这几天火爆的AI大模型实时投资比赛“Alpha Arena”对资本市场，截止当前阿里Qwen3-Max收益率最高（10月23日超过DeepSeek)，其次为对AI行业都将有着深刻的影响：
1.假若AI是一个优秀的基金经理，一方面他固然需要考虑的是收益率，另一方面则是要通过资产组合，尽可能控制风险，用标准差，协方差等数学算法来分配不同投资标的的比例（投资学经典课程告诉我们，风险是可以通过扩大投资标的进行分摊的，也就是鸡蛋装在不同篮子里）；
2.但全球最重要投资大师巴菲特和芒格对此理论不屑一顾，在多次伯克希尔股东大会中经常批判上述投资策略，认为好标的就要全力以赴，仅凭组合投资往往会错过机会，在长达数十年的投资生涯中巴菲特一直与上述理论斗争，包括但不限于贝塔理论，市场有效理论等等；
3.投资学两大流派的交锋多年，但学界仍然倾向于前者（巴菲特对此牢骚满腹），量化的方式让前者也更具说明，而在现实中价值投资押注关键机会又是“人”作为操盘手的特点，市场就是如此拧巴；
4.回到此次AI大赛，我们本以为所有参赛模型都会选择分散化投资策略（买进所有标的，再用算法分配额度），现实中DeepSeek为代表的模型确实也选择了此种策略，只是对比之下阿里Qwen3-Max的策略更为“巴菲特”化，重点放在比特币，加之杠杆化操作，把握好操作时间节点（巴菲特在投资苹果，比亚迪中均是此策略）；
5. 阿里Qwen3-Max目前打败其它5家大模型跑出最高收益率，此时大模型更像是学会投资学各种数学公式和理论，但用巴菲特思维进行判断的“人”：坚持投资优秀标的，控制风险同时不被理论束缚。看到机会，果断出手，一把梭哈；
6.巴菲特和学界争论了几十年，我本以为擅长算法的AI会倾向于后者，出现了巴菲特式的模型，这是除了收益率之外我们最为在意的。 $阿里巴巴(BABA)$