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$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天大盘指数开盘没多久，就把3950点的缺口补上了。虽说有些投资者不太相信缺口理论，但从现在的技术走势来看，这个缺口回补是必然的。之前大盘突破4000点之后，市场出现了量价背离的情况，而且高位科技股的筹码也开始松动，这就说明之前那次突破并没有站稳脚跟，所以需要向下回踩，找找支撑。

这周市场的主要任务，就是把3950点和3926点这两个缺口补上，然后在3900点附近确认一下支撑，为后面的反弹积蓄力量。现在3950点的缺口已经补上了，虽然有资金想入场抵抗一下，但市场整体对风险还是比较谨慎，所以接下来3926点的缺口大概率也得补上。对于那些根据指数来操作的投资者，建议等3926点的缺口补上之后，再考虑低位买入，博一把短期的修复性反弹。

一、双创指数风险得格外小心

上周就提醒过，双创指数可能会有“双头”的风险，当时好多投资者都不太愿意相信，觉得不太可能。但看看现在的走势，就知道这种担心不是多余的。为啥会这样呢？主要是科技板块在三季度涨得太猛了，吸引了大量资金追高买入。这就让一些投资者形成了一种思维定式，觉得科技股不会调整，哪怕已经看到科技股有调整的迹象了，还固执地认为跌个一两天就会反弹，还能再创新高，完全忽视了双创指数面临的调整压力。

从实际走势能看出来，科技板块的持续调整对创业板指和科创50指数冲击挺大的。科创50指数已经跌破了20日均线，创业板指也开始考验这条均线的支撑了。从趋势的逻辑来讲，20日均线是很重要的趋势支撑位，一旦有效跌破，后面的风险可就得格外重视了。就算短期内有技术性反弹，也很难改变现在这种弱势的局面。

二、半导体、券商、电池板块回调背后的原因

1. 券商板块走弱：回调还不够充分

券商板块本来应该起到调节市场节奏、提振市场情绪的作用，帮着市场短期内修复一下。可今天一开盘，券商板块就一直往下走。这说明啥呢？说明现在市场还不具备快速反弹的条件，回调还没到位。也可以理解为监管层对市场回踩的容忍度提高了，允许通过券商板块来压制一下节奏，好给后面的行情打打基础。

2. 半导体等科技板块调整：高位套现与风格回归

科技板块为啥一直调整呢？逻辑其实挺清楚的。10月份的时候，科技板块有过一轮快速回调，后来因为三季报业绩预期不错，板块又被拉高了，吸引了好多追涨的资金进来。现在回调，本质上就是高位的资金借着“业绩利好”兑现离场，主力资金开始从高位股往低位股切换。一方面，前期赚了钱的都想赶紧落袋为安；另一方面，机构为了保住净值，选择求稳，而且三季度有些机构“风格漂移”，跑去抱团科技股，现在风格又回归正常了，这些因素加在一起，就让科技板块的波动更大了。得明白，虽说“科技是未来的主线”，这指的是产业发展方向，但可不是说A股所有的科技股都有长期投资价值。现在有些科技股的市盈率都好几百倍了，泡沫太明显了。高位筹码松动之后，就没有持续支撑的动力了。就算长期看好科技产业，机构也不会去给那些追高的资金“抬轿子”，要是盲目持股，很容易就被套住了。

3. 电池板块回调：高位轮动的必然结果

电池赛道之前因为科技板块回调，承接了一些回流的资金，实现了短期反弹。但说到底，这还是属于“高位股轮动回调”的范畴，资金赚了钱肯定得离场。对比一下就知道，新能源赛道现在的抱团程度比科技板块低，短期回调之后，还有补涨的空间。而多数科技股得花挺长时间来消化泡沫。所以，建议投资者接下来多关注新能源赛道调整带来的机会。

三、风格切换已经确定，别碰高位抱团股最重要

之前市场上大家对“风格切换”这个话题都不太愿意提，能回避就回避。但现在各种信号都很明显了，上周末有些券商通过说“风格平衡配置”，委婉地提示大家“科技不再是首选”，咱们得明白这种表述背后的市场逻辑。因为直接说风格切换，容易被认为是在“诱导”，所以才说得比较委婉。

对于散户来说，现在不光要把仓位从高位股换到低位股，更得抛弃对高位股的幻想。市场调整的时候，高位股除了本身有补跌的压力，融资盘平仓还可能引发一连串的反应。所以，想要规避风险，最重要的就是“远离抱团股”。