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周四英伟达股价盘中达到195.3，刷新历史新高，收盘价192.57，距离突破200关口只有一步之遥。根据期权数据计算，英伟达在11月股价达到200的概率高达40%。

本篇文章我们先来检查一下英伟达突破的基本面是否扎实，再来分享三个做多股价的期权策略。

机构强烈看好

Cantor Fitzgerald 于 2025年10月9日发布的研究报告，对英伟达给予了强烈看好的评价，并将其目标价从240美元大幅上调至300美元。

分析师认为人工智能基础设施的建设仍处于早期阶段，远未形成泡沫。英伟达凭借其技术领先地位和全栈解决方案，将继续主导AI加速器市场。

英伟达有以下三个关键增长驱动因素：

1. AI需求强劲且仍在加速：

   • 过去12-16周，AI Token（令牌）需求出现拐点性爆发，主要由"长时间思考"和 multimodal 输入（尤其是视频）推动。

   • OpenAI等AI平台实现了50-70%的高毛利率，导致所有已部署的GPU算力售罄，客户正在疯狂寻找算力。

2. 巨大的市场前景：

   • 到2030年，AI基础设施市场规模将达到3-4万亿美元。

   • 驱动因素包括：超大规模云厂商、新兴云公司、企业级应用和物理AI的巨额资本开支。

3. 英伟达的竞争优势与战略：

   • 技术护城河：完整的全栈解决方案（尤其是CUDA-X生态系统）和每年迭代的"极限协同设计"能力，使其不仅仅是芯片供应商，而是AI平台公司。

   • 市场地位：预计英伟达将长期占据AI加速器市场至少75%的份额。

   • 产品路线图：采用"解耦但统一"的策略，通过软件动态调度不同工作负载到最优处理器，提升整体效率。下一代Rubin平台已流片成功。

   • 性能优势：在"每瓦性能"这一关键指标上，英伟达自称比最接近的竞争对手领先3倍。

报告给出了远高于市场目标价，因为分析师对每股收益预期高于市场共识：

• 2026年每股收益: 8.00美元（市场共识为6.26美元）

• 2027年每股收益: 11.00美元（市场共识为7.36美元）

基于2027年预期每股收益11美元的27倍市盈率，分析师给出了300美元的目标价。另外分析师认为，公司有潜力在2030年实现每股收益50美元的宏伟目标。

技术趋势

英伟达当前股价处于历史新高位置，短期技术面呈现强势特征，但高估值和近期放量上涨后的波动风险值得警惕。

从技术指标来看，股价在突破前期阻力位192.62美元后继续上行，但超买信号和机构分歧暗示可能出现短期回调。

期权策略

基于当前期权未平仓数据和隐含波动率分析，NVDA在10月17日当周的波动区间可能在185美元至195美元之间。而假设市场情绪和波动率维持当前水平，11月NVDA股价可能在180-205美元之间波动。

结合期权定价和希腊值，股价在11月到期前达到200美元的概率约为35%-40%。

1. 卖出看跌期权（Sell Put）

合约: $NVDA 20251219 180.0 PUT$

当前价格: 约8.6美元/股

可能盈利: 权利金8.6美元/股（如果股价保持在180美元以上）。

可能亏损: 到期股价跌破180需要接盘100股英伟达，接盘成本是180-8.6=171.4/股

推荐理由: 胜率较高，适合中性偏多的投资者，年化收益约24%。

2. 卖出看跌期权 +买入看涨期权（Sell Put+Buy Call）

卖出合约: $NVDA 20251219 180.0 PUT$

买入合约: $NVDA 20251219 200.0 CALL$

净成本: 11.75-8.6=3.15美元/股

可能盈利: 股价一直保持在193.5以上就能维持盈亏平衡，高于193.5开始盈利

可能亏损: 股价跌破190.5开始亏损，最大亏损315美元；跌破180需要以180美元价格接盘100股英伟达。

推荐理由: 胜率较高，适合中性偏多的投资者。

3. 牛市价差（Bull Call Spread）

买入合约: $NVDA 20251219 195.0 CALL$

卖出合约: $NVDA 20251219 215.0 CALL$

净成本: 14-6.7=7.3/股

可能盈利: 最大盈利为 (215 - 195 - 7.3) = 12.7美元/股。

可能亏损: 最大亏损为净成本7.3美元/股。

推荐理由: 风险可控，适合对突破幅度持谨慎态度的投资者。