两年内股价可能上涨约 2～3 倍
• 中性情景：未来两年上涨 50%–100% 可能性较大
• 悲观情景：可能回调甚至低于现价
举个数字假设：假设当前股价为 100 港元（仅为示例），
• 乐观情景可能目标价区间 ~ 200–300 港元
• 中性情景目标 ~ 150–200 港元
• 悲观情景可能回落至 ~ 50–100 港元甚至更低
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