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新云端股CRWV和NBIS跌势令人关注。我们一起来剖析一下背后的原因和接下来可能的走势。

新云端行业的压力来源

首先，Meta与印度信实集团的合作（SPV交易）引发了市场对第三方云端供应商未来需求的担忧。如果像Meta这样的大型科技公司开始减少对外部云端服务的依赖，转而利用自身或其他合作伙伴的闲置产能，势必会对CoreWeave和Nebius这类新兴云端厂商造成冲击。

其次，甲骨文的融资问题也给整个行业带来了不确定性。甲骨文的AI业务盈利能力受到质疑，高额资本支出导致其自由现金流为负。市场担心这会推高行业融资成本，让高度依赖外部融资的新云端公司面临更大的资本压力。

此外，Nebius的禁售期在10月26日到期，这意味著内部人士和早期投资者可以开始抛售股票。尽管Jim Cramer警告过这个风险，但这无疑增加了额外的抛售压力，可能导致股价进一步波动。

综合来看，新云端行业面临多重利空因素。市场情绪的转变、融资成本的上升以及竞争加剧，都可能导致CRWV和NBIS等新云端公司的股价继续承压。特别是对于高估值的NBIS，锁定期到期后可能面临更大的卖压。

在寻找逢低买入机会时，需要仔细权衡。

* 甲骨文 (ORCL)： 虽然近期下跌，但这家公司拥有稳定的客户群和合约收入，是一家成熟的巨头。其AI业务的盈利能力虽被质疑，但部分分析师仍看好其长期潜力。如果能承受一定的波动，ORCL的风险相对较低。

* 新云端厂商 (CRWV, NBIS)： 这些公司处于高增长阶段，如果AI市场持续火热，潜在回报可能很高。但风险也极高，估值过高、盈利不确定以及对融资的依赖都是隐忧。

根据目前分析师的平均目标价，Nebius的12个月平均目标价为91.20美元，低于100美元。这意味著许多分析师认为目前的股价有下跌风险。虽然也有分析师给出130美元的乐观目标价，但考虑到锁定期到期和潜在的卖压，这是一个高风险的判断。除非你对公司的长期增长有极高信心，并能承受短期波动，否则需要谨慎。