社区

整理｜贺哲馨

#Big News#

• 优衣库实现利润新高，大中华区同店销售回暖

优衣库母公司迅销公布截至2025年8月的营业收入，显示集团营业利润为5642.7亿日元，连续第四年创下新高。

具体到地区，东南亚、印度及澳洲地区销售表现亮眼，营收利润双双大幅增长。北美地区及欧洲地区营收与利润亦双双录得双位数增长。北美地区营收同比增24.5%，利润同比增长35.1%；欧洲地区营收同比增长33.6%。 利润23.7%。

迅销表示，利润增长主要得益于优衣库在日本及大中华区的同店销售持续回暖，以及北美、欧洲市场门店网络扩张带来的规模效应。而美国优衣库业务在2025财年第四季度实现盈利，主要得益于产品价格策略调整与成本控制措施。

但优衣库大中华地区总体营收仍未恢复增长，同比减少4.0%，为6,502亿日元。其中，中国大陆市场全年度以当地币值计收益同比下降约4%，利润则约减少10%。

优衣库在美国市场的成功则来自提价与扩张的双轮驱动。过去一年，优衣库在北美对核心单品平均提价约5%，同时通过优化供应链及减少促销频次，将运营成本压缩近8%。公司表示，这一组合策略有效抵消了原材料及物流费用上涨带来的压力，并带动同店销售增长3%。

近几年，北美和欧洲市场逐渐成为优衣库的发展重点。上一财年，优衣库在这两个区域市场各自新增17家和8家门店，目前优衣库在北美地区共有50多家门店，计划是在2027年将该地区的门店数量扩充到200家。

• 耐克CEO首谈中国市场下滑：存在结构性挑战

耐克预计中国市场的复苏需要更长时间。

10月1日，耐克公布了2026财年第一季度（截至 8 月）经营数据：营收117亿美元，同比增长1%，终于扭转了过去几个季度的下滑；净利润同比下降31% 至7.27亿美元，相比上个季度有所收窄。

具体到地区，大中华区的业绩下滑已经持续了五个季度。以2025财年数据计算，大中华区约占耐克全球销售的14%，是耐克第三大市场。2024和2025财年第一季度，耐克大中华区营收分别为17.35亿、16.66亿美元，均高于2026年第一季度的15.12亿美元。

对于耐克在大中华区的表现，CEO贺雁峰（Elliott Hill）承认面临“结构性挑战”，但同时表示“相信中国市场存在长期机遇”，因为跑步、训练、篮球和足球鞋及装备的销售前景看好。“并非所有体育项目、渠道或国家都会在同一时间表内恢复。”

管理层表示，在大中华区的首要任务是通过更新门店、提升品牌差异化、提高商品组合效率、减少合作伙伴的库存积压来改善季节销售趋势。

耐克首席财务官马修·弗兰德 (Matthew Friend)进一步解释了在中国市场的行动：“过去三个季度，我们在中国市场进行了一些重大投资，以清理库存，为业务的成功奠定基础。我看到库存下降，耐克的库存比去年同期下降了11%。我们已经看到了成效，我们对目前的库存水平也感到满意。”

贺雁峰认为，在2026财年剩余时间里，中国市场将继续对公司营收和利润构成阻力。这位耐克老将在结束退休之后，在2024年秋季上台，紧接着就对这个运动帝国开展了一系列纠偏措施，比如，重新专注于专业运动，而不是聚焦在街头时尚，投资于营销和产品创新；修复与经销商关系、重新定位自营销售渠道；推动出清旧款式、降低库存等等。

• 宗馥莉二度辞职娃哈哈，专注自创品牌娃小宗

风波不断的中国饮品巨头娃哈哈，又有最新进展。

据第一财经报道，娃哈哈相关人士10日表示，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团辞去董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。

此举代表宗馥莉彻底退出娃哈哈管理岗位，不再担任企业决策者，只保留29.4% 股权的第二大股东身份。未来，她在集团层面将更多扮演财务投资者角色，而非管理决策者。

据知情人士透露，宗馥莉此次辞职，与“娃哈哈”商标使用权存在合规问题有关。为避免争议，她决定转而专注于自创品牌“娃小宗”。

近一个月来，围绕娃哈哈未来发展的角力不断升温。 9 月13 日，一份宏胜系内部通知流出，显示自2026 销售年度起将更换使用新品牌“娃小宗”，被视为宗馥莉彻底单飞的首个明确讯号。

此后，“娃小宗”商标进入异议程序；9 月24 日，上海娃哈哈饮用水有限公司因商标授权到期停用“娃哈哈”，被迫推出新品牌“沪小娃”。

10 月2 日又传出宗馥莉亲信、宏胜集团生产中心总监严学峰遭杭州市上城区纪委立案审查，但3 日后即恢复正常上班。

中国经营报报道，一名娃哈哈经销商表示，娃哈哈家族纠纷事件对于产品销售及市场信心都有影响。

报导引用第三方平台数据，娃哈哈家族纠纷事件发酵后，以7月14日、15日为例，电商平台娃哈哈销量下滑，日销量从1万到1.2万区间下滑至5000到7500区间，关联直播数从7月12日的317场跌至7月15日的91场，直播达人从此前的超200人跌至7月15日的75人。

#营销那些事儿#

• H&M中国设计师合作第二季揭幕，这次是Jacuques Wei

周四，瑞典快时尚H&M宣布与中国设计师的合作项目，此次合作的对象是Jacuques Wei，主题是即将到来的马年春节。

这是这家瑞典快时尚品牌与上海时装周去年签署的长期合作的成果。Jacuques Wei是该项目的第二位主打设计师，另一位来自上海的品牌Garçon by Garçon是该项目的首位合作伙伴。

Jacuques Wei毕业于巴黎夏尔东萨瓦德时装设计工作室 (Atelier Chardon Savard)，在巴黎生活了七年，之后于 2019 年在上海开设了同名工作室。他的时装秀经常被认为是上海时装周的一大亮点。

• lululemon和“全球最贵超市”Erewhon发布联名

山姆、Costco暂时靠边，更时髦的中产现在都在逛Erewhon。

前不久，这家“超市界的爱马仕”宣布与lululemon联名，后者推出了包含T恤、运动背心和连帽卫衣套装等在内的全系列男女服饰，以及包袋、棒球帽、托特包等产品，10月14日登陆上海嘉里中心门店。

Erewhon是一家位于洛杉矶的美国高端有机超市，以其高昂的价格、有机纯净的商品和明星网红的青睐而闻名。 它专营各类有机、纯素、无麸质的食材和天然保养品，其选址多在洛杉矶消费能力强的地区，例如比佛利山庄和曼哈顿海滩。根据福布斯杂志报导，Erewhon坪效是美国超市平均四倍，每平方英尺销售额高达2500美元。

图片来源：lululemon

#What's more#

• GUCCI by Demna 首秀后，门店访客大幅增长

GUCCI的即看即买模式在美国市场已初见成效。根据 Placer.ai 提供并由 Colliers 汇总的最新数据，在洛杉矶 Rodeo Drive 门店，9 月 23 日首秀后的四天内，客流量稳步上升，周访问量较前一周增长了 53%；纽约 Wooster Street 门店同期增长了 19%；美国整体门店的客流在 Demna 首个系列推出后的周末达到了三周以来的最高点。这表明Demna接手之后的 GUCCI 成功激发了公众兴趣，同时也为其商业策略的可行性提供了积极信号。

• 蓝瓶咖啡在深圳开出新店

9.9之外，精品咖啡市场仍有发展空间。雀巢旗下的蓝瓶咖啡最近在深圳湾万象城二期开出新店，这已经是蓝瓶咖啡在深圳的第三家门店。新店由芦泽启治建筑设计事务所（芦沢启治，Keiji Ashizawa Design）操刀，这也是蓝瓶长期的合作伙伴了，国内上海的静安嘉里中心店和前滩店都是芦泽启治设计的。蓝瓶咖啡在中国一直保持缓慢但持续的开店步骤，截至今年六月已经在中国大陆开设15家门店，分布在上海、深圳和杭州，其中上海就有12家。

• 昂跑任命新COO

昂跑想要从巨头嘴里抢出更多份额。近日，这家瑞士运动公司宣布了新的内容营销官，由首席创新官Scott Maguire兼任。原首席运营官塞缪尔·温格 (Samuel Wenger ) 也会在明年1月份离职。Scott Maguire于三月加入昂跑，此前曾任职于Specialized自行车零部件公司和戴森公司。据彭博社，他的工作很可能包括扩大Lightspray机器人的规模。昂跑曾利用该技术生产高端马拉松跑鞋，并计划将其应用于其他鞋类产品的制造。昂跑的股价今年下跌了 20%，跌幅略低于阿迪达斯，但高于耐克。

• 周大生收购德国高端音响品牌MBL

德国柏林高端音响品牌MBL日前正式被周大生珠宝股份集团收购，标志着该品牌在提交破产申请五个月后完成重组并重获新生，新成立的子公司MBL International GmbH将接管其全部业务。MBL首席执行官Christian Hermeling表示，公司将继续坚持 “德国制造” 的传统与价值观，并在周大生的支持下进一步扩大全球销售网络，尤其在快速增长的中国高端音频市场开拓新机遇。