事件的导火索是小马智行一份面向投资者的路演材料。在这份旨在展示自身优势的PPT中，小马智行将竞争对手文远知行的核心运营数据标注为：运营城市仅“1个”，完成订单数为“0”。这一表述立刻引发了文远知行的强烈反弹。其CFO李璇在分析师社群中直接指责小马智行“数据失实”、“刻意贬低”，行为“超出正常商业竞争范畴”。更富戏剧性的是，百度也无辜“躺枪”，因其重要运营城市武汉未被列入对比范围，其投资者关系部门也发声表示“已依法维权”。
不管是共赴港交所上市，还是这次的小马路演事件，背后隐喻着的都是两家公司白热化的资本竞争。小马智行与文远知行曾先后登陆纳斯达克，如今又选择“同日”赴港上市，争夺“全球Robotaxi第一股”的意图明显。尽管小马智行目前84亿美元的市值远超文远知行的36亿美元，但高达48亿美元的估值鸿沟，恰恰是小马智行需要向市场极力捍卫的“叙事”。在双方都尚未实现盈利、收入规模均很小的背景下，谁能讲出更吸引人的“未来故事”，谁就能在IPO中募集到更多关乎生存的“弹药”。
因此，小马智行在路演中采取激进策略，试图通过数据对比确立自己的“唯一”和“领先”地位，但其选择性的数据标注方式，无疑越过了公平竞争的底线。将一个在广州等地公开运营多年的企业订单量标注为“0”，不仅是公然造假，更是对行业基本事实的漠视。这种行为暴露了在资本压力下，企业为争夺估值优势可能出现的浮躁与失序。
竞争必须建立在真实与诚信的基石之上。任何试图通过贬低对手来抬高自己的短视行为，最终伤害的不仅是竞争对手，更是整个行业的健康发展与投资者信心，希望两家都能各自安好吧，都是中国公司，共同开阔全球市场啊，可别都把力气花内斗上面了。
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