社区

双方抱有让对方能够让步的幻想

昨晚美股又向上了，市场对双方在马来西亚的双方见面表示乐观，我方的资产在回落之后还处于相对低位，恒科回落得多一些，A村回落得少。

其实在过去两周，“下行后慢慢进货”这个策略在过去两周看起来是有效的，原因是此时此刻双方都对对方让步抱有幻想。

可能是漂亮国投资人比较熟悉川子，所以惯**易TACO，而我方的投资人比较清楚上面的风格，对于此类事情，一直是底线思维。

马来西亚见面结果影响是否开打

马来西亚的见面是临时增加的，极其重要，直接影响了10月31日双方是否见面，以及见面有什么结果。

马来西亚见面计划四天时间，可见双方的分歧还是很大的，跟之前的时间差不多，说明以前谈的大概率是白瞎了。

马来西亚见面结束，如果谈的有进展，市场将转回由AI产业景气度和流动性两个因素主导。如果谈的不行，双方之后就要准备开打了。因此需谨慎关注下周波动幅度。

但是开打不代表不谈，而是双方最终会想清楚，双方都很难退让，因此只能“以打促谈，边打边谈”。

我的看法是，这次马来西亚谈判在非技术封锁方面大概率能够取得和解，但在技术封锁/XT管制方面的分歧只会越来越大，即老美不会答应给14nm以下的先进制程光刻机，我方也不会答应老美撤回XT管制。

围绕半导体行业的不确定性会持续存在，9月份“希钍”出口同比和环比都下降了30%，如果管控持续趋严，今年底之前可能会有一个AI算力进货的机会。

后市继续宽幅波动的概率大

其实如果只看技术面的话，市场已经消化了现有的风险，如果没有更差的事件发生，宽幅波动的形态是大概率。

至于之后到底是继续右侧，还是左侧，又或者继续宽幅波动，取决于11月10日之前的协议到期前，双方是否能够达成新的90天协议（或者是达成最终的协议）。

我自己的判断是无论是否能够达成延期90天，我觉得继续宽幅波动的概率都是比较大的。因此见面结果真正揭晓之前，切忌高位进，因为结果是不确定的。当川子叫嚣的时候，谨慎的在AI应用，国产算力上越下越进，是胜率和赔率比较好的事情。

风险提示：本文发布的所有内容，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。