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$赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

前言：新能源巨头的资本盛宴

中国新能源汽车市场的领军企业赛力斯集团（Seres），正式登陆香港资本市场（新上市编号：09927），启动其港股IPO招股。作为一家「A+H」股公司，赛力斯此次募资规模庞大（集资最多逾131亿港元），吸引了全球目光。

尤其值得关注的是，除了公司自身强劲的基本面，宏观层面的利好消息——中美达成阶段性协议，也为赛力斯的招股增添了「东风」。本文将深度剖析这「三重利好」如何共同助推赛力斯开启一场成功的资本盛宴。

第一重利好：**「问界」光环加持，打造核心竞争力

赛力斯最大的亮点和核心竞争力，无疑是与科技巨头**的深度合作。双方合作推出的「问界」（AITO）品牌电动车，凭借**在智能座舱、电驱架构和营销网络上的赋能，迅速成为市场的「爆款」。

• 独特的商业模式： 赛力斯与**的合作模式，使其在激烈的市场竞争中形成差异化，享有更高的品牌溢价和用户关注度。

• 业绩强劲转折： 受益于问界系列的热销，赛力斯近年来营收实现了爆发式增长，并成功实现扭亏为盈，彻底改变了公司的财务面貌。这为投资者提供了清晰的盈利前景和高速增长的确定性。

结论： **生态系的加持，不仅是销量的保证，更是资本市场对其估值的信心来源。

第二重利好：H股「折让」发行，锁定全球基石资金

在发行定价和机构认购层面，赛力斯此次H股招股的优势同样明显：

1. A/H折价吸引力： 赛力斯H股的招股价（最高131.5港元）相较于其A股（601127.SH）股价存在显著折让，约有 32.8% 的「水位」空间。对于倾向于投资折价股或寻求套利机会的国际投资者而言，极具吸引力。

2. 基石投资者护航： 公司成功引入了包括施罗德（Schroders）等在内的多家知名基石投资者，锁定了大量的认购资金，这不仅是对赛力斯长期价值的认可，也为新股上市初期提供了股价稳定性。

3. 清晰的战略规划： 赛力斯计划将此次募资净额的七成投入到技术研发，两成用于多元化营销和海外销售网络扩展。清晰、聚焦的资金用途，向市场传递了公司持续投入创新、追求全球化发展的信心。

第三重利好：中美阶段性协议，宏观环境筑底

在公司基本面扎实的同时，宏观环境的改善为其IPO提供了极佳的时机：

• 市场情绪的暖风： 中美两国的阶段性缓和，被全球市场解读为贸易摩擦风险降低、全球经济不确定性减弱。这一正面信号极大地提振了资本市场的整体风险偏好，资金更愿意流向具有增长潜力的板块。

• 稳定港股市场氛围： 宏观环境的稳定，有利于改善作为国际金融中心的香港股市的流动性和投资信心。在积极的市场氛围下启动招股，往往能获得更高的超额认购倍数。

• 助力全球化战略： 尽管协议细节尚未完全公开，但中美关系的趋稳，有利于赛力斯正在推进的海外市场扩展计划（如在欧洲、中东等地设体验中心），降低其在国际贸易环境中的运营风险。

结语：万事俱备，静待挂牌

赛力斯此次港股IPO可谓「万事俱备，只欠东风」。但事实上，东风已至：公司拥有**问界的强劲内生动力，发行架构享有A/H股价折让，更有中美关系缓和带来的宏观利好。

这三重利好因素的叠加，将使得赛力斯在10月27日至31日的招股期间，有望获得投资者的高度热捧，为其11月5日正式挂牌上市奠定坚实基础。这不仅是赛力斯自身的资本里程碑，也是中国新能源汽车产业在全球资本市场上的又一次重要亮相。

免责声明：以上内容仅为市场信息分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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