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尽管上周蔚来股价因GIC对蔚来提起诉讼，指控其通过关联公司武汉蔚能“虚增收入和利润”而出现短期波动，但若将视线拉回公司的核心基本面与长期价值轨道，便会发现其增长逻辑并未改变。交付数据的稳健爬升、持续引领行业的技术布局，以及李斌在内部会议上明确的四季度盈利目标与实施路径，再次为蔚来穿越市场噪音增加底气。近期，蔚来股价的日内反弹，也恰恰证明了市场正在以更理性的视角，重新评估其内在价值。 $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO)$

在近期内部会议上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌将“四季度实现盈利”列为其个人VAU第一条，明确指出这是“团队证明运营效率、经营能力必须要交出的答卷”。为实现这一目标，李斌划定了三条清晰路径：做好重点车型营销、供应链保供与降本、按时交付高质量软件版本。

李斌特别强调，“盈利从根本上来讲是靠多卖车，而不是仅靠砍费用”。随着乐道L90产能爬升至1.5万台，乐道L60产能显著回升，以及全新ES8订单已排至明年4月的良好态势，蔚来四季度的交付量与营收均有望创下历史新高。

除了短期盈利目标，蔚来同时持续推进体系能力建设。李斌在内部表示，公司四季度将开始制定三年经营计划，各业务线需在深化全员经营机制（CBU）的同时，制定自己的三年规划。

中国优秀企业出海过程必定挑战重重，但也正因如此，我们更应看清：真正的价值，聚焦本质。企业的长期价值，取决于清晰可行的盈利路径、持续深化的体系能力，以及平衡长短期目标的战略智慧。

希望每一位投资者都能保持清醒，不随情绪摇摆，不因短期波动而放弃长期信仰。蔚来依旧值得坚守，中概股依旧值得期待——这不是出于盲目乐观，而是基于事实与价值的理性判断。