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德林控股（1709.HK）10月12日宣布，启动美国房地产ONE Carmel项目真实世界资产代币化（RWA）计划，公司将其持有的4000万美元（约合3.12亿港元）权益通过区块链技术转化为数字代币，未来向股东进行特别股息分派，同时向潜在链上投资者开放顶级地产的投资机会。这一创新方案标志着集团在推动房地产资产与数字金融深度融合的进程中，迈出了具有革新意义的关键一步。

图1：德林启动规模达4000万美元ONE Carmel地产项目代币化，图片来源：德林控股

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系统布局资产代币化，创新投资回报模式

根据公告，德林控股正式披露了美国超豪华地产ONE Carmel项目的数字代币化实施方案。公司将把持有的4000万美元的B类成员权益通过区块链技术转化为数字代币，为了将来能够以实物分派的方式向股东进行特别股息分派，并促进潜在链上投资者对ONE Carmel的投资，开创房地产资产数字化创新先河。这与德林控股集团积极布局RWA业务，与三阶段构建全面数字金融生态的布局方向高度一致。

ONE Carmel是一个位于美国加州蒙特雷县卡梅尔谷的超豪华住宅项目，地处旧金山与洛杉矶两大经济创新中心之间，距离硅谷仅1.5小时车程。该项目占地891英亩（约3.6平方公里），规划开发66栋超现代温暖主义别墅，平均土地面积约4.38英亩（约17725平方米），致力于打造超高端豪华生态友好型AI服务社区，融入了现代设计理念，配备了顶级康养会所、马术中心和私人公园等高端设施。经过8年的开发建设，这个经历超过30年审批历史的加州顶级房产项目一期工程已全部完工，销售许可将在今年11月取得，并开始康养会所及部分住宅的设计建造。

ONE Carmel项目地理位置得天独厚，位处加州富人区核心地带，私人豪宅云集，毗邻多项世界级资源：驱车十分钟即可抵达全美第一公共球场圆石滩高尔夫球场，尽享顶级运动体验。布拉德·皮特在此安家，克林·伊斯特伍德曾任镇长，张大千亦来到这片神奇之地休憩、作画。人文与学术氛围，奠定了其无可复制的稀缺价值。

图2：ONE Carmel样板房景观，坐拥壮美的太平洋和卡梅尔山谷景观，图片来源：ONE Carmel

ONE Carmel项目代币化进程将设立合规的数字资产发行结构，通过特殊目的载体或信托持有相关权益，并分割为代表经济权利的证券型代币。每个代币将对应B类成员权益的一部分经济权利，持有人可享有项目的利润分配和资本增值收益。

在技术实现方面，代币将通过持牌虚拟资产平台发行，并为数字代币及其对应的法律权益提供安全托管服务，确保投资者权益得到充分保障。公司还将建立持续的法律、财务和运营监督机制，包括提供经审计的财务报表、定期估值更新和项目绩效透明沟通。在获得许可的前提下，代币未来或可在持牌交易所或平台进行二级交易。

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项目估值夯实投资基础

此次公告还对此前9月16日公布的增持ONE Carmel股权交易提供了详细信息，根据公告，本次交易定价参考了经独立估值师评估的目标公司调整后资产净值。估值报告显示，ONE Carmel项目物业于2025年3月31日的市场价值达约1.113亿美元，由具备27年以上全球估值经验的特许测量师采用市场比较法完成，确保了估值的专业性与公允性。

根据此前发布的认购协议，德林控股认购Carmel Reserve LLC约13.12%的扩大后B类会员权益，总代价约为1032万美元（约合8052万港元），使德林控股在Carmel Reserve LLC的总持股比例增至约32.97%。项目物业估值1.113亿美元（约合8.68亿港元），预计全部建成之后价值10亿美元（约合78亿港元）。Carmel Reserve LLC主要从事ONE Carmel地产项目的投资、建设和开发。

图3：ONE Carmel原马术中心，九月山谷，图片来源：ONE Carmel

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拓展数字金融生态，引领行业创新

此次公布的ONE Carmel地产项目RWA代币化计划是集团创新数字金融战略的重要落子。德林控股在RWA领域持续发力，此前已宣布将字节跳动、Kraken等股权资产“上链”代币化，并同步推进价值6000万港元的香港中环德林大厦RWA及基金管理代币化项目。此次ONE Carmel代币化计划的详细披露，标志着集团在构建全面数字金融生态方面进入规模化实施阶段。

图4：德林推进价值6000万港元的德林大厦RWA项目落地，图片来源：德林控股

此次ONE Carmel代币化，不仅为股东创造了新型的投资回报方式，更展现了集团在融合传统房地产与区块链技术方面的前瞻布局。随着ONE Carmel项目的持续推进和代币化方案的实施，德林控股有望在真实世界资产数字化领域树立新的行业标杆，为全球投资者提供更多元、更创新的资产配置选择。

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