siRNA疗法公司「瑞博生物-B」二次递表，管线授权齐鲁制药，上半年收入1.04亿_老虎社区_美港股上老虎

siRNA疗法公司「瑞博生物-B」二次递表，管线授权齐鲁制药，上半年收入1.04亿

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摘要：瑞博生物于2025年10月28日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及花旗。

公司是研究和开发小核酸药物、尤其专注于siRNA疗法的全球领军者，有六款自研药物资产处于临床试验，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期临床试验中。2024年度收入人民币约1.43亿元，亏损约为2.81亿元，亏损同比收窄35.63%；2025年上半年收入约1.04亿元，同比增长56.57%，亏损约0.98亿，同比收窄30.94%。

**获悉，成立源于2007年的苏州瑞博生物技术股份有限公司Suzhou Ribo Life Science Co., Ltd.（以下简称“瑞博生物”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第2次递交上市申请，联席保荐人分别为中金公司及花旗银行。

公司是研究和开发小核酸药物、尤其专注于siRNA疗法的全球领军者。公司启程于2007年，是最早涉足该领域的开拓者之一。公司的使命是率先开发创新疗法，以彻底改变亟需解决的疾病治疗方式，这些疾病包括心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病。

公司已经创建全球最大的siRNA药物管线之一，有六款自研药物资产处于临床试验，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期临床试验中。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的核心产品RBD4059（靶向FXI的siRNA）是全球首款、也是临床开发进展最快的用于治疗血栓性疾病的siRNA药物。血栓性疾病已成为全球主要死因之一，每年夺走超过1,000万人的生命。通过选择性抑制FXI，RBD4059可在不显著增加出血风险（传统抗凝剂的常见局限性）的情况下降低血栓形成的风险，同时以低频率的给药产生持久的疗效，提高患者的依从性。

除公司的核心产品RBD4059外，公司亦正在推进两款关键产品RBD5044及RBD1016。RBD5044是全球第二个进入临床开发的靶向APOC3的siRNA。APOC3是一种在脂质代谢中起关键作用的蛋白质。RBD1016凭借其对HBsAg的强效和持久作用，是未来实现CHB功能性治愈的联合方法的重要支柱疗法，及治疗CHD的领先siRNA候选药物。除临床产品管线之外，公司亦保持超过20个计划推进到临床开发阶段的临床前项目。

以下产品管线图表概述公司临床阶段候选药物及部分临床前资产的开发状态：

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投资亮点

•公司是RNAi技术和小核酸药物开发的全球领军者和开拓者；

•端到端的小核酸疗法开发和创新能力；

•公司已开发出全球首款且临床开发进展最快的siRNA药物，面向广大的血栓性疾病患者群体；

•公司拥有针对全球常见疾病的差异化关键产品；

•在平台和资产层面建立有价值的合作伙伴关系，实现全球可持续增长；

•具有全球视野和良好业绩记录的世界一流管理团队。

公司资料：

官网：https://www.ribolia.com/

公司地址：中国江苏省昆山市玉山镇元丰路168号

香港地址：香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼

财务分析

截至2024年12月31日止2个年度及2025年上半年

收入分别约为人民币0亿元、1.43亿元、0.66亿元及1.04亿元，2024年同比增长率为324052.27%，2025年前6月同比增长率为56.57%；

毛利分别约为人民币0亿元、1.31亿元、0.64亿元及0.97亿元，2024年同比增长率为653520.00%，2025年前6月同比增长率为51.45%；

研发分别约为人民币-3.16亿元、-2.8亿元、-1.35亿元及-1.29亿元，2024年同比增长率为-11.21%，2025年前6月同比增长率为-4.18%；

净利润分别约为人民币-4.37亿元、-2.81亿元、-1.42亿元及-0.98亿元，2024年同比增长率为-35.63%，2025年前6月同比增长率为-30.94%；

毛利率分别约为45.45%、91.65%、96.82%及93.65%；

研发开支占亏损比分别约为72.21%、99.60%、95.20%及132.09%。

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公司2024年收入暴增至1.43亿人民币，25年上半年持续维持高增长，主要来自于与齐鲁制药及勃林格殷格翰的合作及许可协议的收入。截至2025年6月30日，公司期末现金约3.59亿人民币。

行业前景

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，全球小核酸药物市场展现出强劲而持续的增长，从2019年的27亿美元增长到2023年的46亿美元，复合年增长率为14.3%。在技术持续进步、上市批准及临床验证不断增加的推动下，预计全球小核酸药物市场将加速增长，从2023年起以26.1%的复合年增长率在2033年达到467亿美元。

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行业地位

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，全球siRNA疗法市场由少数几个拥有多年技术和专业知识积累的主要参与者主导。

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同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：信达生物（1801.HK）

信达生物与圣因生物达成战略合作，共同开发靶向AGT的siRNA候选药物SGB-3908，用于治疗高血压。该药物基于圣因生物的LEAD平台开发。公司已在代谢与心血管（CVM）领域布局多款创新疗法，包括已上市产品PCSK9单抗（高脂血症）。

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主要股东

截至最后实际可行日期，公司分别由：(i)梁博士拥有11.18%，(ii)昆山瑞控拥有8.33%，(iii)昆山瑞曼拥有4.26%，(iv)莫华女士拥有2.33%，(v)席真教授拥有2.19%，(vi)张礼和教授拥有1.46%及(vii)昆山瑞技拥有1.10%权益。梁博士通过担任以下各普通合伙人而间接控制昆山瑞曼及昆山瑞技：(i)昆山瑞曼的普通合伙人昆山瑞兴；及(ii)昆山瑞技。昆山瑞控由其普通合伙人张博士控制。