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沃尔玛周二美股上涨近5%，收于107.21美元的历史新高，原因是该公司成为最新一家宣布与OpenAI建立合作关系的企业。沃尔玛表示，顾客将能够通过ChatGPT平台使用“即时结账”功能直接购物和购买商品。此外，在沃尔玛主网站以及山姆会员店网站上，顾客也可以通过搜索栏与ChatGPT进行对话式互动。

首席执行官Doug McMillon在一份新闻稿中表示：“多年来，电子商务购物体验主要由一个搜索栏和一长串商品结果组成。这一切即将改变。未来将出现一种原生的AI购物体验，它是多媒体的、个性化的、并具有情境感知能力。”OpenAI联合创始人兼首席执行官Sam Altman则表示，这家AI初创公司对与沃尔玛合作感到“非常兴奋”，希望“让日常购物变得更简单一些”。

$沃尔玛(WMT)$ 没有披露这笔交易的金额，但该合作属于公司更广泛AI战略的一部分。Doug McMillon表示，公司正通过其AI购物助理“Sparky”以及类似此次的合作，迅速迈向“更愉快、更便利的未来”。沃尔玛还在持续扩展其电商与配送业务。美国沃尔玛的电商业务在第二季度的盈利能力进一步提升，该业务已在第一季度实现盈利。

最近，OpenAI频频达成合作交易。这家初创公司已与包括AMD(AMD.US)和博通(AVGO.US)在内的AI基础设施供应商和芯片制造商建立了合作关系。英伟达(NVDA.US)也在9月底宣布计划向OpenAI投资高达1000亿美元。

OpenAI的合作伙伴并不仅限于芯片制造商。该公司还在与包括Etsy(ETSY.US)和Shopify(SHOP.US)在内的企业试点开展应用程序与电商平台整合项目。

看好沃尔玛的投资者，可以考虑使用Buy-Write 策略。

策略结构：Buy-Write 策略

沃尔玛股价为109美元，买入100股，同时卖出到期日26年3月20日，还有155天到期，行权价115，权利金552的看涨期权。

• 标的资产：沃尔玛（WMT）

• 当前股价：109美元

• 持仓：买入100股

• 卖出期权：看涨期权（Call）

• 行权价：115美元

• 到期日：2026年3月20日（距离约155天）

• 收取权利金：552美元（每份合约100股）

建仓成本与初始现金流

买入100股成本：109 × 100 = 10,900美元 卖出期权收入：+552美元 净投入资金：10,900 - 552 = 10,348美元

到期时可能结果

1. 股价 ≤ 115美元（期权未被行权）

投资者保留股票，获得全部权利金收益：

• 股票市值：股价 × 100

• 总收益 = 权利金 +（股价 - 109）×100

若股价维持在109美元： 总收益 = 552美元（约5.3%回报，持有155天） 折算年化收益率 ≈ 12.5%

2. 股价 > 115美元（期权被行权）

投资者需以115美元卖出股票。 到期总收入 = 115 × 100 + 552 = 11,552美元 初始投入 = 10,348美元 最大收益 = 11,552 - 10,348 = 1,204美元

对应回报率 = 1,204 / 10,348 = 11.6% 折算年化收益率 ≈ 27.3% （这是本策略的收益上限）

3. 盈亏平衡点

= 股票买入价 - 每股权利金 = 109 - (552 ÷ 100) = 103.48美元

当WMT跌破103.48美元时，整体开始亏损。

总结

这笔交易属于典型的 Buy Writing策略，整体投入资金为10,348美元。

到期时，如果沃尔玛股价在115美元以下，期权不会被行权，投资者保留股票并获得552美元的权利金收益，约5.3%的回报，折算年化约12.5%。

如果股价超过115美元，股票将被行权卖出，总收益为1,204美元，对应11.6%的收益率，年化约27.3%，这是本策略的最高回报。

当股价跌破103.48美元（即买入价减去权利金），整体开始亏损。