社区

$台积电(TSM)$ （TSM）将于周四公布第三季度财报。市场关注以下要点：

净利润：

根据 FactSet 调查的 23 位分析师一致预估，台积电第三季度净利润预计同比增长 26%，达到 新台币 4,105.8 亿元（约合 133.7 亿美元）。

这将是台积电有史以来最高的季度利润，超过上一季度创下的纪录——新台币 3,982.7 亿元。

营收：

根据公司公布的月度数据，台积电第三季度营收同比增长 30%，达到 新台币 9,899.2 亿元（约合 322.4 亿美元）。

这一数字符合公司此前给出的指引区间——318 亿美元至 330 亿美元。

市场关注焦点：

1. OpenAI 的合作与 AI 带动效应

OpenAI 近期与 英伟达（Nvidia） 和 $美国超微公司(AMD)$ （AMD） 达成合作，再次确认 AI 是半导体行业的核心增长引擎。

这些合作关系可能会带动整个半导体供应链的需求。

分析师指出，由于台积电在先进制程领域的主导地位，它将成为科技公司增加 AI 投资的最大受益者之一。

2. 财测与 AI 动能带来的上行潜力

台积电在第二季度财报后，将全年营收增长预期从“中 20% 区间”上调至约 30%（以美元计）。

不过，花旗分析师指出，鉴于 AI 需求持续上升，台积电的营收仍有可能超过其上调后的年度指引。

台积电第三季度预计再创历史纪录，AI 投资潮仍是其最强劲的增长驱动力。市场将密切关注管理层对产能扩张、美国投资计划以及全球芯片产业分布的最新表态。

股价表现：

台积电股价在第三季度上涨 23%，年初至今累计上涨49%。

全球科技巨头加大人工智能（AI）支出，以及 OpenAI 近期为扩充计算能力而签署的芯片供应协议，都推动了台积电股价的走强。

期权策略：

台积电处于AI浪潮之中，股价上涨势头强劲，但考虑到可能财报不及预期会引发股价大幅波动，故在财报前布局看跌期权牛市价差（Bull Put Spread）策略则更为稳健：

策略假设：TSM公布第三季业绩后股价可能会下跌，但跌幅不超8.7%

策略结构：卖出一张行权价为270美元（较现股价295.94美元有8.7%的下跌空间）、10月17日到期的TSM 看跌期权，同时买入一张行权价为260美元、10月17日到期的TSM看跌期权

‌$TSM 垂直价差 251017 260P/270P$  ‌‌

盈亏分析：

• 最大收益：净权利金64美元（若到期时股价≥270美元，两张期权均无价值，卖方保留全部净收入）。

• 最大亏损 = 936美元

• 盈亏平衡点：269.36美元（到期股价高于此价则盈利，低于则亏损）。

适用场景：

• 投资者预期 $台积电(TSM)$ （TSM）股价在10月17日前下跌幅度不会超过8.7%（股价高于270美元）；

• 适合风险偏好较低、追求有限的权利金收益但不愿承担无限亏损的投资者。‌

免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。